$继峰股份(sh603997)$ 众泰汽车 的两位高管在周末与投资者分享了
继峰股份 2024年度业绩预告的解读。讨论中，他们提到了公司在第四季度面临的财务挑战，包括因极悦破产引发的坏账问题、汇率波动、税金预提以及库存计提等一次性费用，这些因素可能影响盈利状况。此外，高管们还讨论了座椅部门的销售额与费用情况，并分享了公司针对未来发展所采取的成本控制措施。他们特别强调了对2025年利润目标的重视，探讨了在开拓战略客户的同时如何有效控制费用的平衡策略。对话最后，一位高管回应了投资者的提问，并对参与者的到来表示感谢。章节速览● 00:00 继峰股份2024年度业绩预告解读对话中讨论了继峰股份2024年度业绩预告的详细情况，特别分析了四季度业绩平衡的原因。提及了极悦破产导致的坏账、汇率波动影响、格拉姆的税务问题、德国工厂关停费用、以及库存计提等一次性费用对业绩的影响。此外，讨论中还提到了公司对格拉姆明年业绩的高要求及相应的目标设定，以及北美地区不良现象处理费用的问题。整体来看，四季度的利润受到多个一次性费用的影响，但公司对未来的业绩持乐观态度。● 05:35 公司年度财务报告及利润变动情况在预告阶段，财务数据仍可能有所变化，最终数据需待年报发布。目前汇报显示，四季度座椅销售额与三季度相近，但费用增加，尤其是研发费用因人员增加和新项目投入而上升了1500万左右。尽管如此，为了维持未来增长，公司必须承担一些必要的费用，否则将影响明年的利润目标。此外，四季度因欧洲市场淡季和内部调整（如裁员和工厂关闭）的影响，效益尚未立即显现。● 08:53 公司对格拉姆海外销售风险及预算调整的讨论讨论集中在格拉姆海外销售可能面临的下滑风险，特别是北美和欧洲市场。公司已经基于悲观预期制定了25年的预算，包括考虑销售下滑的情况，并采取了降本和裁员等措施以应对可能超过预期的下滑速度。● 10:50 欧洲业绩能见度及管理改善计划讨论对话围绕欧洲市场的业绩能见度和管理改善计划展开。一方面，通过降成本措施，如降低采购和管理成本、与工会谈判减少工资增
长和 津贴，预计可实现几千万人民币的费用节省，能见度较高。另一方面，通过管理改善，如调整组织架构和要求各工厂厂长背负指标，期望提升效率，但效果需持续观察。此外，预算编制方式已从上至下改为详细至底层的跟踪，以便每月监控各项指标，及时发现问题并介入调整。● 14:29 座椅项目研发与战略客户拓展的平衡策略对话围绕在座椅量产项目和战略客户拓展中的平衡问题展开。电话和网络端的参会者被指导如何提问。讨论中提到，面对2025年众多的新增座椅量产项目和战略客户突破机会，公司面临费用增加和研发人员需求扩大的挑战。为了确保2025年的净利润，公司决定放慢扩张速度，平衡项目数量和费用。同时，也提到了国内和海外市场的不同挑战，特别是在原有客户中获取更多订单时的费用问题。最终，公司旨在确保股东利益和市场潜力之间的平衡。● 18:20 金丰股份战略窗口期与2030年300亿销售目标讨论讨论集中在公司如何在战略窗口期内获取更多订单，以确保2030年达到300亿的销售目标。目前，公司通过滚动项目和增加研发人员来支持这一目标，尽管预算已经满足现有需求，但为了未来的发展，计划在研发人员和项目跟进上投入更多资源。特别强调了前期项目跟进过程中，除了人力成本，还需要考虑测试费、实验费等额外费用。预计2025年底将是一个关键节点，而当前阶段主要围绕这一大致方向进行探讨。问答回顾发言人问：四季度业绩预告中，为什么会出现盈亏平衡的状态？发言人答：四季度的盈亏平衡主要由几个一次性因素造成。其中，极悦破产影响了大约700多万的坏账；格拉姆方面，为降低财务成本，大股东借了几千万欧元给格拉姆偿还外资银行债务，但由于欧元贬值、人民币升值，产生了约2400万的汇率损益，但这个损益并非一次性结算，随着汇率的变化可能会有所回转。