20250302周末复盘

梳理周末几个比较大的热点，可能会影响后面投资市场的走向。

1. 新能源
新能源汽车企业发布2025年2月新车交付数据。比亚迪 2月交付32万辆，同比增长164%；小鹏汽车 交付3万辆，同比增长570%；理想汽车 交付2.6万辆，同比增长29.7%；零跑汽车 交付2.5万辆，同比增长285.12%；小米汽车交付2万辆，蔚来 汽车交付1.3万辆。小米SU7 Ultra开售2小时，大定突破10000台。
中国新能源 汽车一直在弯道超车，已经连续保持快速发展，去年小米入局以来，新能源车 的竞争格局更加激烈，也间接促进了国内各家车企更高级别的产业模式变革。一般来说，上半年都是各大车企推出新产品，实行促销的时间点，对于资本市场来说相关产业链会是一个不错的方向，比较看好小米产业链以及华为概念股，后续可能会引爆整个消费电子 板块。

2.算力
周末DeepSeek披露了成本及利润率等数据，利润率高达545%，这个利润率按照GPU租赁成本2美元/小时，每日总成本为87072美元/天，如果所有token全部按照DeepSeek R1的定价计算，理论上一天的总收入为562027美元，成本利润率为545%，这就炸锅了，这就意味着大模型不需要这么多的算力了，硬件等基础算力要大跌了。
在我看来，DeepSeek的高效算法降低了AI大模型的使用成本，意味着对AI应用是超级大利好，可能会促成一批AI应用龙头。短期对于算力等概念股是利空，但长远来看，应用侧的爆发势必还是会导致算力的短缺，而最终随着算力的增强，才会逐步趋于稳定，而这需要比较长的时间。短期来看，除了存储，算力相关概念已经涨了很多了，出现回调也是比较健康的。

3.消费
统计局数据显示，2月制造业PMI为50.2%，环比上升了1.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，环比上升0.2个百分点，综合PMI产出指数为51.1%，环比上升1个百分点，这意味着，国内整个环境在逐步向好，加上国家对于依旧换新补贴的支持力度，以及各地消费券的刺激，可能拉动国内消费的进一步提升。
2月，深圳一二手住宅网签总量超6000套，均实现同比翻倍增长，二手成交价为6.41万/平方，环比增长1.7%。房地产金三银四小阳春是否已经到来，不可得知，但最近上海的房地产市场也确实比较火热，不管是看房数量还是网签成交量都有见底的迹象，虽然如此，但是靠房地产上涨实现资本跨越的时代已经结束了，更多的是企稳和温和上涨为主。不过对于资本市场，考虑到政策的引导，可能有一波短暂的趋势行情。