论文：未来两三年股市大格局及牛股出自哪里

一、我国股市的未来大格局及个股趋势

1、  我再次强调我今年1月8日博客观点：未来三五年中国股市都是长慢牛市，这是由我国新的第六代飞机去年底首飞奠定我国国防全球第一实力决定的，它打消了压抑在中国股民二三十年来的一直心里真实的担忧，这点担忧是造成中国股市最近十五年来长期横盘不涨，一碰到外围风吹草动就大跌的最主要根源之一 ！  之后1月底时我国的 DEEPSEEK人工智能软件横空出世后，使得我国科技的底气开始十足，也使得世界资本在我国军事实力的压力下，科技上再受压力，国际资本不得不转变观点开始全面看多中国资本 市场。 

2、 但因为中国股市目前科技股严重高估，另外股市上还有 20%--40%的股票存在以前一些是包装上市的，一些是行业竞争激烈下衰落的，一些本行业整体衰落的，造成这部分股票未来几年重心会不断下移，所以 2025年需要消化以上两个不利因素，我个人预计今年是速度很慢的牛市，这个速度要比之后的2026年和2027年慢，2026年下半年股市可能开始提速。

3、 未来三年股市个股的整体格局是： 大量资本会向我国真正的头部企业集中，不管是科技企业还是家电企业还是制造企业； 不过食品和白酒行业还是有点难说，因为行业好像未来几年看不见预期。最近两周虽然在DEEPSEEK软件的概念带动下科技股涨幅较好，越是亏损和微利的科技股涨幅越大，但只只是间歇性的盘面特征，不可能持续下去的，外资也不可能参与你这些股的中长线。那么未来二三年股市的最终格局是大资金逐步向：类似我 2024年3月初重新看好的比亚迪 、宁德时代 、中芯国际 、中兴通讯 、华工科技 、中科曙光 等行业头部企业；最近几月看好的海尔智家 、格力电器 等头部企业集中的模式。 也就是说只要是行业不错的头部企业都会成为资本集中地，股价会不断上涨。比亚迪和宁德时代等；甚至包括今年假如调整完后的中兴通 讯、中科曙光、华工科技等；假如明年业绩真正回到1.5元以上的中芯国际 等；包括格力和海尔等，股价都会在今年内或明年内创历史新高。

4、我看媒体对照美股希望我国股市也产生科技七杰来引领我国股市走强，这样的逻辑我认为是错误的，因为中美国情完全不一样（其它网上我有详细说明，这里字数限制）

二、 个人发掘出的一只可能未来牛股

1、 TCL智家 可能是未来二三年一只大牛股，只是私下看法，不希望和拒绝任何人参与其中！

TCL智家公司未来两年业绩理性推理如下：

（1） 我现在暂不考虑今年二三月份TCL智家上市公司是否收购奥马电器少数股东权益的事宜，我只考虑未来半年内到二年内，TCL集团 公司为了 《TCL品牌的白电业务》扩张和 能成为和海尔、格力、美的三大家电巨头并列的我国龙头公司的考虑，那么TCL集团极大概率会注入它目前的空调业务资产到 TCL智家这个上市公司里。 2023年TCL空调业务销售额是240亿左右，2024年去年不清楚还没公布，预计增长 10%，另外2025年和2026年未来两年我们还是按每年增长10%就是24亿销售额算， 则 2026年底 TCL空调预计销售额约为 312亿元左右，按照空调行业平均 10%的净利润算为 31亿元。 TCL集团如果注入空调业务到 TCL智家上市公司里，几乎肯定会进行定向增发方式或定向增发加部分现金支付方式进行。我们以定向增发方式算，按照监管规定，定向增发股票数量不能超过目前上市公司总股本的 30%，目前为10.8亿股，则定向增发完变为14亿总股本，则一年零11个月后的2026年底，仅仅空调业务注入后增加TCL智家的每股扣非业绩约：31.2亿元净利润除以14亿总股本等于 2.22元。

（2） 目前的TCL智家 2024年扣非后业绩我个人预计为 1.05元， 那么未来两年按照每年只增长 10%净利润算（这里计算时暂不考虑定向增发收购空调资产），则2026年底业绩扣非后约 1.27元。 定向增发收购空调业务完成后总股本变成14亿股，则那时业绩摊薄后，目前的TCL智家2026年底扣非后每股业绩约 0.98元。

