量化深刻改变了市场，2025出路在哪里

2024就这样匆匆而过，恍恍惚惚，已然隔世。

2024是冰与火之歌，年初股灾让股民们感受了凛冬般的肃杀，各种创纪录的微盘股灾击穿的不只是每个人的账户，还有大家对市场基本运行逻辑的认知。

九月底开启的短促而激烈的疯牛，让股民们 (尤其没有经历过牛市的新股民) 领略了火热的仲夏。虽然只持续了五个交易日，但市场已经展示了各种三天翻倍甚至天五倍的狂浪。

这是怎样的冰火两重天，又是怎样的突如其来而后猝然而去，中间似乎没有任何过渡。

2024开不开门不知道，反正让我们很开眼。

豪无人性，是我对2024最大的感触。

风口来的很快，起势时鸡犬升天，一日高潮。龙头一路高歌猛进，不少是以-字连板模式一波到顶。

风口去的更快，退潮时泥沙俱下，一日地狱连龙头都偃旗息鼓，连续暴跌，就好像从来没有当过龙头这回事。什么龙头首阴战法，什么龙头二波战法全都见鬼去吧。大众交通 见顶后直接天地板“，然后一路无抵抗暴跌，差不多五日腰斩。最近

上面这些现象，是情绪上的毫无人性。

然后，2024的很多涨和跌，都没有什么逻辑，除了龙头以外，绝大多数票的涨跌都很随机，主要是看命。

这一点和2023年完全不一样，2023年是逻辑挖掘的天堂。那时候一个题材起势后，逻辑正宗的小票涨的最好，挖掘机老师们逻辑低吸做的风生水起。低吸模式性价比高， 回报比好。那时候低吸如果成功，就是涨停奖励。即便不成功，基本上也不会怎么跌。所以盈亏比也非常给力。

但2024年呢?一个题材新起，龙头经常顶- 字好的前排也早一 字买不到那么 好字，好的前排也是一-字买不到。那么好，你去低吸逻辑正，位置也低的好票，按照2023年的模式，应该不会差吧?但，不好意思，这种 票不一定涨，反倒是一两个逻辑一 般的票可能一直超预期的涨，其余绝大多数死气沉沉，哪怕逻辑正也不好使。而且，2024的低吸一旦次日不及预期，会跌的特别惨烈，俗称核按钮。好端端的一个低位票，图形也不错，可一旦不及预期，愣是能奔着跌停去...

这是逻辑上的毫无人性。这种毫无人性体现在两个方面:

第一好票不涨，没天理啊

第二低位票怎么还能暴跌，没人性啊

这就是2024的现状，题材端的上涨总体上无视逻辑，而下跌则毫无人性。

这背后是发生了什么，才导致2024的行情这么吊诡呢?

无它，量化军团的崛起!

以前量化配型思路+眼随策嗨2023年时，量化总体上是配置型思路，题材炒作方面，是跟随模式，那时候游资还是主导。

量化基金那时候主要的配置仓位在小盘股里，因为是配置型，所以较为温和，大涨时它才卖，图形不破位它基本上不会核按。

然后呢，量化那时候是跟随型策略，逻辑挖掘老师们吹的票发酵后在市场合力带动下，量化就会跟随助攻。发酵度一般的票呢，量化也基本上不会用力砸，因为量化是配置型为主，某个小票里的量化是把这个票当自己家的，家不破，它基本上不会暴力离场。甚至有的票被人砸坏了，量化还会自己修补。

所以，2023年题材端，人主导，量化辅助。逻辑挖掘老师们经常可以近乎无风险套利，吃的饱饱的。

，国九条后量化游资化从幕后走向台前开始变成主导

24年初，国九条的出台彻底改变了这种格局。因为担心很多小票被st甚至退市，量化批量出清小票，导致了多起微盘票股灾。

什么概念，就是相当于量化以前当作自己家的小票全部塌房了，量化批量离家出走，成了无家可归的流民。

潘多拉魔盒就此打开!

*

那么失去家园的量化游资化后，也是同样的风格，而且手段更毒辣了，毫无人性的收割。

量化的体量更大，速度更快，所以新题材刚起时，能更快的抢首板，同时批量平铺整个板块。

这就是为什么，2024年经常会看到一个题材发酵后，一日就能全面高潮。而次日去接这个方向基本上凶多吉少。

因为批量进入这个题材的量化，第二天是要高抛兑现利润的，因为它的体量大，而且可以集中性的抛售，所以次日一早这个题材的抛压会非常大，除了龙头及少数前排外，其余的绝大数都顶不住抛压，基本上都会冲高回落，或者直接高开低走。

有些本身位置低，逻辑也不错的票也不会成为例外，甚至这种票会杀的更惨。因为前一天挖机吹这些票的时候，量化和散户进来的比较多，所以次日只要因为买力不足而走势不及预期的话，量化会毫不留情的猛砸。留下为逻辑买单的老师在风中凌乱。

