读书笔记之《周期》

一. 认识周期三大规律

1. 不走直线必走曲线： 前途是光明的，道路是曲折的(涨是跌的因， 跌也是涨的因，因果循环)
2. 不会相同只会相似： 历史不会重演过去的细节， 历史会重复相似的过程。(涨跌角度，涨跌幅度不会重复)
3. 少走中间多走极端：市场周期围绕基本趋势线或者平均线上下波动，市场走到一个极端之后，总会向中心点回归或者说均值回归。循环往复

二. 分析周期三类九种
第一类周期，基本面周期：经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期。(GDP:总人口， 生产效率)

第二类周期，心理周期：心理钟摆和风险态度周期。(涨跌能量转换，上涨为下跌提供能量， 下跌为上涨提供动力)
投资市场也形成了类似钟摆一样的摆动：
• 从兴奋到沮丧；
• 从为利好事件欢呼庆祝到为利空事件忧虑不安；
• 从价格过高到价格过低；
• 从贪婪到恐惧；
• 从乐观到悲观；
• 从风险容忍到风险规避；
• 从信任到怀疑；
• 从相信未来的价值，到坚持现在要有实实在在的价值；
• 从急于购买到恐慌卖出。

第三类周期，市场周期(狭义：股市，广义： 信贷市场和不良债券市场，房地产市场等)。
资金面：信贷周期，不良债券

房地产周期三大特点：
1. 实物， 产品从设想到交付客户长达几年时间(平常出现的烂尾楼等就是这类特点)
2. 开发商只见树木不见森林，只看到自己， 没想到很多同行有同样的想法(内卷)
3. 投资人盲目相信股市， 房价总会上涨。

股市周期：
1. 股市周期集所有其他周期于一身， 即受其他周期影响，也影响其他周期。
即基本面加上心理面决定市场面， 而市场面反过来影响基本面和心理面。

2. 从波动幅度来看，价格会大偏离, 股市背后是人， 人的心理和情绪会有大幅波动， 即将心理和情绪映射到股市，就是价格涨跌幅度波动。 投资机会和投资风险皆在于此。

3. 从过程来看，大牛市和大熊市都有三个阶段。大牛市的三个阶段是：少数人看到基本面好转，股市小涨；部分人看到基本面好转，股市中涨；所有人看到基本面好转，股市大涨。反过来就是熊市的三个阶段。用巴菲特的话来概括就是：最先做的是聪明人，最后做的是傻瓜。书里讲得最精彩的是，在第三个阶段为什么最后会有一波疯狂上涨，因为原来一直坚持不追涨买入的人，一直看到周围的人在赚钱，实在太痛苦了，实在坚持不了，最后投降了，开始疯狂买入，一下子市场上只有人买，没有人卖出了。作者做了一个比喻，这就像双方进行拔河比赛，在大牛市最后阶段，卖方一下子都投降了，反过来加入买方，结果市场疯狂上涨，可是因为再也没有人卖出，市场最终涨不动了，而一有风吹草动，市场就开始反转下跌。所以经常会有人说：我一买，市场就开始跌了。因为你是最后投降的那批人中的一个。此外，市场涨起来很慢，跌起来却很快，作者将它比喻为：股市泡沫就像气球，充气慢，但泄气非常快。作者提醒道：世界上没有只赚不赔的神奇投资产品，就像世界上没有长生不老的神药一样。当这种神奇的投资产品非常流行时，市场发出了大泡沫的严重警告。

三. 应对周期三步操作:有识、有胆、有备
第一步，有识——现在市场到周期的什么位置了。看清现在，才能把握未来。
第二步，有胆——在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。(机会来临时，勇敢把握， 风险来临时，坚决离场)
第三步，有备——要在三个方面做好出错的准备
1. 第一个是你出的错误，是人就会出错。
2. 第二个是来自市场之外的意外事件,比如风暴、洪水、地震、海啸、日本核泄露、英国脱欧、中美贸易战。
3. 第三个是市场本身的错误，市场一直保持错误的时间，比你能保持不爆仓的时间还要长！你分析得对，你做得也对，但是市场就是死不悔改，直到你爆仓之后，市场才迅速修正错误，你没能坚持到光明到来的那一刻，死在了黎明前的漫长黑夜里，因为你没有想到黎明前的黑夜会如此漫长，如此难熬，你的弹药和粮食耗光了。

投资最大的秘诀就是活下来，不是胜者为王，而是剩者为王。

人不是神，能力有局限；而且有时候，人算不如天算。要成为一个完美的投资人，关键在于认识自己的局限性。

周期永远在， 机会永远有。