敏锐感知，冷酷交易

中亏，黄金跳水，减仓止盈。

市场表现方面，今天平量震荡，情绪延续修复，涨停家数增加至95家。今天在指数水下震荡、中毅达被打压的情况下，市场抱团还能走成这样有些超预期，对于目前抱团的风险也需要重新进行研判。与抱团的热烈相对应的，黄金今天大幅跳水，本来上午向好的局面，伦敦金趁沪金休市的时候连续偷家，十点十五和午休连续搞两波，导致下午沪金直接崩溃。被反复这样搞，沪金买盘会反复触发止损单导致买入情绪降温，短期内黄金的走势有可能会变成震荡市，后续持续关注，但介入要谨慎了。

持仓方面，今天半仓黄金被砸，度过了难受的一天。早盘深水接了点赤峰和山金准备做t，午盘前盈亏平衡，但下午直接被摁死，被迫t出做了两个倒t；沪金放弃抵抗，金etf也暂时止盈观望；中润今天依然抗跌，但为了规避回撤还是减了半仓。今天整体仓位降低至不到3成。

微赚，市场缩量明显，继续格局黄金。

市场表现方面，今天缩量一千五百亿，上午盘延续了上周五的分歧，临近午盘放量下跌杀出部分恐慌盘，但下午情绪有所好转，抱团股有所走强，中毅达尾盘再次上板震惊全场。全天核电概念领涨，但趋势股中洲特材、高标王子新材冲高回落尾盘巨幅跳水，明天预计要分歧。老题材化工、机器人、算力均有所拉升。今天午盘的轻微放量就带动情绪指数的剧烈杀跌，下午回暖但量能依然处于衰减状态，叠加领涨板块核电核心尾盘跳水，表明当前市场风险依然很大，情绪较为脆弱，仍需做好防守。

持仓方面，周五盘后受特朗普给欧盟加关税事件影响，黄金继续延续大涨。涨幅在今天盘中有所回落，暂时视为上涨中继调整。黄金股板块早盘受市场避险情绪影响快速冲高，但随着金价回落股价也逐渐回落，后续黄金股板块的上涨还需要依托于黄金价格。中润盘中出现较大强度的买盘力量，考虑到即将摘帽，同时前十大股东名单中已有几家私募名列在内，推测是机构的提前介入行为，因此对后续仍然看好，今天逢高卖出1万，其他继续格局；银之杰尾盘莫名冲高，买方力量持续性较好，买入一手博弈消息。

本周整体盈利，交易节奏比较好，但单日回撤较大。

具体执行方面，因为市场风险集聚、同时黄金出现关键买入时机，本周的交易重点聚焦在黄金方面和权重股长江电力，且随着长江电力的趋势加速，逐渐进一步移仓至黄金，到周四时持仓中已经只剩黄金。

本周长江电力和黄金的节奏踩得都已经非常精准，但账户收益表现并不是很理想。回头来看，主要还是被中润拖累了节奏，一是摘帽时间晚于预期，导致仓位提前打满，造成了一天的大回撤；二是买中润主要是源于在黄金主升未收到市场确认时的防守动机，但在市场确认后未第一时间将仓位切换至赤峰、山金等进攻股，导致账户远远跑输黄金板块。

下周除非出现新主线，否则大概率整周都会在黄金板块折腾，如果权重股跌出超跌机会可以逢低吸一点。期待中润能走出主升行情~下周继续努力！

微赚，市场开始回调，减仓至半仓。

市场表现方面，今天放量400亿，主要是下午盘砸盘砸出来的量，权重带着小票一起回调，砸盘力度较大，国家队护盘力度很弱。从涨跌停数据来看，今天跌停数只有20家，其实并不算多，但难受的点是上午市场缩量向好，多数票全天冲高回落，放量一砸又让很多资金被套，本就不算火热的市场情绪会逐步被浇灭，对于开仓的谨慎程度一定也会越来越高，叠加指数已经处于阶段性高位，周末如果没有大利好，下周作为月底最后一周，市场可能会延续下跌趋势。今天可能是市场阶段性下跌的开始。
黄金方面，今天果然如预期一样延续了上升趋势，经过昨天的良性回调后，后续黄金走势可以高看一眼，黄金股板块今天也出现了阶段性的抢筹，抢筹的时间与指数大跌的时间对应，可以理解为避险资金。那么下周如果指数延续下跌，避险资金会继续进入，利好黄金股板块。

