关于溢价率的投资机会

当前可转债平均价格处于历史86.72%，近两年96.51%分位今日两市成交额较上一交易日增量657亿，上涨股票2358只，低于下跌股票数量，指数低开高走，主线依然是机器人 相关板块。可转债价格继续上涨，平均价格又突破了132元，整体价格仍处于较高位置昨天带大家重新认识了可转债的溢价率（转股溢价率），由于内容较多，就没有细说投资机会，今天这篇文章着重分析下关于溢价率的投资机会

溢价率是可转债股性的体现，低溢价率的可转债股性较高，波动较大，高溢价的可转债惰性较大，波动较小，但也有可能山鸡变凤凰。
一、极致溢价率，投机
投机方法1：折价转股套利。一般是溢价率为负的情况，那么通过买入对应的可转债进行转股（时间上，当天买入的可转债，转股的份额会在第二天到账，股票也是第二天可交易）。这里因为涉及到T+1的情况，对投资者的预判能力要求较高，如果当天买入折价债后，第二天正股大跌，那么基本也就吃不到折价差，甚至伤及到本金，所以这种套利方法的风险还是比较大的
投机方法2：强赎债。公司发布强赎公告后，可转债的溢价率会跳水式缩水，大部分强赎可转债的溢价率都会在0上下徘徊。当强赎债的溢价率一直处于负溢价时，很多投资者会进行转股操作，也就是上面提到的第1种投机方法，通过转股来进行套利。但是，我这里提到的强赎债的投机机会不是进行转股套利，而是博大额转股后的小规模转债爆发。这种情况一般发生在剩余规模在1.5亿以下甚至是1亿以下的强赎债，极易出现大幅的拉升，特别是正股稍有上涨，可转债大概率会联得上涨，并超出正股的上涨的幅度。从去年年底开始，就已经出现过不少爆发的强赎债了，今天的斯莱转债 就是这种情况。但是需要注意的是，强赎债的节奏特别不好把控，虽然存在大幅上涨的可能，但是大幅下跌也是常有的事，所以风险上也是不低的
投机方法3：临期债。可转债离到期赎回的日期越近，其价格会越接近到期赎回价（税前），其中就会出现一些临期债，价格上接近到期赎回价，溢价率也低于4%，这就出现比较稳妥的潜伏机会，即使没有等到上涨，也有到期赎回价保底。但是一旦正股有大的波动，可转债势必会出现大涨行情，近期的贵广转债 和鼎胜转债 就是例子。

二、低溢价率，债股联动
像一些有经验的可转债投资者，最喜欢的就是这类可转债，因为可转债的溢价率比较低（一般在10%以下），可转债的股性会非常强，只要正股有所反应，可转债势必会出现大的波动，那就存在做波段套利的空间。这类转债一般的价格都会偏高，在160以上，200以上，甚至300以上，出现明显回调后大概率会出现反弹行情，然后反复出现上述情况，适合短期内做波段。像震裕转债 、福新转债 和惠城转债 等，都是很好的例子。但是这类转债的价格高了以后，就很难用普通的方法预估它的底部价格，所以也很难把握上车的机会，这里也是小白投资者亏损最多的地方。

三、较低溢价率，潜伏
相比上述追求较高股性的可转债的方法，这里就可以适当放宽可转债的溢价率要求，一般可以挑选溢价率在15%-35%之间的。这里我们选择的是一些溢价率适中的可转债，这类可转债的价格一般都还没有起来，可选择的数量也会更多，那么就可以优中选优，选择题材合适价格、价格合适的可转债进行潜伏，只要正股大涨或者走出行情，可转债的溢价率也会快速下降，股性就会立马体现出来。这也是最推荐大家的选债方法，相比之下风险要小很多，潜在的上涨空间也存在。但是唯一的缺点就是，需要等待合适的机会。这种方法也是我文章中常用的方法，一般都会在合适的时候挑选出适合的可转债分享给大家，也请大家时刻关注我的文章最新动态

四、高溢价率，博下修
昨天提到过，高溢价率的可转债中，惰性债居多，甚至是一些躺平债，但是只要进行下修 ，也是会出现山鸡变凤凰的励志故事。那么在高溢价率的可转债中，我们需要去找到那些已经满足下修条件或即将满足下修条件的可转债，选出有机会进行下修的目标，然后提前埋伏，等待下修。大叶转债 就是比较好的例子，下修前一蹶不振，下修后一飞冲天。当然，这里存在很多的不确定性，首先可转债满足下修后，公司是有权选择不下修的，而且大部分公司是这么做的，然后，即使可转债满足了下修条件，公司同意进行下修，能不能下修到底也是个问题，如果公司没有下修到底，可转债的溢价率仍然很高，那么山鸡还是只是山鸡。

可转债涨幅榜前5

博杰转债 大涨，正股涨停，炒作机器人和6G概念，博杰转债也是集多个概念于一身，在去年10月份分享的“潜力可转债”名单中就提到了
斯莱转债大涨，正股大涨，炒作机器人概念，斯莱转债就是上面提到的投机方法2的典型例子，所以今天开盘我也参与了其中的炒作，盈利以后就落袋为安了。

豪24转债 大涨，正股涨停，炒作机器人概念，豪24转债则是上文提到的债股联动的例子
福立转债 大涨，正股大涨，今天大涨主要原因应该还是昨天的注销200万股计划，转债昨晚公布了不提前赎回的公告，也有一定的影响
集智转债 大涨，正股大涨，炒作机器人概念，集智转债近期因为减持跌了不少，昨天晚上又发布了可转债解除质押公告，后续上涨可能都是股东减持套利的机会

即将满足下修可转债：


今天收盘后，康医转债 满足下修条件，截止发文还未发布公告，但是大概率不下修

即将满足强赎可转债：


升24转债 虽然满足了14天，但是目前的转股价值低于130，不会继续计数。科数转债 宣布强赎

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