此外，格拉姆因补税和罚款等产生两千万多一点的影响，以及格拉姆中国需支付利润和鼓励分红，导致约1800万的一次性费用，这些都共同构成了四季度盈亏平衡的原因。发言人问：格拉姆的德国工厂关停会对四季度业绩有何影响？发言人答：格拉姆计划在2026年关停其德国工厂，相关的费用大概有1800多万会在2024年四季度计入。此外，格拉姆还预提了本应于2025年支付的税款，大约为1200万，以及因库存计提产生的约1400万一次性费用，这些都会对四季度业绩产生显著影响。发言人问：对于格拉姆明年业绩的要求是怎样的？发言人答：公司对格拉姆明年的业绩有严格的要求，董事长已多次前往格拉姆并与各厂长签订军令状，确保明年的业绩达标。格拉姆各厂长也已明确各自的任务指标，因此明年业绩目标的实现可能会影响四季度的费用分配。发言人问：四季度座椅业务的利润情况如何？发言人答：四季度座椅业务的销售额与三季度相比基本持平，但由于费用增加，四季度的利润相比三季度有所减少。四季度研发费用比三季度多了约1500万，主要源于人员增加、奖金发放以及新项目跟进增多等因素，这都导致了四季度座椅业务利润的下降。发言人问：四季度相比三季度，研发费用和其他费用上有哪些变化？发言人答：四季度的研发费用和其他费用相比三季度大概增加了三千多万，这直接影响了利润。如果四季度不进行扩张、接新订单和项目，利润理论上还能增加3000万左右。但为了维持公司的未来增长，必须投入这些费用，虽然它们在预算范围内，但会对积极性产生一定影响，从而影响四季度的利润表现。发言人问：为什么对于四季度的预期应该谨慎对待？发言人答：四季度通常是欧洲的淡季，尤其是12月份销量会大幅下滑，大约只有正常月份的一半，因此费用分配上也会受到影响。此外，格拉姆正在进行裁员和关厂等重大变革，这些措施的效果不会立即体现出来，所以四季度业绩不宜过高预期。发言人问：格拉姆面临的主要风险点是什么？发言人答：格拉姆面临的主要风险来自于海外销售下滑对格拉姆的影响，尤其是欧洲经济不景气可能导致销售额低于预期。公司在去年三季度做25年预算时已考虑到这一因素，但如果销售下滑速度超过预期，会对整体业绩产生负面影响。发言人问：关于格拉莫的业绩能见度及管理改善方面的进展如何？发言人答：在成本控制方面，公司能明确看到效果，如采购成本和管理成本的下降，以及通过裁员和调整津贴等方式节省资金。而在管理改善方面，虽然需要观察各工厂厂长对指标贯彻的程度和效果，但通过详细的预算和实时跟踪指标（如人工费用、材料成本、不良率等），能及时发现并介入问题，确保各项指标符合预期。目前，管理改善的能见度相比成本控制有所降低，但仍能看到明显的改善趋势。发言人问：对于2025年座椅研发上的信号问题，以及如何处理战略客户突破与费用增加之间的矛盾？发言人答：目前我们面临一个取舍问题，虽然战略客户的突破机会很大，但招揽大量研发人员和接洽更多项目会导致费用上升。我的目标是确保2025年的净利润，即使这意味着在当前预算下放缓扩张步伐，减少新订单的快速获取。虽然自动市场有需求，但从股东和公司角度考虑，我们需谨慎处理。发言人问：何时能看到座椅项目和人员非限定正相关的节点，即前期投入能够支撑新项目开拓？发言人答：我们现在讨论的是在当前战略窗口期尽可能获取订单，以确保2030年实现300亿销售目标。虽然现有项目可以维持正向循环，但如果要按照预算（如5亿净利润）运营并保持人员稳定，目前内部讨论认为很难做到。因此，招新人员和项目投入是必要的，尽管费用会有所控制，但我们预计今年底研发人员招聘基本完成，而项目跟进中的测试费、实验费等前期费用依然较高。关于具体节点，我们将在年底进行评估和调整。(节选）
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