5支央企改革重组预期改革收益股

**核心逻辑**

1. **政策加速期**：2023年“国企改革 深化提升行动”提出后，2025年将进入成果验收阶段，军工、能源、战略性新兴产业领域整合力度或超预期。
2. **市值管理导向**：央企考核纳入市值管理，具备资产注入潜力或“大集团小公司”结构的企业弹性更大。
3. **产业链安全主题**：卡脖子领域（半导体、高端装备）与新型举国体制（新能源、AI）将成重组重点。

**重点推荐标的**
1. **中国船舶 （600150.SH）**
- **重组预期**：南北船合并后全球最大造船集团，旗下资产证券化率不足50%，江南造船等核心军船资产注入预期强烈。
- **催化因素**：2025年海军装备升级周期+国际航运绿色转型带动LNG船订单放量。

2. **中航电子 （600372.SH）**
- **重组逻辑**：航空工业集团机载系统唯一上市平台，已吸收合并中航机电 ，后续航电/飞控等细分领域专业化整合空间大。
- **技术壁垒**：C919量产+军工信息化升级双轮驱动，利润率提升确定性高。

3. **中国海油（600938.SH）**
- **改革路径**：三桶油中资产证券化率最低（约40%），深海油气与海上风电资产存在整合预期。
- **行业机遇**：2025年南海油气开发加速+中海油 服（601808.SH）技术协同可能。

4. **中国电子科技网络信息安全股份有限公司（002268.SZ）**
- **战略地位**：电科系网络安全国家队，受益于数据要素 市场化改革，潜在整合电科集团30余家涉密信息企业。
- **政策催化**：关基条例实施+国产替代订单放量，2025年党政军客户需求或爆发式增长。

5. **国药股份 （600511.SH）**
- **整合空间**：国药集团商业板块龙头，存续同业竞争问题亟待解决，体外800亿级医疗器械流通资产注入预期明确。
- **行业重塑**：带量采购3.0时代下，全国药械配送网络价值凸显。