板块题材前瞻（1.23）

一、市场前瞻

市场在利好消息的刺激下早盘冲高，无奈市场近期持续性不佳，随后市场单边回落，由于市场今天金融板块强力吸金，导致科技趋势板块表现不佳。明日重点关注资金是否回到趋势方向。

二、催化事件（潜在新热点）

1、证监会主席吴清1月23日在国新办发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

2、1月22日，宇树科技公布了第一个通用人形机器人 的应用方案G1-Comp。宇树科技表示，该方案主要是“为赛事打造足球明星”。（机器人板块）

3、1月22日，云深处公布机器狗系列轮足“山猫”视频，运动能力极强，效果惊艳!（机器人板块）

4、1月23日，智谱宣布，其自主操作电脑的多模态Agent——GLM-PC自2024年11月29日发布GLM-PC v1.0并开放内测以来，最新推出“深度思考”模式，并增加专用来做逻辑推理和代码生成的功能。此外，智谱也提供了对Windows系统的支持。（酷特智能 等）

5、OpenAl计划在本周推出新的ChatGPT功能“Operator”，能自动完成诸如餐厅预订、旅行规划等任务。OpenAl预计将在2月或3月发布更智能的GPT03模型，还将在第一季度推出其首批AI智能体工具。（酷特智能等）

6、空芯光纤可能会成为微软 AI投资边际变化最大的环节(甚至是北美AI投资边际变化最大的环节)。

24年11月19日，微软Ignite 2024大会上，微软CE0宣布未来24个月计划部署15000公里的空芯光纤，预估至少对应10万芯公里，说明空芯光纤在技术层面已经成熟，达到规模商用能力。目前微软空芯光纤能力来自其收购的Lumenisity，而国内具备空芯光纤量产能力的只有长飞光纤 ，【长飞光纤光缆 】有望成为微软空芯光纤降本的核心合作伙伴(事实长飞的空芯已经送样微软)。
7、当地时间周二(1月21日)，OpenAl、软银和甲骨文 三家公司宣布了一项名为“Stargate”(星际之门)的人工智能基础设施投资计划。OpenAl、软银和甲骨文三家公司最初将向星际之门投入1000亿美元，并且这一金额会在未来四年增加至5000亿美元。（中际旭创 、德科立 、胜宏科技 、英维克 等）（甲骨文合作：新炬网络 、汉得信息 等）

8、北美AI需求快速增长，燃气轮机发电成短期最优解决方案。燃气轮机爆发式增长主要来源于海外、尤其是北美的AI数据中心需求，因海外电网建设不完备，且AI数据中心对电力需求很大，燃气轮机相应迎来了前所未有的景气度，当前数据中心已占到总需求接近70%，GE订单已排至28年。（应流股份 、联德股份 、振江股份 等）

9、1月20日，豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包 APP 全量开放，将豆包 APP 升级至 7.2.0 版本即可体验。（端侧：广和通 、博通集成 、移远通信 、瑞芯微 等）
10、黄仁勋周末表示硅光子技术仍然需要时间，会继续使用铜连接技术。（沃尔核材 、神宇股份 ）
11、Rubin测试方案中有正交架构方案，使用混压PTFE的高多层板作为Compute Tray和switch Tray互联，如果采用此方案，PCB的价值量有望大幅提升。rubin方案PTFE价值量会有较大提升（景旺电子 ，上游PTFE材料：生益科技 ）

三、热门行业梳理
1、共封装光学/液冷/铜连接/PCB/数据中心电源

催化因素：1、OpenAl、软银和甲骨文三家公司最初将向星际之门投入1000亿美元，并且这一金额会在未来四年增加至5000亿美元。2、全球科技大厂资本开支持续超预期。板块逻辑：人工智能是近两年市场毫无疑问的大主线，代表着本轮科技创新周期的主攻方向，甚至被誉为一次科技革命。每轮科技创新都伴随科技应用的巨大提升，新型的科技终端将迭代老旧的产品，带领人们进入新的智能生活。接下来几年，算力的发展，算力中心的建设必然是兵家必争之地。人工智能产业不断发展，势必推进技术的进步，今年重点关注技术突破的方向，或是预期差较大的细分。
板块个股：光互联及组件:中际旭创/新易盛 /天孚通信 /剑桥科技 /太辰光 /源杰科技 /长光华芯 。
铜缆连接器:沃尔核材/神宇股份/瑞可达 /胜蓝股份 (通过mloex进nv和北美csp)/兆龙互连 /博创科技 /鼎通科技 。
DCI:德科立。
液冷:英维克/东阳光 。
服务器电源:麦格米特 /欧陆通 。
PCB：沪电股份 、盛弘股份 、生益科技
2、豆包AI/AI端侧硬件
催化因素：1、2025年全球多个头部科技企业将发布AI眼镜、AI音箱、AI玩具、AI手机等多个不同的重量级AI端侧应用产品。2、豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包 APP 全量开放。3、字节旗下虚拟角色APP猫箱MAU为688万，月增速达50.18%。
板块逻辑：泛AI作为此轮科技创新的绝对主角，AI端侧即为AI应用落地的硬件部分，2025年应该会进行反复发酵炒作，关注后续重要的AI端侧产品销量，市场不会放过现象级AI应用的主升浪机会。
板块个股：上游芯片类[瑞芯微、恒玄、乐鑫]等、中游模组类[移远、广和通、美格]，下游终端[中兴]。
3、人形机器人
催化因素：1、马斯克称未来三年人形机器人产量每年翻5-10倍。2、1月22日，宇树科技公布了第一个通用人形机器人的应用方案G1-Comp。
3、1月22日，云深处公布机器狗系列轮足“山猫”视频，运动能力极强，效果惊艳！4、产业链各公司份额不断确定。板块逻辑：首先看好机器人各个细分板块在2025年反复活跃。作为市场为数不多的进入0-1跳跃式发展阶段的产业，行业中必然产生一批业绩高增速的公司，在全新的增量市场里大展拳脚，接下来重点关注各公司送样及小批量订单的情况。
板块个股：三花智控 、北特科技 、五洲新春 、双林股份 、金沃股份 、斯菱股份 、双环传动 、肇民科技 、骏创科技 、安培龙 、丰立智能 、旭升集团 等。