持仓方面，中润昨天提交申请满了15天但还是没出摘帽公告。近期中润走的是横盘资金对倒的走势，虽然走势对后续摘帽来说属于良性，但对于近期黄金主升的跟随效应太弱，长期在中润里格局不但会错失机会成本，还面临未知的波动风险。北京炒家有一句话说得很好，上涨的逻辑都是趋同，但下跌的原因千千万，说不定哪天主力急用钱就直接砸盘了。所以只要没处于上涨主升阶段，最好的姿势就是控制仓位。基于这个想法，今天逢高出掉大部分仓位，保留三成仓格局，后续有合适机会再加仓（目前中润在板块里既不跟涨也不跟跌，属于走独立的横盘行情，后续摘帽后一定有动作，还是看好它的后续）；腾出仓位后，逢低小仓位吸入山金国际，山金国际属于黄金股板块中兼具业绩与并购预期的股票，前期对黄金上涨的敏感度较好，且金价调整时该票承接较强，下一波黄金股板块主升时有概率替代赤峰黄金成为领涨龙头；金etf持股不动；尊重市场退潮的大环境，整体持仓降为半仓。

中亏，黄金冲高回落，继续加仓中润。

今天开了一天的会，没怎么抽出时间盯盘，只看了黄金，简单说下。今天整个黄金板块跟随黄金走了冲高回落的路径，而且有点跟跌不跟涨，体现出市场对于黄金主升还是持有怀疑态度，黄金股暂时是按照反弹的思路走的，具体是否真的主升还有待夜盘进一步验证，按照本人前期的观点，今天属于黄金上涨中继的回调。

具体中润的表现来看，今天跟随板块一起回落，但下午盘开始区间震荡，全天的抛压和承接依然都比较强，没有放大量说明里面的资金还是没有开始跑路，而且放量集中在底部的承接而不是高位的套牢，暂时依然看做是对倒操作，今天继续加仓。昨天时间算错了，今晚是申请后的第15天，按照正常剧本今晚出摘帽通知，明天停牌下周一正式摘帽，到时候再看资金到底想上攻还是下砸。

小赚，黄金启动，加仓中润。

市场表现方面，今天市场平量微涨，上午抱团情绪依然高涨，开盘短暂分歧后主要抱团标的都有继续上攻的意思，中毅达一度反包涨停。但中午中毅达的停牌警告，直接给里面的抱团资金当头一棒，午后开盘秒变天地板，同时资金大举进攻王子新材、红宝丽等高标，希望能再造一个中毅达出来，然而抱团资金已经是惊弓之鸟，一有点风吹草动就会提前抢跑，午后地天均以失败告终。后续抱团强度大概率会越来越低，叠加指数今天上攻3400失败，后面几天市场风险会进一步加大。
黄金昨晚如期发起猛攻，夜盘怒涨2%，今天白天延续强度，一口气冲破3300，纽约金轻触3350，带动黄金股板块大涨。这两天黄金价格快速修复之后，后期可能会回归到小步慢走的温和上涨，只要黄金稳定升势，黄金股板块将迎来持续修复。

持仓方面，今天指数冲击3400失败，叠加高位抱团情绪冷却，后续市场可能转跌，长江电力从碎阳线至今已经11个交易日，后续可能跟随大环境回调，因此卖出大半；中润全天走势落后于黄金股板块，根据这几天盘面的观察，有点像两波主力资金在对倒，上方抛压和下方支撑都很强，可能是在窄幅做t或者换庄，后者可能性更大，因为目前已极致缩量，散户挂单不多，做t对倒达不到什么好效果。结果就是价格涨跌幅被牢牢地控制在-0.5--1%之间。虽然今天没有吃到利润，但从目前的表现看是想走摘帽后主升的路径，否则如果想砸今天走拉高出货的路径更为轻松，所以也算是个好事。今晚是发起摘帽申请的第15个工作日，晚上可以期待一下是否有摘帽通知，如果今晚出通知配合上黄金主升浪，明天走一波连板也是有可能的。综上，今天继续加仓中润。

微亏，市场继续轮动抱团，加仓中润。

市场表现方面，今天放量900亿，成交价1.2万亿，轮动开始加速，多数板块冲高回落，抱团高位出现集体分歧，尾盘有些许回流，后续抱团参与难度将进一步加大，市场仍无主线。黄金方面，今天继续走横盘调整，只要跌不下去，横的越久机会越大。今天黄金股板块对于黄金的反应也更加积极，有些跟涨不跟跌的意思，只要没启动，明天就是关键的一天哈哈。

持仓方面，今天中润冲高回落，盘中把1万的黄金etf调仓至中润。从早盘来看，当前中润的上涨阻力很小，只要黄金价格恢复升势让市场重新相信，中润拉个涨停应该比较轻松；长江电力继续主升，依然持股不动。

