夏炒电 冬炒煤 国内电力（算力）供应商调研

夏炒电 冬炒煤

国内电力（算力）供应商调研

结合当前市场动态及政策导向，为算力公司提供电力配套的 “新电力”

相关股票主要集中在以下领域：

一、绿电运营商与算力协同金开新能（600821）
作为 “算力 + 电力” 融合先锋，公司新疆智算中心项目已落地，通过新能源装机与算力租赁双驱动，预计 2025 年贡献年收入超 6900 万元1。其绿电供应模式契合数据中心低碳需求，直接受益于 “东数西算” 工程的能源配套政策。

华能国际（600011）
传统火电巨头转型绿电标杆，2024 年风电、光伏新增装机超 900 万千瓦。与宁夏西云算力合作建设 60MW 分散式风电项目，为智算中心提供清洁电力4。其水电、新能源装机规模在国内位居前列，具备稳定的绿电供应能力。

三峡能源（600905）
国内绿电龙头企业，参与 “东数西算” 枢纽节点绿电供应，与华为合作探索 “绿电 + 算力” 模式。海上风电装机规模领先，青岛深远海 400 万千瓦项目为算力中心提供长期能源保障4。

二、电力设备与配电系统安靠智电（300617）
高压气体绝缘输电（GIL）技术全球领先，毛利率达 42.6%，产品适用于超高压数据中心配电，技术壁垒显著1。其 GIL 方案可降低输电损耗，提升算力中心供电效率。

特变电工（600089）
输变电设备龙头，电力变压器市占率国内第一，已应用于华为、浩云长盛宁夏中卫 3 号等数据中心11。同时布局硅能源、储能业务，形成 “发电 - 输电 - 配电” 全链条服务能力。

顺钠股份（000533）
孙公司顺特电气参与 “东数西算” 工程，为阿里巴巴 等数据中心提供输配电设备，覆盖核电、光伏等领域6。其干式变压器产品在数据中心场景中具有高效节能优势。

三、液冷技术与储能配套高澜股份（300499）
液冷技术市占率超 40%，深度绑定华为、英伟达 ，2025 年订单同比预增 70%，直接受益于 AI 服务器散热需求激增1。其冷板式液冷方案可降低数据中心 PUE 至 1.2 以下。

宁德时代（300750）
储能系统龙头，新型储能政策推动下增长确定性高。其储能产品可作为算力中心备用电源，保障电力稳定性，同时参与绿电消纳提升整体能源效率14。

英维克（002837）
精密温控龙头，浸没式液冷方案适配高端 GPU，技术壁垒显著。中标多个国家级算力项目，与阿里云、腾讯等深度合作16。

四、智能电网与电力自动化国电南瑞（600406）
电力自动化设备龙头，受益于电网智能化升级及市场化改革。其智能调度系统可优化算力中心电力分配，提升电网与算力负荷的协同能力19。

灿能电力 （870299.BJ）
电能质量监测先锋，为数据中心提供谐波 治理方案，客户覆盖阿里云、华为数据中心，2024 年相关收入增长 62%2。其设备可降低电力波动对算力设备的影响。

许昌智能 （834999.BJ）
北交所智能配电设备供应商，为数据中心提供高可靠性供电系统，CDZ-8100 智能变配电系统可将供电可靠性提升至 99.99% 以上，已应用于郑州地铁、北京大兴国际机场等场景13。

五、备用电源与电力管理华塑科技（301157）
数据中心电池 BMS 市场份额国内第一，向字节跳动等提供服务，保障电力供应稳定性5。其电池管理系统可实时监控储能状态，优化能源使用效率。

科士达（002518）
UPS 电源市占率领先，产品广泛应用于数据中心，同时布局光伏储能，提供 “发电 - 储电 - 用电” 一体化解决方案512。

科泰电源（300153）
备用电源供应商，为算力中心在停电等突发情况下提供临时电力支持，柴油发电机组技术成熟，覆盖多个大型数据中心项目5。

六、细分领域核心标的美信科技 （835058.BJ）：万兆以太网网络变压器量产企业，供货博通 、台达等，受益于 AI 算力集群升级5。

协鑫能科（002015）：唯一主营 “电力 + 算力” 的上市公司，布局智算中心与绿电协同，2024 年算力建设规模达万 P46。

杰华特 （688141）：模拟集成电路设计企业，DC/DC 电源管理芯片应用于数据中心电力系统，技术壁垒较高5。

投资逻辑与风险提示政策驱动：“东数西算” 工程、新型储能政策及绿电交易市场完善为行业提供长期增长动能24。

技术迭代：液冷技术、智能电网及储能系统的升级将重塑行业竞争格局，具备核心技术的企业更具优势19。

风险因素：需关注电力设备价格波动、数据中心建设进度不及预期及政策执行力度等风险。

建议优先关注具备明确订单或绿电合作的企业，如金开新能、高澜股份、安靠智电等，并结合实时政策与产业落地进度动态调整配置