2月激昂奋进《德银研报》

2月6日，
DeepSeek已暂停API服务充值，按钮显示灰色不可用状态。对此官方声明称，“当前服务器资源紧张，为避免对您造成业务影响，我们已暂停 API 服务充值。存量充值金额可继续调用，敬请谅解！”
DeepSeek最新事件凸显算力不足，将促使DeepSeek扩充算力能力，同时由于DeepSeek开源，用户可以加大本地化部署，但总体来说，利好国产推理端算力、云计算。

昨天盘后有个最新的消息，李飞飞团队用不到50美元训练出媲美DeepSeek R1的AI推理模型。

不到50美元仅为云计算服务费用，不包括服务器、显卡等硬件投入费用，因这部分已经由云厂商承担，但定性来看，目前在开源大模型基础上要训练一个特定专用模型的成本已经非常低。

这个消息进一步体现了算力和大模型都不再是壁垒，全球AI门槛一夜之间消失

原来高高在上的AI，动辄百亿的算力投资，现在普通玩家只要几十美元就可以在现有开源模型基础上训练一个特定模型，那接下来就是AI百花齐放的时代。

对我国来说，AI算力和大模型我们不是最早的、整体也不具有优势，但经过追赶，大模型已经看到超车的迹象，那接下来，我们必将引领AI应用落地，将AI深度赋能各行各业，机器人 、无人驾驶等新产业 也将如百花齐放。

去年两会，人工智能+首次被写入两会政府工作报告，去年底的中央经济工作会议又强调今年要开展人工智能+行动，成为今年仅次于扩内需的重大经济工作任务，那人工智能+行动配套的政策是可以预期的，接下来就是两会重要政策窗口期。

昨天德银的研报 火出圈了

总结一下：1、中国的全球竞争力：文章认为2025年将是全球投资界认识到中国正在超越世界其他国家的一年。中国的公司在多个制造和服务业领域提供更高的价值和质量。投资者为中国的主导地位付费，预计中国的折扣将会消失。
2、中国的崛起：中国最初在全球服装、纺织品和玩具领域占据主导地位，随后在基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位。中国的技术成就被投资者低估，但到2024年底，中国因快速成为世界汽车出口的领导者而受到关注。2025年，中国在一周内推出了世界上第六代战斗机和其低成本AI系统，DeepSeek。

3、DeepSeek的影响：马克·安德森将DeepSeek的推出称为"AI的Sputnik时刻"，但文章认为这更是中国的Sputnik时刻，标志着中国知识产权得到认可。中国在高附加值领域的优秀表现和供应链主导地位的列表正在以前所未有的速度扩大。

4、中国的制造实力：中国的制造业实力显而易见，商品出口额是美国的两倍。中国提供了全球30%的制造业增加值，并且服务份额也在迅速增长。尽管人们避免将中国作为投资目的地，称其经济疲软，但中国的增长率仍然是大多数发达市场的两倍多，尽管存在周期性放缓。

5、中国的全球领导地位：文章最后强调，随着中国公司在全球范围内的主导地位增强，市场对中国的估值折扣最终将回归为溢价。作者认为投资者将不得不在中期重新定位中国，并且难以在不推高其股票的情况下获得中国股票的敞口。预计香港/中国股票将在中期继续领先市场。

总结就是，2025是中国资产估值重构年、估值折价消失年，中国科技被认同元年，中国供应链价值重估元年。

老外看多中国资产是好事，过去两年外资的流出给A股带来了很大的压力！如果外资开始重新流入，必然能推动大A走强，2月上行更填信心～

如果是牛市，其实买什么都可以～持股比较重要