小赚，高位继续抱团，加仓黄金。

市场表现方面，今天平量指数平收，市场无跌停。受周末出台的重组办法利好影响，今天市场上与重组相关的板块领涨，高位继续抱团，军工两兄弟涨停、中毅达涨停、海运高位股涨停、核电中洲特材大号涨停，高位情绪整体不错，微盘股遥遥领先。黄金今天稳在3200之上，黄金板块开盘欲顺势冲高，但沪金早盘砸盘带动回落，符合近几天对黄金的预期。今天夜盘金价若能稳在3200，则后续大概率恢复升势。

持仓方面，今天中润开盘跳空高开，全天没给水下低吸机会，因此盘中逢低微微加仓；黄金价格走势符合预期，将剩下的仓位全部加至黄金etf，后续若中润给机会则调仓到中润；长江电力持仓不动。

本周前半周积极尝试机器人、军工、化工三大主线抱团方向，后半周市场疲软开始布局黄金与防守股，账户整体表现不错，严控风险。

之前的周总结中，提到过​弱市的三个方向:1.与指数走势相关性弱的行业(黄金)、2.国家队喜欢拉的方向(银行、电力等)、3.抱团股。本周末的持股中，依然选择较为稳健地1和2，但本周与4月的区别在于，黄金经过良性回调后，当前或许是建仓的绝佳机会，因此仓位有所增加，如果下周一金价符合预期会进一步加仓甚至满仓中润。

从金价来看，3100是日线级别的最强支撑下沿，伦敦金周四周五两次企图跌穿3100未果，若周一再次下杀3100失败，则大概率会延续关税战之前的金价走势，重新开启上升趋势。当前对于黄金来说属于利空利好都出尽的空窗期，如果短期影响因素都消除的话，黄金理应回归长期的上涨逻辑，即美元走弱和资产荒。

从黄金股板块上看，在这一轮的金价下跌中，板块与金价的相关性呈现先强后弱的关系，当前对于金价下跌的敏感性已经很弱，说明黄金股板块已经处于观望筑底阶段，场内资金对于黄金后续的下跌走势不认同，后续金价若确认升势，板块有概率迎来新一轮主升。

从中润资金面上看，中润在这波黄金板块下跌浪中无疑是最抗跌的品种，这得益于中润的摘帽预期。从此前几次龙虎榜可以得知，中润的主力是招远当地席位，这些人对于消息面一定是最敏感的，如果有利好或者利空都会清晰显示在盘面上。而从429年报发布和提交摘帽申请以来的走势来看，金价跌超4%的情况下，中润逆势上涨10%。周四周五金价快速下杀逼近支撑位，而中润一直维持缩量横盘。若主力想出货，一定会让股价与黄金股板块形成下跌共振掩盖出货意图，而中润分时的几次下杀也并未杀出恐慌盘，承接修复力度非常强，说明主力并不在意浪费掉这次重要出货时机，主力不满足于当前的价格，后续在摘帽落地以前大概率还有一次主升，目前只欠东风。

说完资金面，说下基本面。招金矿业入局中润后，将中润不良资产剥离、欠债还清、为中润提供现金流、为其斐济矿推进技改、原招金董事长挂帅中润董事长，一系列操作体现出招金对中润的重视，在招金的运作下中润基本面正持续向好。中润斐济矿的资源量100+吨，且品位6g/t要远高于国内金矿，若后续技改完成产量提升，给到的估值至少不应该低于行业平均水平。按重置成本来算，公司估值至少不低于100亿，摘帽后大批公募将入场，未来空间广阔。摘帽后唯一的风险点在于，招远帮如果走摘帽前炒高股价、摘帽当天利好兑现出货的路径，可能会有一个板的回调。

微赚，高位整体高潮，加仓中润、长江电力。

市场表现方面，今天进一步缩量六百亿，市场整体修复，但修复的主要方向在高位股，继续走缩量报团，板块中军表现不佳，情绪优于指数。本周指数一直走一阴一阳的路径，且修复力度逐渐减弱，在此情况下，情绪易受指数影响，下周的市场风险或许会加大，需加强风险防范。

持仓方面，今天军工两兄弟携手上板带动全市场高位股，中欣氟材顺势上板，板上幸运平出；军工高位股上板后中航成飞冲高回落，后续上涨无力，0轴卖出；黄金昨天从最低点无回调的怒涨4%，今天白天调整符合预期，中润极致缩量震荡，抛压不大，主力控盘力度较高，逢低加仓1w，静待后续拉升。