（3） 以上1和2净利润相加，定向增发收购集团空调业务后，那时每股收益扣非后约为：3.2元。以上计算逻辑没有错吧 ？且空调业务我预计行业未来三五年会继续增长，因为全球气候变暖已经是不争的事实，不管全球气候变暖造成世界各地气候长时间炎热或者冬天异常寒冷，你都需要空调和冰箱。 成都2024年夏天是我感觉最近十几年来炎热时间最长最热的夏天，成都在世界屋嵴青藏高原下，高原下来转我国大量内地平原地区最敏感的大城市，它的气候变化往往预示着全球气候变化。我四五年前博客写了一个我个人的理论，世界屋嵴青藏高原转成都平原地区的气候，应该是世界气候最灵敏地区，成都正好是世界最高点地区转换到低位地区的一个节点大城市，成都平原地区气候变化应该是全球气候的最敏感的反应节点。以上理论是我发明的，我不清楚之前有没有这样的理论，或者有我只是没看见而已。 其实炒股需要你是全才，一些，才能真正炒好股的。

（4） 预计未来三五年我国肯定是慢牛市，在慢牛市中家电股估值正常应该为合理 20倍市盈率（我们暂不按照25倍算），则明年底TCL智家正常股价估值应该是 3.2元乘以20倍市盈率为 64元，今天价格是12.44元。也就是说未来一年零11个月，利润保守估计是 4.11倍。 如果到时格力、美的、海尔智家 、海信视像 、TCL智家都估值到 25倍为合理了，则TCL智家股价应该约为 80元，利润为 5.4倍。 比你最近科技股里涨幅较大的很牛的中科曙光、广和通 等利润如何 ？

（5） 以上完全不考虑今年二三月份是否收购奥马电器少数股东权益成功这事，如果真收购成功，则相应还需要增加TCL智家业绩每股扣非后 0.5元左右（按照14亿总股本算），则明年2026年底扣非后总业绩达 3.7元，即使按20倍市盈率算，股价都是74元，按25倍算则为92元。

2、 TCL智家其实有个最大的逻辑，目前绝大部分股民和基金经理们都还没有理解到。TCL智家去年五月份之前叫奥马电器，但五月后改名叫TCL智家，但绝大部分股民依然把它当成不入流的奥马电器公司在对待，殊不知人家已经悄悄变成中国知名家电公司了，那么未来一定会向海尔、格力、美的家电龙头公司靠拢的，不管是品牌还是股票市值，这点是绝大部分股民没有想到的逻辑！ 我们老股民都知道一个原理，如果在当时没有多少人注意到的一家公司，但这家公司行业和行业未来地位看潜质极大时，如果股价在 8元--13元之间，属于低价股范围时你发掘出来，则之后往往成为大牛股后利润是非常吓人的。就像2011年我发掘出当时才13元的网宿科技 ，2013年14元的亿纬锂能 一样，最后这两只都成为涨幅超40倍的超级大牛股，遗憾是我也没有拿住，这点教训我的确需要吸取。 因此10元--13元左右的中小盘股是最容易出超级大牛股的价格；在你对它行业分析透彻后，往往抓住了可能实现你财富自由梦想。那些高于20元价格股也是可能成为大牛股，但涨幅倍数相应就低了许多。如果TCL集团公司有坚定信心使得空调业务注入后整合完的TCL智家，向海尔智家、美的集团 、格力电器三大家电不管市值和品牌都想它们靠拢呢 ？以上三家目前全部超2400亿市值，即使定向增发完，按照现在价格才174亿市值，真到2400亿市值这个空间是相当大的，有12.8倍利润空间。

3、 众所周知，我国和世界股市这十五年来，世界主要居民消费品有两大变化：第一，从十五年前的传统数字手机变为智能手机，结果股市这十几年来围绕智能手机相关股票产生巨大行情，涨幅十几倍的智能手机相关股多如牛毛。 第二，最近五六年来，智能电动汽车开始在我国兴起，结果围绕电动车的产业股产生十倍以上大牛股又再次多如牛毛，更有亿纬锂能这样涨幅四五十倍的股。

那么最近我国deepseek人工智能应用软件带来人工智能大模型的成本大幅降低，给人工智能产业注入新生命力，类似华为智能驾驶技术改造当时巨亏的赛力斯 汽车的逻辑。 众所周知，只有和普通居民消费最相关的产业才是出大量牛股的大行业。在deepseek这类低成本人工智能应用软件改造下，我国的智能家电产业未来二三年可能出现重大变化，那么智能家电产业就是继智能手机，智能电动汽车后，下一个和普通居民消费密切关联的巨大产业。智能家电股在未来三四年里出现涨幅十倍的股，有可能再次多如牛毛。

4.   因此如果TCL智家公司完成空调业务整合后，又正好碰到世界智能手机大潮、智能电动汽车大潮后，世界出现的第三个消费热点《智能家电的大时代》呢，则它股价未来能涨到哪里的确不好说清了。

