2.24:AIDC深度:电能质量一一数据中心的必备“维生素”

数据中心对供电稳定性的要求极为严苛。
数据中心电能质量问题可能导致停机、数据损坏、硬件故障以及维护成本增加，造成业主损失。常见的电能质量症结有无功功率、谐波 、三相不平衡。
25年全球数据中心电能质量市场空间预计为60亿元。
测算条件:1、考虑1.3的PUE;2、假设2N供电架构，变压器负载率为50%;3、假设电能治理配比为变压器容量的30%;4、假设电能质量设备全球均价为500元/kw.
结论:24/25/26年全球电能质量市场空间达到48/60/76亿元。
国内竞争格局目前是内资主导。
数据中心对用电质量较其他行业更为严苛，对低压电能质量产品的性能安全稳定要求更高，用户更多从产品品质、可靠性、性价比等方面对低压电能质量产品进行选择。第一梯队是盛
弘股份、艾临科、台达、英博电气，第二梯队是ABB、西安爱科赛博 、诺企、库柏、埃特 罗斯等企业。技术方向上，进阶的SiC基低压电能质量产品性能更优，未来基于SiC基功率器件的SVG和APF可能会来开企业之间的差距。
长远来看，数据中心影响电网也需要更多的电能治理。
1)数据中心的大规模建设给电网带来压力，海外尤其明显;
2)未来多种新能源接入数据中心也会将谐波和无功带入电网系统;
3)数据中心能效规范推动，带来的改造需求也将拉动电能质量设备用量。
投资建议:
数据中心下游CAPEX起量，电能质量细分下游有望迎来高速增长，建议关注涉及相关电能质量领域的优质电力电子公司。

关注公司：
盛弘股份 （预计公司25年归母净利6.0亿元，其中25年AIDC业务利润弹性预计1亿+ ，对应25年的pe20倍，按照25倍的估值，对应150亿，整体还有超过20%的空间）
爱科赛博（预计公司2025-2026年归母净利润分别为1.93/2.47亿元，目前对应2025年PE20.58倍，按照25倍的估值预期，对应估值50亿以上，整体还有超过20%的空间）