盘中实时信息

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关税博弈下的三大方向
00江东路
[国产替代
中国对美关税已增加至125%，对美进口依赖度高的化工品迎来国产替代历史级别加速窗口。·成核助剂
约70%依赖进口，其中全球第一大厂商美利肯供给约占全球四分之一。我国领军企业【呈和科技 】有望受益·芳纶、芳纶纸
杜邦在半年至一年后将"一分为三"，芳纶、
芳纶纸将成为新杜邦更为重要的业务成分。芳纶具有超强耐热性，应用于军工航空航天等领域。杜邦事件后，我国芳纶产业
链国产替代有望加速，重视【泰和新材 】、【民士达 】
·半导体显示材料
"杜邦电子部门主要包括抛光垫、光刻胶、清洗和抛光液、显示材料等，2024年收入22亿美元;中国占比35%。产品管线与杜邦电子部门高度对标的【鼎龙股份 】有望受益
·0LED发光材料龙头UDC、陶氏 均为美国企业，此外还有日本出光、韩国LG、德国默克等外企，进口依存度高。我国代表性企业【菜待光电】有望受益
2 战略产业:量子科技
量子科技正在成为全球科技竞争的战略制高点，可以与A1、医药、化工、国防等领域结合。我国在量子领域的自主突破展现出"非对称赶超”的潜力，助力削弱西方的技
术霸权。
量子计算:未来有望成为量子科技最大的应用领域，而材料、医药等化学研发领域将在中期成为量子计算最大的应用领域。重视「志特新材 】，关注【国盾量子 】
【禾信仪器 】
8内循环:“新基 建”
继传统基建后，我国近年大幅增加在核电、水电、港口等领域投资力度。“新基建”已经成为重要引擎
岩士工程:日本龙头RAITO工业过去15年股价上涨26倍。“新基建“浪潮下"中国的RAITO工业“"有望诞生。重视手握5]T旋喷、软土固化两把“钥匙”的龙头企业【中岩大地 】

倍加洁（603059）：京东 出口转内销第一股，与京东建立合资工厂进行出口转内销业务，被京东重点培育扶持
京东的助力下，依托京东大数据及海量新兴市场用户消费洞察，打造“轻C2M”模式推动外贸企业产品改良和创新，为其转内销注入新动能，与京喜共同建设“京喜江苏省洗护用品产业带示范基地”，重点培育牙刷龙头企业：倍加洁

王炸消息，昇腾
910C大规模商用
【山证电子通信】兴森科技 ：ABF载板龙头，H+N客户双增长
ABF载板进展：鲲鹏产能全面转大陆，公司预期能占60%份额;昇腾910B在小批量生产，910C在打样，昇腾在产业链中上量非常快，公司预期在910系列中能占48%份额;海外英伟达 正在送样，之后用到GB300里。鲲鹏、昇腾良率随产能爬坡提升。
今年abf载板预计至少12亿营收（不包括海外客户），同时投入大幅减少，整体控制在6亿内，会在这基础上进一步压缩。bt载板盈亏平衡。减值、费用摊销、递延所得税资产等风险基本没有。
满载下预计400亿市值。
pcb：50亿产值，10%净利率，20x估值对应100亿市值;bt载板：18亿产值，15%净利率，20x估值对应54亿市值，ABF载板产值50亿，20%净利率，25x估值对应250亿市值。910C专家交流takeaways
1、下游客户反馈情况：在国内云厂中均做过验证，目前测试反馈正面，各客户基本已进入测试尾声，预计4 月份都能测完，5、6月份大批量出货；

2、产品升级：910C2可支持FP8，部分910C配switch芯片提高集群互联带宽。910C目前配合科大讯飞 、deepseek、华为云做训练；910D全面适配FP8，
4月底会有第一批回片，正式量产预计在26Q1；

3、订单：内部目标维持80万颗；
4、良率：良率提高至35-36%，内部目标是25年底良率提高至40%以上。

【华强北市场多款热门芯片“封库存” 分销商称有客户转向国产】财联社4月14日电，财联社记者于4月14日走访深圳华强 北市场了解到，目前多家档口针对CPU、显卡等热门芯片的报价已经暂停，且多家档口关门歇业。“现在都在观望，封库存了，大家担心价格会暴涨暴跌。”谈及美国关税调整后的影响，一名档口老板告诉财联社记者。此外，记者从多家国产芯片厂商处获悉，关税变化后客户咨询变多。“涉及到美国原产地的产品，已经有下游客户开始跟我们沟通（国产）替代的可行性了。”一名上市分销企业高管告诉记者。 （华强电子 世界 财联社记者摄）