三、我最近的确想换买全套TCL家电

1.   最近半年我国开展家电以旧换新业务，我的确想趁机换以前买的这套二手房老房东留下的全套老家电。最近详细查了很多知名品牌家电性能。的确感觉TCL的彩电在显示屏技术上目前最好。TCL的空调在某些技术方面优势明显，如回南天湿度大，传统单向新风不能排出湿气，如若通新风，反而可能造成将室外湿气引入室内，增大室内湿气，不利于身体健康，TCL空调率先研发出《可呼吸的双向新风技术》，拥有主动排出室内气体功能，让新风空调拥有了“自主呼吸般”的换气能力。呼吸模式是：先排20秒再吸40秒这样循环，快速排出室内湿气后，再吸风导流将室外新风净化换热后输送到室内，变成恒温、恒湿的清新空气。新风模式，能够在不开窗的情况下引进室外新风，给特别是母婴等敏感人群带来更加舒适的呼吸环境。排风模式，针对新房装修室内有害气体浓度高、居家生活生活垃圾和厨余垃圾异味等痛点场景，传统单向新风只能稀释很难排出，而双向排风模式做到了快速排除甲醛、异味等，实现空气清新，不开窗也能排出PM2.5、灰尘。

TCL的冰箱也具有相当的技术优势，它的恒温、冷冻和变温三个间室都设置了独立的出风口，让每个间室都拥有独立的循环路径，形成三循环，彻底隔绝各区域之间的气味乱窜。相比大多数双系统＋双循环的冰箱，双系统＋三循环设计更能保障食材的新鲜与安全，特别是在冷冻室存冻肉、变温室存海鲜时，更能够确保不串味。细菌繁殖产生的异味也可能导致冰箱串味，因此TCL的 T9 Pro还配备了主动杀菌技术，在冷藏室中通过多点离子杀菌系统，24小时不间断地释放正负离子群。冷冻室的T-fresh冷抑菌技术同样如此。这样的双重保障，不仅防止同舱室的食物串味，也给全家人的饮食健康加了一层“防护盾”。另外冷冻室里搭载的TCL独创的 -40℃晶态膜锁鲜技术。以前总担心冷冻的食材会失去原有的口感和营养，但现在TCL T9 Pro深冷速冻过的食材，化冻之后都像刚买回来一样新鲜！可以在-20℃~5℃之间自由切换的变温室也能用来储存海鲜。它还特别省电！平均每天仅耗电0.78度，一般很多冰箱每天需要1度电以上。
TCL洗衣机也是目前《洗净比》达行业天花板最高的1.2，一般滚筒洗衣机洗净比是1.08—1.1之间；洗净比这个指数越高就是洗的衣服最干净。 且它滚筒内部采用六个提升筋，一般是三个；且它滚筒尺寸最大，空间最大，空间大高低落差就大，污渍就容易被清洗掉。

2.   因此我对这家公司未来发展还是有些联想和期待的，希望它能三四年以后比肩海尔、格力、美的三大家电集团。另外它欧洲，亚洲，非洲，南美洲外销份额也非常大，海外家电是个巨大市场，在全球气候变暖大趋势下，在低成本人工智能赋能家电产业后，我国未来依然会是全球智能家电的世界最大出口国。当然以上只是个人看法，未来这家企业具体怎么走，我需要长期跟踪、观察和思考。

3.   其实我目前还是有一个想法，就是这次我家换家电，全部买TCL的彩电、冰箱、洗衣机和空调四大件，可能加一起不会超3万元（含一个客厅空调，三个卧室空调），如果算上国家以旧换新补贴活动，可能不会超2.5万元。  那么未来不说三年了，就是两年内算，我可以持有TCL智家股票，一边享受TCL家电新科技带来的家庭舒适度，一般看着它的股票涨。两年后我不仅能拿回我这次买TCL全套家电的资金，且TCL股票增值的倍数会远大于我买家电的资金。  如果两三年后，包括我国TCL家电在内的家电巨头公司们的人工智能新家电推向市场后，我甚至可以再次用TCL股票增值中的小部分钱，来再次换更加人工智能的TCL全套家电。

这样的买卖还是很划算的，呵呵，想一想都觉得开心。一般人心里感觉家里的旧家电还能勉强用就舍不得换，但你如果换一种思路呢 ？   我这边买TCL家电换掉老家电，那边拿未来二年以几乎稳妥赚钱的概率持有TCL智家股票，二年后的今天我相当于免得这次换家电的全部资金还多出非常多；不仅相当于免费换了全套家电，还能鸡不断生蛋。想到这点了逻辑，那就没有什么不愿意的了。但如果换其它家电股，未来两年应该都能涨一些，但比起目前性价比最好的TCL智家股票和TCL家电来说， 其它家电品牌的投资可能的确没有这样投资划算了。