2025 年全球关税战再起：A 股历史镜鉴与突围路径

2025 年关税战再临：新变量与新机遇2025 年 4 月，美国对全球商品加征关税（平均税率 15%），中国反制加税 34%，A 股机会将围绕以下主线展开：

（一）金霉素概念
事件：
1. 中国是兽用金霉素最大生产国，占全球产能80%。
2. 美国是兽用金霉素最大进口国。
概念股：
· 兽药类：金河生物 、溢多利 、瑞普生物 、普莱柯 、科前生物 。

（二）稀土概念
事件：
1. 中国主导全球稀土供应链。
2. 美国芒廷帕斯矿是其主要稀土来源，冶炼分离技术部分依赖中国。
概念股：
· 稀土开采类：北方稀土 、五矿稀土 、广晟有色 、厦门钨业 （有稀土开采业务）。
· 稀土加工类：盛和资源 、中科三环 、英洛华 、银河磁体 。
· 稀土应用类：正海磁材 、宁波韵升 、横店东磁 、金力永磁 。

（三）牛磺酸概念
事件：
中国是牛磺酸最大生产国，全球占比90% 以上。
概念股：
· 牛磺酸生产类：永安药业 、东北制药 、润都股份 （有相关业务布局）。

（四）维生素概念
事件：
中国占美国维生素进口总量的78%。
概念股：
· 维生素生产类：新和成 、浙江医药 、亿帆医药 、安迪苏 、金达威 、花园生物 、华北制药 。

（五）石墨概念
事件：我国是世界天然石墨第一生产国，产量占全球70% 以上。
概念股：· 石墨开采类：方大炭素 、宝泰隆 、中国宝安 （旗下公司有石墨业务）。
· 石墨加工类：中科电气 、德尔未来 、碳元科技 、翔丰华 、贝特瑞 （在石墨加工领域有布局）。

（六）美国本土工厂概念
事件：
在美国有工厂的公司不受关税影响。
概念股：
· 制造业类：福耀玻璃 、道通科技 、敏实集团 （在美有工厂）、立讯精密 （有海外工厂布局，涉美业务可能受益）。

（七）一带一路 概念
事件：
“一带一路” 借鉴战国合纵连横 战略思想，促进各国合作。
概念股：
· 贸易类：友好集团 、开元投资 、新华百货 、连云港 、锦州港 、盐田港 。
· 物流类：中远海控 、顺丰控股 、中远海发 、中集集团 、长久物流 。
· 基建类：中国建筑 、中国铁建 、中国交建 、中工国际 、北方国际 。

（八）肉类概念
事件：
肉类在2024 年中国对美进口依存度中排名第二。
概念股：
· 养殖类：牧原股份 、新希望 、温氏股份 、正邦科技 、天邦食品 、唐人神 。
· 肉类加工类：双汇发展 、金字火腿 、龙大美食 、得利斯 。

（九）农业概念
事件：
美国是世界上最大的农业出口国。
概念股：
· 种业类：隆平高科 、登海种业 、荃银高科 、神农科技 。
· 种植业类：北大荒 、苏垦农发 、亚盛集团 、新农开发 。
· 农业综合类：大禹节水 、辉隆股份 、史丹利 、芭田股份 。

（十）中日韩贸易概念
事件：
4 月 3 日证实第 13 次中日韩经贸部长会议在韩国首尔举行，时隔 5 年再次召开，加强三国经贸合作。
概念股：
· 贸易类：连云港、渤海轮渡 、日照港 、辽港股份 、青岛港 。
· 制造业类：海尔智家 、美的集团 、海信家电 、TCL 科技（在日韩有业务布局）。

（十一）中欧合作概念
事件：
4 月 3 日商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员举行会谈。
概念股：
· 物流运输类：中远海发 、中集集团 、中远海能 、招商轮船 。
· 贸易类：厦门国贸 、建发股份 、物产中大 、远大控股 。

（十二）内需消费概念
事件：
贸易战爆发，内需预计有政策刺激。
概念股：
· 商业连锁类：永辉超市 、王府井 、天虹股份 、中百集团 。
· 家电类：格力电器 、美的集团 、海尔智家 、海信家电 、老板电器 。
· 食品饮料类：贵州茅台 、伊利股份 、五粮液 、海天味业 、泸州老窖 、洋河股份 、双汇发展。

（十三）统一大市场概念
事件：
全国打破地方保护和区域壁垒，形成统一市场体系，提升资源配置效率。
概念股：
· 物流类：传化智联 、恒通股份 、顺丰控股 、韵达股份 、申通快递 。
· 商业贸易类：上海物贸 、嘉友国际 、厦门象屿 、建发股份、浙商中拓 。

（十四）科技国产替代概念
事件：
1. 上次贸易纠纷后，中国半导体产业有发展。
2. 此次关税政策将加速国产替代，推荐模拟芯片、国产算力、半导体设备等环节。
概念股：· 模拟芯片类：圣邦股份 、思瑞浦 、韦尔股份 、富满微 、芯朋微 。
· 国产算力类：中科曙光 、浪潮信息 、紫光股份 、中国长城 。
· 半导体设备类：中微公司 、北方华创 、长川科技 、至纯科技 、精测电子 。

（十五）CIPS 概念
事件：
美国关税政策可能促使更多国家加入金砖机制，加速去美元化。
概念股：
· 银行类：工商银行 、中国银行 、农业银行 、建设银行 、交通银行 。
· 支付清算类：青岛金王 、四方精创 、信雅达 、高伟达 、宇信科技 、长亮科技 。

风险提示：中美谈判反复、全球衰退超预期。

结语：关税战本质是国运之争，A 股的核心机会不在博弈冲突本身，而在中国产业升级与全球价值链重构的交汇点。