四川长虹：2025年3月14日

一、市场表现与资金动向

1. 股价与成交量
3月14日，四川长虹 收盘报11.41元，与前一交易日持平，年内累计涨幅15.43%。当日成交额29.24亿元，换手率5.59%，总市值526.71亿元，位列黑色家电板块市值第一。盘中最高触及11.59元，最低下探11.01元，振幅5.26%，延续近期窄幅震荡格局。

2. 资金流向
主力资金单日净流出1.06亿元，近5日累计净流出3.24亿元，游资与散户分别净流出1218.27万元和净流入3.71亿元。值得注意的是，沪股通 持仓量达8354.83万股，占流通股比例高达181.0%，外资持仓集中但对股价引导力有限。

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二、核心驱动因素与事件影响
1. 技术创新与业务协同
公司旗下AI TV正式接入DeepSeek系统，支持“深度思考”与“快速响应”双模式切换，成为行业首个智能体电视解决方案。此外，子公司华鲲振宇作为华为“鲲鹏+昇腾”生态核心伙伴，深度参与算力产业链布局，但业务整合效果尚待验证。

2. 业绩修复与行业竞争
2024年三季报显示，营收772.98亿元（同比+10.33%），扣非净利润1.82亿元（同比+42.72%），但归母净利润同比下降28.03%。冰箱压缩 机业务全球市占率第一，但传统家电业务面临格力、美的等头部企业挤压，毛利率仅9.93%。

3. 估值博弈与机构态度
当前动态市盈率显著高于行业均值，且近90天内无机构评级。融资余额近3个月激增3.99亿元，但3月14日融资净买入额环比下降，显示杠杆资金短期趋于谨慎。

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三、技术面与筹码分布
1. 趋势与支撑压力
短期支撑参考11.01元（3月14日盘中低点），压力位关注11.77元（3月13日高点）。日线级别MACD红柱缩短，KDJ指标高位死叉，技术面存在回调需求，但周线仍维持上升通道。

2. 筹码集中度
股东户数未披露最新数据，机构持仓分散（仅34家机构持仓，占比流通股2.00%）。外资通过沪股通高度持仓但缺乏控盘能力，市场主要由散户及游资主导。

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四、风险提示与策略建议
1. 核心风险
- 业绩压力：第三季度单季扣非净利润亏损355.58万元，家电主业盈利能力承压；
- 流动性风险：负债率74.17%，流动比率仅0.89，短期偿债压力显著；
- 估值回落：当前市净率高于行业均值，若算力业务进展不及预期或触发估值修正。

2. 操作建议
- 短期：关注11元整数位支撑，若放量突破11.77元可看高至12.65元（2月15日高点）；
- 中长期：跟踪华鲲振宇订单落地及AI TV渗透率提升，估值回调至行业中枢（对应9.5-10元区间）或具备配置价值。

（分析基于公开市场数据，不构成投资建议。）