所以我们去年会无数次出现高潮次日好票买不到，买到就是坑的情况。而不少所谓的逻辑票，经常会因为事先拉高预期，次日不及预期而被杀的更惨。

以上的这种现象是非常普遍的，哪怕这个题材逻辑很好也没用，因为量化不懂也不认题材，它只是冰冷的按照模式在交易，在收割。

从此，因为量化的无人性收割，在题材的世界里，冲天炮及核按钮成了常态。博弈的惨烈度异乎寻常，成了一字，败了核按。

如果用捕鱼来类比量化收割vs游资收割，收割就相当于是钓鱼者靠技术吃饭，谁的钓技高谁钓的鱼多，而且游资会主动维护生态，就类似于人在捕鱼时懂得让鱼群休养生息，会放生小鱼苗，会有休渔期。

伯量化的收割是直梓怍角或电角的量化可从来都没有维护生态的意识，完全是绝户式捕捞，敲骨吸髓，竭泽而渔。既收割龙头里的游资，也无情核按低吸的散户。大鱼小鱼通杀，断子绝孙式收割。

这就造成了上半年市场的成交量一路走低，最惨的时候全市场只有五千来亿的成交量。因为流动性全被量化收割殆尽了，批量的散户腰斩，批量的游资折戟。量化军团把曾今人类主宰的题材王朝杀穿了。

量化已经开始自己主导题材，基本模式是情绪高标小票顶大单一字打造题材A，批量平铺整个板块，然后等人类看到龙头强度批量来抬轿和接力这个板块时，量化反手砸出获利。

与此同时，量化再拉一个新题材B，再度平铺该板块打造新的赚钱效应。然后次日再重复上面那个收割模式。

这时候题材A里的人核按割肉去追B题材后，量化再低吸题材A里人割出来的血酬，再度打造题材A的回流。完美的一次再收割。

整个讨程都是量化末异人宗全成了衲动的无头苍蝇，跟着量化打造的轮动和波动乱飞乱撞。

这就是为什么2024年的题材轮动很快，而且赚钱效应也非常割裂。比如题材A明明龙头大单一-字连板，为什么追这个方向吃了大面，而且关键有的票它位置本身也不高呀，逻辑还挺正。

没办法，量化就是这样，它不认逻辑，它是纯粹的轮动收割，通过制造题材轮动及题材内部的大波动，不断低吸血酬和高抛获利盘，来回收割。

当你的认知还停留在题材A的龙头一字连板了，要低吸板块里逻辑好的低位票去套利时，量化已经在利用你的想法反向套利了。而当你割肉去抬轿题材B或抢新起的题材C时，量化又重新吸回题材A里的割肉盘并拉升，打造题材A的回流。

就这样，行情不断演化后，游资实在被电风扇吹累了，也实在割的受不了了，开发出十厘米稳定龙抱团模式抵抗量化。恰逢那时候流动性被量化收割殆尽，没人陪量化玩了，量化只能自己割自己，割几次后也消停了。也恰逢市场不好时，对高标的jg放松。

这段时间游资打造的十厘米抱团很有效的抵抗了量化的收割。创造了一波人类题材王朝的局部中兴。

魔王登基量化彻底主宰题材

但这种局面并没有维持多久，量化的学能力太强了，很快就开始出现量化重新上位的情况。

在批量投喂量化各种龙头图后，十厘米抱团龙的模式也被量化彻底拿走了主导权。

这个时期，量化依葫芦画瓢，打造了很多十厘米抱团龙，十月成了抱团龙的巅峰期。涌现了-大批数板妖股。

但，当全市场都开始传非龙头不买，只干龙头时，这个模式也基本走到头了。是的，量化开始批量打造并批量收割十厘米龙头了，十一月底到十二月就是量化收割龙头资金的屠杀月。岭南股份 ，汇洲智能 ，城地香江 ，视觉中国 等等，全都是劝退惨案。

最近一个礼拜，也出现了各种惨烈的a杀。



可以说杀的太过分了，毫无人性可言。一个票就算做错了，也不至于这样断子绝孙式下杀吧

。面对量化的绝户收割出路在里?

读到这里，相信看官们都深切体会到游资化的量化就是个不折不扣的魔王，是流动性的收割机，而且是断子绝孙式的收割。

与量化博弈短线高频交易，无异于与虎谋皮，绝大多数人注定只能成为量化的血包。

出路在哪里呢?

r在逻辑主升风口，在硬逻辑龙头品种的交易里。

2024的股王是谁?

可能很多人第-反应是从2024年的各种连板妖股里去找答案，根本不会想到24年的股王是寒武纪 。

可以说杀的太过分了，毫无人性可言。一个票就算做错了，也不至于这样断子绝孙式下杀吧

。面对量化的绝户收割出路在里?

