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量化投资策略——微盘策略
一，
什么是微盘股
微盘股微盘股一般是指比中证2000
市值还小的股票，大概有1500多只，平均市值是20亿左右。
而市场中根据市值规模的不同，将不同市值大小的企业进一步编成上证50 指数，沪深300
指数，顾名思义大盘指数沪深300是市值前300大的股票（包含了上证50），也就是市值排名1-300。而中证500
是去除沪深300后的前500大的股票，也就是排名301-800。中证1000
是出去沪深300和中证500后的前1000
大的股票，也就是排名801-1800。中证2000是去除沪深300、中证500、中证1000 后的前2000大的股票，也就是排名1801-3800。
中小盘股一般指的是中证500和中证1000，小盘股一般指的是中证2000.这些加起来大约是300+500+1000+2000=3800只。而A股目前一共有5363只股票，所以还有5363-3800=1563只，排名所谓的大盘、中盘、小盘、微盘一般是这样划分的：
大盘：指的是沪深300（含上证50）。一共300只，平均市值1658亿。
中盘：指的是中证500，一共500只。平均市值234亿。
小盘：指的是中证1000和中证2000，一共3000只，平均市值80亿左右。
微盘：比中证2000还小的，一共1563只，平均市值20亿左右。3800名以外的市值更小的股票，就是微盘股。

二、
微盘股为什么这么吸引投资者
因为从2010年以来，微盘股指数跑赢了所有上面的其他指数，比房地产的投资收益率还高。万得微盘的复合年化收益率高达35%。有收益，当然就火了，就像当前的黄金和BTC。
各指数10年收益率对比
指数名称
2013年底
2023年底
区间涨幅
符合年化收益
沪深3002330.03
3431.11
47.26%
3.95%
中证5003929.1
5429.23
41.76%
3.55%
中证10004482.86
5887.24
31.33%
2.76%
中证200010002399.47
139.95%
9.15%
万德微盘
14086.41
287190.5
1938.78%
35.19%

三、微盘股的收益率为啥这么高
市场主流的观点有3个：
微盘股炒作的主要逻辑是壳价值。
微盘股是未来大公司的苗苗，有巨大成长价值。
微盘股，特别是万得微盘，是因为日频调整成分股，相当于天天高抛低吸，赚的是交易的收益。

这3种观点，都有道理。应该说是这3种原因共同导致了大量的微盘股交易。
首先，在2019年注册制实行之前，壳价值在小微盘的炒作逻辑里面占比很大。2019年之后，未盈利的公司也能上市，壳价值就削减了很多。
其次，成长价值方面。如果期望微盘股成长为大盘股，实现的概率很小的。A股由于主要是审核制，现在的超大公司，上市的时候就不是微盘。但从微盘股成长为百亿级别的中盘股倒是很有可能。所以，成长性主要指的是从微盘股成长为中小盘股。
中小盘策略基本选股思路参考：
中小盘选股策略选择流通市值低于20亿元的公司，并在其中择优选择毛利率较高，负债率较低的优质企业，借助小企业前期成长较快的优势，获得高于市场平均水平的超额收益，具体的参数借鉴如下：
1，公司流通市值 20%
3，公司负债率 <45%
5，公司 PE ，PB 等重要财务指标维持在合理区间
微盘策略年度收益率数据：



微盘策略10年净值走势图，如果个人投资者对使用这个微盘策略感兴趣，具体可以私信咨询。