《牛回速归》

今日盘后热点：①字节跳动正在试点推进一项“豆包长期激励计划”，加码大模型人才长期回报（润泽科技、天下秀）；②余承东致员工信：鸿蒙要三分天下有其一尽快实现4000万及更多用户覆盖（润和软件、常山北明）；③11月6日，小鹏将在今年的AI科技日上揭晓全新一代机器人——小鹏 IRON （方正电机、汉威科技）；④中方延长多国的免签政策，恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务（众信旅游、凯撒旅业）；⑤微软CEO纳德拉：电力短缺成AI算力扩张新瓶颈，大量芯片闲置在仓库里（新特电气、四方股份）；

独角兽智库：
周末舆情热度：
①AI应用-十五五”规划建议提出，全面实施“人工智能+”行动；第三方机构QuestMobile近日发布的2025年三季度AI应用行业报告显示，我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关;（三六零、天亿马、福石控股、荣信文化、国子软件（北交所）、山东出版、粵传媒等）
②机器人-2025中国机器人产业发展大会(CRIC2025)将于11月10日至12日在上海跨国采购会展中心召开，主题为“构建开放协同的智能机器人产业发展生态”；（福龙马、三维装备（北交所）、合合信息、斯菱股份、嵘泰股份、万向钱潮、亚通精工、三花智控等）
③生物医药-过去几年，中国创新药产业苦练内功，逐步实现了从follow海外到自主创新的转变。在政策、产业和业绩三因素共振的背景下，中国创新药正在进入价值重估的周期;（三生国建、C 必贝特、舒泰神、C禾元、众生药业、联环药业等）
④华为链/Mate80-最强Mate！华为Mate 80系列本月亮相：全球首发麒麟9030；（华为链/天亿马、荣科科技 、国子软件（北交所）、拓维信息、润和软件、软通动力等；Mate80/欧菲光、华力创通、光弘科技、银邦股份、福日电子等）
⑤业绩-三季报披露末期，部分业绩超预期个股受到资金关注；（金安国纪、利通电子、三维装备（北交所）、亚翔集成、万向钱潮、有友食品、冠城新材、山东出版等）

独角兽智库：
储能：国内136号文取消强配后招标/装机不减反增,海外Nvida明确AIDC配储方案打开长期天花板,看好储能作为美国电力紧缺解决方案加速放量
机器人：宇树科技今日宣布即将发布新品“2xGo2”，富士康将投用人形机器人 为英伟达生产AI服务器
北交所：北交所董事长表示，持续优化北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF
新易盛：三季报低于预期，确收+物料系一次性问题

存储更新[庆祝]重大更新：高通将推出使用新型近存计算的推理芯片！[玫瑰]高通将推出AI200和AI250推理芯片，其中AI250使用新型近存计算架构，有效内存带宽提升超10倍，且功耗大幅降低，预计27年发货。[玫瑰]根据产业信息，该产品与 DRAM 上下堆叠，类似使用3DDRAM的混合键合工艺，产业趋势更加明朗。[礼物]建议关注：兆易创新、翱捷科技、拓荆科技、瑞芯微、北京君正等。[烟花]此外，市场关注HBM3E三星定价低，无需担忧：三星HBM3E产能翻倍，同时稼动率较低，此前HBM3E落后海力士和美光，因此定价低，试图抢占份额，但不影响普通DRAM的缺货趋势。

三星hbm降价速评：（原本就有预期）据我们了解，三星本次hbm降价#仅限对英伟达的hbm3e（12层)产品，主要系该产品三星推出节奏（25年四季度nv出货）落后于友商（海力士、美光）3-4个季度，#目的旨在大客户层面抢占市占率。本次降价在一定程度上，会影响hbm产品的毛利率水平。不影响其他产品的供需逻辑；#存储市场AI需求成长逻辑依旧。#持续推荐：模组公司：德明利、江波龙、佰维存储、开普云、香农芯创、帝科股份、大为股份设计公司：兆易创新、聚辰股份、澜起科技、普冉股份、东芯股份、恒烁股份/长存产业链：晶合集成、汇成股份、深科技、精智达、雅克科技、北方华创、中科飞测、华海清科、中微公司、精测电子、安集科技、鼎龙股份、中船特气

长江存储小范围更新：产能10万片进度预期：2025年初EPC包发包建设，2026年中左右开始订设备，2026下半年主体封顶，紧接着cleanroom工程，2027初年各系统工程，2027年中movein设备，2027年底试生产，2028年初正式量产。

【“超级周期”持续演绎三星和SK海力士将内存价格上调30%】
2025-10-23下午12:32:45
据科创板日报援引韩国经济日报，人工智能驱动的存储“超级周期”或将比以往的繁荣时期持续时间更长、强度更大。三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度向客户调整报价， DRAM 和NAND闪存价格上调幅度将高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求激增，并提升第6代HBM的盈利能力。
(同花顺红字新闻)

盘前消息

深圳市推动并购重组高质量发展行动方案上市公司总市值突破20万亿元力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。加快打造并购基金矩阵，培育集聚优秀并购基金管理人，带动社会资本形成万亿级“20+8”产业基金群，带动重点产业链协同并购，构建完备产业链并购生态圈。深圳+国资：深振业A、深纺织A、深物业A、深深房A、沙河股份深圳+创投：深赛格、力合科创深圳+新凯来：利和兴、路维光电

中国芯片制造商长江存储据称考虑明年IPO，估值2800-3000亿

【长江电子杨洋团队】#存储大周期持续来临、看好确定性机遇 #美光首席商务官发言、充分论证我们对存储大周期的判断美光首席商务官称，预计2026年 DRAM 市场仍将保持季度紧张，供需失衡将加剧；亦充分论证我们此前对存储大周期的判断。 #供需视角看大周期有望逐步来临 存储核心逻辑已从供给端逻辑逐步演绎为#需求成长型逻辑。需求端：伴随着AI推理端持续落地，“训练-推理-训练”的正循环催生存储需求（机械硬盘、固态硬盘、DRAM）的持续增长，#据海外原厂反馈、北美CSP厂商对明年的forecast指引为大比例增长；供给端，过去4-5年内dram、nand、机械硬盘尚未形成有效的产能释放，供需缺口持续形成，存储大周期持续来临。 #四季度存储涨价超预期 #NAND Flash方面，互联网厂商及服务器ODM备货旺季的持续拉动，叠加北美CSP厂商采购需求逐步从HDD转至企业级存储，手机新机持续推出，NAND Flash搭载容量提升，NAND Flash需求持续向上，四季度NAND Flash价格持续向上。 #DRAM方面，DDR4伴随大厂持续退出，供需错配，延续涨价趋势。同步，服务器DDR5渗透率提升及搭载量的提升，助力DRAM需求持续上扬，价格持续向上。 #利基存储方面，需求持续增长，供给端稳定，nor、slc nand均已处于涨价周期。 #持续推荐 模组公司：德明利、江波龙、开普云、佰维存储、香农芯创、大为股份设计公司：兆易创新、澜起科技、聚辰股份、普冉股份、东芯股份、恒烁股份/长存产业链：深科技、晶合集成、汇成股份、精智达、雅克科技、北方华创、中科飞测、华海清科、中微公司、精测电子、安集科技、鼎龙股份、中船特气