读到这里，相信看官们都深切体会到游资化的量化就是个不折不扣的魔王，是流动性的收割机，而且是断子绝孙式的收割。

与量化博弈短线高频交易，无异于与虎谋皮，绝大多数人注定只能成为量化的血包。

出路在哪里呢?

r在逻辑主升风口，在硬逻辑龙头品种的交易里。

2024的股王是谁?

可能很多人第-反应是从2024年的各种连板妖股里去找答案，根本不会想到24年的股王是寒武纪。

但这就是事实，题材博弈的市场因为量化的搅局和最终的控场，已经变成盈亏比非常差的一个零和博弈了。-旦做错就是奔着归零核按，哪怕你是低吸。

短线博弈的各种模式，量化基本上都玩透了，也玩坏了。

短线题材主要是靠情绪推动，反应到图形上就是连板驱动，而对于已经进化到多模态阶段的Al,识别视频，自己制作视频都轻松难捏的AI来说，打造你这种连板图，简直太轻松了，随便给你画图，吸引来跟风就能收割。

这是图形角度而言，短线题材是零和博弈的原因。然后从资金属性角度而言，短线题材之所以叫短线就是因为主导资金全是看短做短，情绪在的时候还能维持下繁荣，等情绪一退，全都是核按式抢跑。然后就是漫长的走a式回归。也就是前面说的，做错就奔着呢“归零”去了。

有了量化的搅局后，所有的副作用都被灾难性地放大了。短线题材因此变得越来越不是人做的了

而类似寒武纪这种风口逻辑里的龙头，驱动它 的不是时的情绪， 而是产业发展趋势带来的增量市占率及业绩预期。

然后布局这种票的资金不是短线干-炮就走的短线热钱，而是中长线布局的配置型资金，看长做长。所以它能一直稳定主升。

类似的标的还有麦格米特 ，淳中科技 ，沃尔核材 等，都是因为产业逻辑催化，中长线资金布局而走出来的牛股。

还有一些是因为具备稳定盈利且高分红潜质，也走出稳定的主升。主要集中在高分红板块，代表比如工商银行 ，中国移动 。

当绝大多数人还在量化主导的修罗场搏命的时候，具备以上逻辑及主导资金属性的标的躺着晋级“跨年妖”。

。2025逻辑风口主升有望成为主流核心硬逻辑品种有望走成新的跨年妖

这个元旦，游资群体里不少人已经开始很认真的考虑转型了。因为在短线博弈里完全干不过量化，短线题材已经彻底成了量化的地盘。

.新的一年里，机油共振的逻辑风口比如算力，A应用，AI终端(AI眼镜机器人 /狗等)有望走成主流，里面的核心品种有望向寒武纪看齐，走出新的跨年妖。

背后的逻辑就是产业发展趋势带来的增量市场及增量业绩。

2025AI应用爆发及AI终端开始走进千家万户是时代赋予的大叙事，大风口。

值得好好研究，好好把握。

同时，机油共振，或者逻辑主升行情以后有望走成主流，老的那套基于数板战法及经典情绪周期的理论会慢慢边缘化。不是说马，上就会消亡，而是会慢慢非主流化，边缘化。

当然，这种转变不会一夜就发生，它是一个渐变的过程，就像量化从幕后走向台前，最终主导题材炒作-样，逻辑主升行情确立主导地位

预计也是一个渐变过程。

越早认知到这点的，越早获益，而且有望持续获益!

2025 AI走进生活的元年，逻辑主升确立主导的元年。与诸君共勉。

附录 2025潜力方向 及潜力核心(这部分内容仅作为思路参考分享，不足以作为交易依据)

●算力核心看液冷和电源

液冷核心

。高澜股份 (浸没式液冷龙头字节海外IDC液冷独供)

。申菱环境

。英维克

.统一股份 (英伟达 路线的浸没式液冷冷却

"这里重点强call澜股份

浸没式液冷的增速和空间是最大的，高澜股份的浸没式液冷产品独供巨头字节。未来的增量空间很大。高澜一季度和三季度的液冷业绩都是翻倍增长。

另外，高澜还有独有的优势一字节海外IDC液冷。

字节大量采购英伟达芯片都是用于海外数据中心建设，主要分布在马来西亚及泰国。



从gb200开始，英伟达芯片及机柜和浸没式液冷就是绑定配置。高澜作为字节的海外数据中心液冷独供，深度受益，未来业绩会不断释放。

简单说就是1-n的产业趋势孕育1-n的牛股，高澜就是卡位的浸没式液冷1-n的增量逻辑。

另外，液冷离不开冷却液，统一 股份是英伟达路线的冷却液，之前专门写过一篇文章。

电源

服务器电源核心 麦格米特欧陆通 r巴拿马电源龙头中恒电气

中恒电气之前写过专门的文章，机构也在推。数据中心是离不开电源的，断电就是灾难。



提前祝大家2025年交易路上一路长虹，以后可能更新文章频率会减少，大家留言，私信我都会看