新安洁，垃圾联动IDC降本增效

根据国家“东数西算”工程要求，2025年底前国家枢纽节点数据中心电能利用效率（PUE）需低于1.3（部分地区甚至1.2），绿电使用比例超80%。垃圾焚烧发电凭借绿电属性、稳定供应（年利用小时8200h）及分布式布局优势，成为IDC降耗的优选解决方案，垃圾焚烧联动IDC增效路径显现。垃圾焚烧发电度电成本仅0.37元/度，显著低于风光配储与燃气发电，余热蒸汽制冷还可降低IDC制冷能耗。若以直供电价0.6元/度测算，焚烧企业电价收益较燃煤标杆电价提升空间显著，蒸汽供热单吨垃圾净利弹性高达75%。垃圾焚烧与IDC的合作不仅解决绿电需求，还通过技术整合提升资产收益率。例如，垃圾焚烧厂就近为分布式IDC供电，减少输电损耗；余热制冷替代传统电制冷，降低PUE值。垃圾焚烧企业通过余热发电、蒸汽供热等技术提升能源利用效率，同时探索绿电与IDC结合的应用场景。例如，军信股份 在奥什市推进的垃圾焚烧项目，整合绿电中心、供热中心和算力中心，特许经营期达35年，日处理规模2000吨，形成减污降碳与数字经济 的协同效应。

AIDC视角下的垃圾焚烧——远不止于分红，利润弹性、估值仍有想象空间。垃圾焚烧具备得天独厚的“区位优势+减碳+节能”等优势，协同智算中心将迎来新的发展空间。综合考虑模型预测及一致预期，固废板块平均PE（2025E）约10-12倍，2023年各公司经营现金流达到归母净利约1.5-2.0倍。随着隔墙售电、绿证交易等政策推进，垃圾焚烧企业将深度参与新型电力系统建设，开辟第二增长曲线。北交所垃圾焚烧企业不详，但烧垃圾的前提你得有垃圾，所以，上游环卫企业也会受益。新安洁 智能环境技术服务股份有限公司系北交所首批上市企业。作为智慧人居环境投资运营商，公司专业从事智能环境技术研发应用、再生资源回收利用、园林绿化管护、双碳咨询服务等业务。作为环卫数智化转型的先行者，公司正以“重庆市重大科技专项——面向山地城市道路清扫场景的智慧环卫作业系统关键技术研发及应用项目”为新的支撑，加速推进智慧环卫研发成果的示范应用。如今，DeepSeek的接入，为智慧环卫的研发注入了新的动能。未来，新安洁智能环境将持续加大科技创新投入，以智慧环卫建设助力智慧城市发展，为“数字中国”建设贡献自身力量。

相关股票：新安洁、军信股份、伟明环保 、旺能环境 等。

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风险提示：以上只是都教授本人的粗浅见解和主观臆测，据此操作，盈亏自负。