四、企业逻辑汇总（仅根据网络信息记录，个人使用）

长飞光纤：空芯光纤可能会成为微软AI投资边际变化最大的环节(甚至是北美AI投资边际变化最大的环节)。有望成为微软空芯光纤降本的核心合作伙伴(事实长飞的空芯已经送样微软)。

五洲新春：配套特斯拉 第一期100万套人形丝杠产能；配套国产三大巨头（zj zp），和国外非T的另外数家；泰国工厂进展顺利为T配套丝杠产能。现在国产人形全在转丝杠方案，供需失衡50倍以上。

隆盛科技 ：近日sls已经初步确认公司作为其人形机器人的灵巧手和部份电机的供应商。

集智股份 ：目前国内唯一具备电机、减速器动平衡校验修正、空心杯电机动平衡、丝杠矫直这几类设备生产能力的企业。

恒工精密 ：参股智元机器人。精球墨铸铁国内龙头，最直接供应，同时拓展机器人减速器零部件，且公司主业材料和铸铁件实现大客户突破，公司技术团队已在RV减速机核心部件：行星架座、行星架盖、摆线轮、针齿壳、偏心轴等方面实现技术突破，并开始小批量供货。

振江股份：西门子核心供应商，供燃气轮机的钢结构。

鑫宏业 ：机器人板块里的耗材，机器人线缆成本占比大概在3-5%左右，根据券商最新发布，机器人线缆每半年需替换一次，公司送样北美大客户，而且市面上所有国产品牌机器人偶在用他的线缆产品，公司说人形机器人单机配套价值量5000。

江海股份 ：为何需要超容？AI服务器满负荷运行时瞬时功耗过大，超级电容可以平抑服务器负载的浪涌，亦可充当紧急电源。江海投入8亿募投资金，自16年开始持续8年对超容产品进行打磨升级，技术及生产工艺进一步精进。

理工光科 ：供货宇树科技XY-E2-U1及配套挂载等。

杰创智能 ：甲骨文官网可查合作伙伴。

酷特智能：公司未来将持续加大科研方面的投入，继续向数智化科技企业迈进，公司的酷特AlAgents 2.0版本目标是成为普适的数智化工具和帮手，帮助传统企业进行数智化转型升级。目前酷特AlAgents 2.0版本正在研发中。

垒知集团 : 公司全资子集团垒知科技集团有效整合微软OpenAl完整的AI解决方案从而提供了一个涵盖规划、部署、实施和运维等企业需求全流程的服务体系。

联诚精密 ：新增铸钢产品主要系子公司江苏联诚于2021年4月投产运营所增加，江苏联诚为铸钢产线， 产品主要用于北美电网的电力金具零件。

新开普 ：Alagent+甲骨文官网可查合作商。

福鞍股份 ：燃气轮机制造，掌握中小型燃气轮机核心技术，不权为分布式能源提供核心设备，还能为分布式能源项目提供系统解决方案。

景业智能 ：公司已与云深处签订战略合作协议，携手研发面向核工业等行业新一代特种机器人。目前公司内部已完成四足和人形机器人的研发立项，并制定了研发规划。

科大智能 ：公司控股公司合肥科大智能机器人技术有限公司与杭州云深处科技有限公司在巡检机器人领域存在部分业务合作。

津荣天宇 :公司与施耐德密切合作，其中施耐德 BOYA 项目即 800A 单断点塑壳断路器，主攻数据中心领域，公司紧随施耐德等核心客户在墨西哥布局生产基地

晋拓股份 ：公司为国际先进协作机器人品牌提供服务多年，储备和积累了丰富的权料及工艺技术，同时在机器人业务方面不断拓展。目前已有多家知名品牌机器人的业务在广泛合作中。

福莱新材 ：人形机器人电子皮肤稀缺标的。前瞻性布局柔性传感器，人形机器人电子皮肤稀缺标的。公司深耕涂布多功能复合材料，近三年积极开展电子级功能材料的研发及生产。

川环科技 ：每个compute tray里面2根带接头管子21000元，4根不带接头管子4100元；一共18个tray 算下来大概4w元/rack。通过cooler master 送样nv了。

祥鑫科技 ：确认进入JIMU供应链，子公司荣升以前专注自动化，现在人形机器人零部件，后续想做整机；预计7～8月和hw完成实验，结合0118专家2000套，推测快的话Q4有交付；目前人形机器人做灵巧手后臂，执行器编码器，单体价值量不高，后续会考虑新的动作和方向提升单体价值量。