节前埋伏股池

周四冲高回落后市场一片悲观之声，因为从技术形态和散户心态都是走坏的状态，大家和前几次828印花税墓碑线、1008开户潮墓碑线、1210适度宽松墓碑线产生了自然联想。周末发酵最火热的还是幻方，周末发了文，今天计划提点几个重点。

关于算力影响层面的解读，理想状态下的逻辑没毛病，核心就是从训练侧到推理侧，从海外到国产替代，但份额和进展未必有那么理想。

盘面上，我们的态度周五文章写的很清楚，先手资金借助先手消息制造并放大波动收割，而A股总是喜欢放大这种消息驱动的情绪化波动，这也是A股最吸引散户获得超期收益的地方。所以一个长期的趋势利好，又试图在一天完成定价，短期很多人高估了这个消息，但中期大多数人又低估了这个消息。

实际上这是一个生态级的利好，每年5千亿1万亿这样推入市场的时候，它一定会形成趋势到生态的改变，所以玩法也会随之改变。比如里面有一条：要求公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。这条其实很有意思，假设公募A持有100亿，如果今年A股行情好涨了10%，持仓市值就能涨到110亿，于是什么不用做，就能完成10%的目标。但是如果A股下跌10%，公募持仓就跌到了90亿，于是只能掏腰包20亿来把市值做到110亿，所以公募未来要想完成目标必须有共识意识，说白了村里是希望解决两个问题：1、机构之间的互相收割转变为抱团取暖，大家和险资老大一起捞高股息；

2、从制造波动收割散户到带着散户一起抱团，至少价投+红利这部分散户会进来；从而解决一个A股陈年旧疾：高波动率，走出所谓的慢牛趋势，吸引更多耐心资本入场。从抱团角度看，未来资金主要就是朝两个方向抱团：强逻辑和控指数，一个以银行为代表一个以AI容量中军为代表，典型的课代表就是工行和中芯国际 。所以在指数试图跌穿3200点时赶制的政策应该说基本奠定了中期底部，越低于这个位置GJD的控盘力度就会越强，盘面逻辑＞基本面逻辑＞技术面逻辑＞情绪面逻辑。说回节前的埋伏方向，红利方向和银行方向本身就在我们的中性策略中，持仓股池也说过多次了。针对节前的埋伏主要给几个原则：1、方向上还是锁定算力、机器人 、端侧（SOC)、ASIC、反制这几块，节日期间最差的情况也就是没有消息发酵，何况出现利好的概率更大些；DeepSeek这事，也是利好端侧，算力成本下来，应用侧更容易爆发，需要更多端侧SOC芯片等；2、从体量上也尽量规避机构扎堆抱团的高位、大体量标的，主要是考虑不可知因素可能带来的机构踩踏风险，体量上300-500亿之间的盘子最好，上限1000亿；

3、业绩的确定性比较高，已经出了预告或者券商有靠谱预测，不碰纯情绪标的；4、逻辑的确定性比较强；5、相对估值位置合理，很多高位股虽然逻辑很强，但机构的研报也吹的离谱，往上走缺乏接力资金也是挺麻烦的；综上关注了几只放在主观里，感兴趣的可以看看。【总结】：幻方，周末热度挺高的，AMD已将新的 DeepSeek-V3模型集成到Instinct MI300 XGPU上，这块最后一天博弈可以关注下前排机会，有的叠加AI智能体概念；空芯光纤，另外这两天有一个算力方向的新东西，空芯光纤，英文名为Hollow-core fiber(HCF)，是一种新型光纤。优势是更低的时延、更低的损耗、支持更多的光波段、减少了非线性效应、能传输高功率激光。空芯光纤价值量高:7-8万/芯公里，是普通光纤(60元/芯公里)的1000倍，且竞争格局好(目前只有微软 、康宁 、长飞光纤 有商业化能力)发掘，传动的电机控制龙头，覆盖机器人和低空两个增量赛道，最近机构也是频繁调研，在手订单饱满，年报预增，设备更新驱动增长+人形机器人+间接投资宇树科技+飞行汽车；
主观：GJD拉起来做点氛围感还是可以期待的，指数回暖个股都不会太差，3300可以期待的，周五的控盘做的不错的和盘前预判的剧本类似，盘面可控比上涨更重要。

幻方，正宗的就一个，个人最看好；华为智能体，今天去弱留强。后续有一个预期是，华为智能体 APP 即将发布，华为余承东公开表示将在春节期间推出“小艺"APP，将内置多种智能体,包括健康顾问、文案写手等，关注下华为智能体的相关机会；节前埋伏，方向和标准就是上面说的几个，算力景气度2支，端侧SOC芯片2支，机器人上游核心2支，ASIC芯片1支，反制1支，出海算力1支；发掘，豆包概念+金融AI智能体+ToB业务对比汉得；