利源股份（002501）并购重组可行性解析：步步高新能源车产业链重构下的投资机遇

$利源股份(sz002501)$利源股份（002501）并购重组可行性解析：步步高 新能源车 产业链重构下的投资机遇

一、并购逻辑与长春区位优势

步步高的资本运作经验
步步高系实控人张源擅长低价猎取“困境资产”，2024年11月入主大千生态 后，股价14天13板暴涨245%。此次仅以3800万元控股利源股份（对应市值65亿元），叠加债务重组预期（倍有智能担保债务9.23亿元需抵押增信），低成本控股模式为其后续运作留足空间。

长春的产业基础与政策红利

一汽生态圈：长春是中国一汽总部所在地，2025年一季度自主品牌轿车销量同比增长7.3%，新增“11条”政策支持工业企业扩产，智能化产线订单预计年销售额达
2亿元。

人才储备：长春汽开区专项招聘24名汽车产业人才，提供事业编制、住房补贴（博士2500元/月），吸引高端技术人才聚集。

成本优势：东北土地、人力成本低，叠加地方新能源税收减免，可降低整车制造成本。

二、业务协同与转型路径

轻量化技术嫁接新能源车
利源股份铝合金部件（电池壳体、保险杠）已切入主流供应链，军工保密资质可拓展高端制造。步步高系资源（OPPO精密制造、极兔物流）或助力技术升级与场景整合。

区域产业链整合预期
长春正打造“新能源汽车零部件配套基地”，利源股份若承接一汽高端车型订单（如转向系统模块），产能利用率有望提升，推动营收修复（2024年前三季度仅2.37亿元）。

三、股价驱动因素与风险

短期催化剂

低价股属性（现价1.84元）易吸引游资，参考大千生态案例，若释放重组信号，或冲击3.5-4.5元。
2月28日股东大会审议增持延期议案，高票通过可能强化预期。

中长期风险

业绩压力：2024年预计净亏损4.4亿-7.2亿元，若转型不及预期，恐触发退市风险。

步步高入主利源股份，短期或借新能源车概念引爆估值，但需观察一汽订单落地与债务重组进度。投资者可关注技术面阻力位（2.5元）突破情况，若站稳则存在波段机会，反之需警惕回调风险。

（本文分析基于公开信息，不构成投资建议；市场有风险，决策需谨慎。）