小乐复盘--3.31

一、情绪周期定位：

强分歧下的防御性博弈今日市场延续调整，情绪指标呈现 “指数缩量阴跌 + 个股普跌”特征：

1.空间板高度压制：连板梯队降至 2 板（恒星科技 、雪龙集团 ），无明显主线龙头，资金偏好转向低位首板与机构净买入标的（如宏景科技 20cm 涨停，机构净买 1233 万元）。
2.亏钱效应扩散：光伏设备（钧达股份 尾盘跌停）、化学原料（华尔泰 、中毅达 跌停）等前期热门板块补跌，核按钮现象集中在业绩暴雷股（汇金科技 开盘 20cm 跌停，54 万手封单）。
3.量能结构分化：两市成交 1.24 万亿元（+983 亿），放量集中在杀跌阶段，午后算力租赁（宏景科技、杭钢股份 ）、电力（立新能源 、江苏新能 ）逆势拉升，显示资金尝试挖掘抗跌支线。

二、题材拆解：防御主线与逆势修复的双线博弈
1. 贵金属（避险属性强化）
驱动逻辑：特朗普关税政策落地前市场恐慌升温，叠加日股暴跌 4% 引发全球避险情绪，黄金期货创阶段新高。
龙头表现：西部黄金 早盘快速冲高，一度涨超 8%，带动板块逆势收涨 2.1%，但尾盘受指数拖累回落至 + 5.3%，显示资金仍以日内博弈为主。
隐患点：板块成交集中在龙头个股，后排跟风效应弱（仅中金黄金 、山东黄金 涨幅超 3%），持续性依赖外围风险事件发酵。

2. 电力 / 银行（低估值防御 + 政策护盘）
电力板块：受国家能源局绿证交易数据利好（2 月核发量同比增 5.44 倍），立新能源、韶能股份 直线拉板，龙源电力 、江苏新能跟涨；机构资金分歧加剧，江苏新能龙虎榜显示沪股通 净卖出 487 万元，游资主导日内情绪修复。
银行板块：财政部战略入股四大行（定增规模上限 5000 亿元）刺激估值修复，江阴银行 （+4.8%）、建设银行 （+3.2%）领涨，板块整体抗跌性强，但成交集中在权重股，中小银行弹性有限。

3. 算力租赁（午后情绪锚）
修复契机：早盘随指数杀跌后，宏景科技（20cm 涨停，换手率 34.46%）、杭钢股份（秒板）午后直线拉板，带动恒润股份 、大位科技 跟风冲高，成为日内唯一形成板块效应的科技支线。
资金结构：宏景科技龙虎榜显示 7 家机构席位博弈，净买入 1233 万元，游资与机构协同发力，但板块整体成交 147 亿元（较前日 + 22%），需警惕明日分化时的抛压

4. 风险释放区：光伏与业绩雷区
光伏设备受海外装机数据传闻影响，钧达股份尾盘跌停，带动爱旭股份 、晶澳科技 跌超 5%，板块成交额放大至 320 亿元（+18%），短期破位后或进入阴跌周期；
业绩风险集中爆发，汇金科技（20cm 跌停）、*ST 泛海（10cm 跌停）等个股开盘即被核按钮，凸显财报季 “踩雷” 高风险。

四、明日策略：控仓试错抗跌主线，规避高位补跌
1.防御性主线低吸：
贵金属（西部黄金、中金黄金）可博弈外围风险持续下的溢价，需关注伦敦金夜盘走势；
电力（立新能源、江苏新能）政策催化明确，回踩 5 日线可低吸，警惕缩量加速后的分歧。
2.情绪修复观察点：
算力租赁龙头宏景科技（34.46% 换手率）若能竞价承接超 3 亿元，可轻仓参与分歧转一致机会；
规避 2-3 板中位股，重点关注首板晋级标的（如恒星科技、雪龙集团的弱转强信号）。
3.风险规避区：
光伏、化学原料等破位板块反抽不追，业绩披露期谨慎参与财报未出个股；
外围关税落地前（4 月 2 日），控制仓位至 5 成以内，避免左侧抄底指数。

市场处于 “外部风险压制 + 内部主线真空” 的混沌期，资金以防御性低吸与日内题材轮动为主。短期聚焦贵金属、电力等抗跌板块的分歧机会，待关税靴子落地后，再观察科技主线能否开启修复行情。