环旭电子：AI眼镜与ASIC共振，SIP龙头再出发

环旭电子 ：AI眼镜与ASIC共振，SIP龙头再出发

🚀2025中国上海VR/AR产业博览会(VRAR EXPO CHINA 2025)将于2025年5月15-16日举办，同时Q2 META-雷朋眼镜出货量持续上行，从20万/月→30万→40万台/月持续上修，叠加小米发布、rokid发售催化较多。SIP是眼镜实现小型化轻量化的重要技术路线，关注龙头环旭电子。近期中美双方同意建立常态化经贸磋商机制，并计划在关税调整、市场准入等领域进一步谈判，有望缓解市场对公司主业大客户sip业务的担忧。

🚀公司是全球SIP封装龙头企业，北美大客户对性能追求极致，公司配套大客户的产品从WIFI、UWB、指纹识别触控不断扩张，产品品类也从手机扩展到Watch/Airpods/Airtag全品类覆盖，2018~2022年产品扩张区间公司利润从11.8亿增长到30.6亿元。因大客户现有产品品类趋于稳定公司业绩表现相对平稳回落20亿利润区间。目前看到眼镜新终端起量趋势已明确，META雷朋25年上修出货量，公司配套2025年版本WIFI SIP模组，ASP 15美金，同时26年N in one模组单价增长6倍到100美金（除组装外最大单品），26年确定性放量，后续A客户眼镜上量+安卓系跟进公司SIP业务重回增长区间，按照中期1亿台计算有望贡献几十亿美金增量再造一个环旭电子！

🚀亚马逊 旗下 Annapurna Labs 推出 AWS Inferentia 和 AWS Trainium 系列 AI 加速卡，25年有望增长到近200万张卡，公司配套PCBA，同时拓展服务器组装&交换机等业务线条，ASIC趋势下AWS业务就可看到近5亿美金。其他大厂下场ASIC，公司有望凭借台资背景+海外产能迅速扩张。

🔥环旭电子：AI眼镜与ASIC共振，SIP龙头再出发