人人乐、青岛中程国资背景公司退市，千万不要认为央国企发生地雷的风险就小，或者监管机构会网开一面，买入央国企上市公司就可以

人人乐 、青岛中程 国资背景公司退市，千万不要认为央国企发生地雷的风险就小，或者监管机构会网开一面，买入央国企上市公司就可以高枕无忧

 2025年05月12日 07:19 湖南

连载：《上市公司财报极简排雷——投资者人人都要懂的避坑指南》

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1.1.2 地雷的特征明显

财报地雷具有明显的行业特征、企业属性等特征，普通投资者对财报地雷高发的行业、企业和报表项目要予以高度关注。

（2）民营企业更易舞弊。学术界认为，产权性质是财务舞弊的影响因素。国有上市公司的产权集中在国资委等官方机构，由于广受媒体舆论和社会公众的关注，其遵循的规定更为严格，受到的监管更为规范，而非国有上市公司以民营、外企为主，相对而言，经营环境、制度规则等方面较为宽松，存在财务舞弊的可能性更大。谢林海、罗佳、胡晓洁（2017年）的研究显示，2006年至2016年，民营企业舞弊公司数量高达79家，舞弊比例接近六成6成。

从近年来的退市股票数量来看，2019年至2023年，在退市的141家上市公司中，民营企业有99家，占全部退市上市公司的比例70.21%，而集体企业、外资企业和其他企业退市的比例占比明显较低。

笔者必须要提醒的是值，投资者千万不要认为，央企、国企上市公司发生财务地雷的风险就小，或者监管机构会网开一面，买入央企、国企背景的上市公司就可以高枕无忧。航天通信 (（600677.SH，已退市)）、航天动力 （600343.SH）、抚顺特钢 （600399.SH）、江苏舜天 （600287.SH）、特发信息 (（000070.SZ)）、汇金股份 (（300368.SZ)）、锦州港 (（600190.SH)）、海峡创新 (（300300.SZ)）、中泰化学 (（002092.SZ)）、国瑞科技 (（300600.SZ)）等多家具有国资背景的上市公司同样出现了财务造假，同样被“披星戴帽”或退市。

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