科技退潮与防御板块崛起，市场震荡中酝酿新机 ——结构性分化加剧，长期逻辑仍是主线

今日（2月18日），A股三大指数集体回调，沪指跌0.93%收于3324.49点，深成指跌1.61%，创业板指 跌幅达1.98%，全市场超4600只个股下跌，成交额缩量至1.8万亿元以下，市场情绪明显降温。尽管指数表现疲软，但盘面结构性特征显著：高估值科技股退潮，防御性板块逆势走强，折射出资金在政策真空期的谨慎态度与调仓需求。

一、市场表现：科技退潮与防御板块的“跷跷板效应”
1. 高位科技股集体调整：受短期估值压力和资金获利了结影响，DeepSeek概念股成为重灾区，华扬联众 、浙数文化 等十余只个股跌停，AI教育、多模态AI等板块跌幅超5%。市场对科技成长股的短期过热情绪降温，叠加马斯克发布性能更强的Grok-3大模型，加剧了国内AI产业链的分化预期。
2. 防御性板块逆势领涨：银行板块成为唯一上涨的申万一级行业，四大行股价创历史新高，电池、贵金属板块亦表现抗跌。银行股的强势源于政策红利（降息空间与经济修复预期）及高股息属性，而新能源板块则受益于《新型储能制造业高质量发展行动方案》的政策催化。

二、资金动向：主力撤离与散户抄底的博弈
今日主力资金净流出超千亿元，超大单与大单资金分别净流出520亿和501亿，而小单资金净流入886亿，显示出机构与散户操作的分歧。科技成长股的资金撤离尤为明显，互联网服务、软件开发等板块净流出均超百亿；反观电池、银行等板块获资金逆势加仓。这种分化印证了当前市场从“情绪驱动”向“业绩与政策确定性”切换的逻辑。

三、政策与产业趋势：长期主线未改
1. 政策红利持续释放：国家数据局宣布3月上线公共数据资源登记平台，推动数据要素 市场化；发改委强调支持民营企业参与“两重两新”（重大工程、重点项目，新基 建、新消费），为科技与消费领域注入长期动能。
2. 产业升级方向明确：尽管AI应用股短期调整，但机构普遍认为其长期空间未改。中信证券 指出，AI技术向应用端渗透将驱动消费互联网龙 头价值重估；中金公司 则强调DeepSeek模型在政务与企业的落地将加速产业数字化。此外，创业板50 ETF持续扩容，头部基金加码新能源、半导体等战略新兴产业，凸显资金对“新质生产力”的长期信心。

四、后市展望：震荡中的结构性机会
短期来看，市场或进入横盘震荡阶段。国泰君安 指出，政策预期与产业趋势的博弈将主导行情，建议关注“科技+红利”的哑铃型配置：
科技成长：AI应用、储能、机器人 等板块短期调整后或现布局机会，需精选业绩确定性高的标的；
红利策略：银行、公用事业等高股息资产仍具防御价值，尤其在降息周期中吸引力提升。

今日市场的回调并非系统性风险，而是资金从短期过热板块向确定性方向切换的结果。在宏观经济转型与政策红利支撑下，A股的结构性行情仍将延续。投资者需淡化指数波动，聚焦产业趋势与估值匹配度，避免盲目追涨杀跌。正如某机构所言：“市场的每一次震荡，都是对长期逻辑的检验与强化。”

风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。