2月20日复盘 被严重低估的AI终端入口！解密博士眼镜的生态化反战略

昨天做的机器人 方向 $汉威科技(sz300007)$ 今天给了非常好的溢价   早上选择止盈兑现走人. 

2月19日，中国信通院发文宣布，正式启动AI眼镜专项测试，并首发RayBan-meta AI眼镜测试报告。

$博士眼镜(sz300622)$   AI眼镜 + 眼镜零售
昨天晚上发酵了ai眼镜方向的消息面， 今天早上围绕ai眼镜方向去参与，直接做20CM方向人气品种 .
一、卡位AI眼镜"最后一公里"，打造生态流量入口 

博士眼镜 与Rokid、雷鸟创新、星纪魅族等6大头部品牌达成独家验配合作 ，占据AI眼镜落地的核心环节： 

- 技术卡位：AI眼镜需适配近视/散光/老花等个性化需求，验光精度直接影响用户体验。公司530家门店构成的全国最大验光服务网络，成为AI眼镜普及的"刚需基建"。 

- 数据壁垒：通过每年超200万次验光服务积累的屈光度数据库，可反向优化AI眼镜光学设计，形成"需求-数据-研发"闭环。 

- 流量变现：验配服务天然具备用户触达优势，未来可通过AR广告、健康管理、AI订阅等模式延伸价值链。

二、生态化反：从"镜片供应商"到"标准制定者" 

博士眼镜正以三重身份重构AI眼镜生态： 

1. 渠道整合者：参股雷鸟创新5.76%，与Rokid共建线下体验店（暴龙镜片联合渠道），打通"硬件+服务"场景； 

2. 数据运营商：依托飞书系统构建的数字化中台，实现验光数据与AI算法的实时交互，支撑小米/华为等品牌的个性化定制； 

3. 标准参与者：深度参与中国信通院AI眼镜测试体系^4，主导验配服务标准化，掌握行业话语权。

三、估值重构：从消费股到AI终端服务商的跃迁 

当前市场仍以传统眼镜零售商（PE 30x）对标博士眼镜，但其AI服务属性尚未充分定价： 

- 收入结构质变：2024H1验配服务毛利率达68.4%^1，远超镜片销售（45%），服务收入占比预计3年内超50%； 

- 平台价值重估：参考Apple Vision Pro生态开发者分成模式，公司验配网络有望抽取硬件售价的5%-10%服务费，打开十倍收入空间； 

- 战略资源稀缺性：AI眼镜需线下服务强支撑，而眼镜店牌照审批趋严，公司530家门店资质已成稀缺资源。

1、24年12月18日投资者活动关系记录表：目前，公司已与星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

2、公司是一家专业从事眼镜零售连锁经营企业，致力于为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案。

雷柏科技   ai眼镜+游戏设备+星闪。

1、23年5月10日互动：公司智能眼镜Z系列为智能音频眼镜，可通过蓝牙实现设备间的连接，主要功能为接打电话、音频播放。

2、公司游戏类产品迄今已成功推出高端电竞VT与游戏V两大系列，涵盖游戏鼠标、游戏键盘、游戏耳机、游戏手柄等多个品类产品。游戏V系列产品搭载雷柏轴体、雷柏微动、OTA固件、专属芯片等核心产品部件，融入QI无线充电、oled显示屏、IP68级防水防尘、板载内存、云端存储、OTA无线8K回报率等功能，持续为专业玩家及游戏爱好者提供专业设备。

3、24年8月22日互动：公司已在逐步推进基于星闪技术的无线外设。

瀛通通讯   AI终端 + 电声产品 + 比亚迪 、小米等客户 + 外销

1、公司目前产品主要分为声学产品及精密零组件、电源、数据传输产品及精密零组件，具体包括各类智能TWS耳机、高速数据传输线等。公司产品目前主要应用在消费电子 领域，并积极推动产品及技术在智能安防、医疗器械、AR、VR、辅听助听、新能源汽车等更多细分领域的突破。

2、公司与多家大型客户建立了稳定的合作关系，进入了苹果 、小米、GN、传音、Beats、Jlab、安克、联想、vivo、索尼 、哈曼、缤特力 、FIIL、绿联、漫步者 、比亚迪、立讯精密 、歌尔股份 、龙旗、富士康等客户供应链。

3、23年年报显示，公司外销比例达52.65%。

洪都航空    中航系 + 低空经济 + 军工 + C919

1、中国航空工业集团旗下，公司从事教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等；防务产品研发及制造业务。主要产品有CJ6初级教练机、K8基础教练机、L15高级教练机、防务产品。

2、24年3月16日公告：公司积极融入国家低空经济发展战略，公司研制的CJ6初级教练机在培育了几代空军飞行员之后，首次取得民机适航证，成功进入国内民用低空飞行器市场。

3、公司参与C919大飞机项目首次实现了前机身与中后机身、舱门的齐套交付，后续机身产品也按合同要求顺利推进。

4、公司拥有国家武器装备科研生产许可资质和国家二级武器装备科研生产保密资质，并通过了质量管理、环境体系、信息安全 管理等多项体系认证，拥有完备的研发、生产和试验保障条件。

今天止盈卖出 汉威科技 立航科技   平治信息 .
锁仓持有 $泰豪科技(sh600590)$

今天开仓  博士眼镜，洪都航空，雷柏科技，高德红外 ，高乐股份 凯迪股份 物产金轮   远翔新材 .

止损 星云股份