降准降息预期引发的一系列连锁反应，新股抱团再起？（12·31收盘点评）

收盘点评

一、年线收官之战的整体表现及原因分析
31 号作为年线收官之战，市场走势未能达到理想状态。昨日盘后传出要适时进行降准降息操作的喊话，这一消息给予国债市场较大的遐想空间，使得债券市场在开盘便出现上拉的情况。而银行板块受此刺激，同样向上拉升。这一系列反应引发连锁效应，致使我们的股票市场情绪在开盘时就呈现下跌态势，并且后续始终未能得到有效拉升。从量能角度来看，虽然整体量能有所放大，但这主要是由于市场波动加大所导致的。值得注意的是，尽管下午盘港资未参与我们的市场，但上午盘相较于昨天而言，市场量能实则是出现了缩量情况。由此可见，当前盘面的流动性问题依旧较为突出，这也是情绪迟迟无法出现反弹的关键因素所在。
二、盘中典型现象及背后资金心理剖析
盘中出现了一个值得关注的现象，昨天上市的新股在今天上午盘大跌 22%，然而在下午盘市场加速跳水时，却逆势向上拉伸直至翻红。这一现象充分反映出在当下极度弱势的市场环境下，资金选择抱团取暖的无奈心理。基于此，我们可以进行一些思考与猜想，在这种弱势市场格局中，除了常规的控制仓位操作外，究竟可以在哪些方向去探寻获取超额收益的机会呢？接下来我们从不同角度来进一步分析探讨。
三、汇率波动、降准降息预期与市场各板块的关联及后续博弈情况
在下午盘，离岸人民币出现了一波较为剧烈的贬值情况，并且是在美元指数并未大幅走高的背景之下发生的。这种情况很可能预示着在不久的将来会有降准降息操作落地，进而导致我们的货币出现贬值现象。围绕着后续是否会降准降息这一预期，市场上的博弈仍将持续。具体表现为债券市场会持续受到这一预期的刺激，银行板块的表现大概率也会依旧相对坚挺，直至降准降息消息明确之时，那或许就是资金兑现的节点。这也就意味着，在未来的一段时间内，高股息的行情有望延续一段时间。而从情绪面的炒作角度来讲，如果迟迟没有增量资金入场，或者无法杀出恐慌盘，那么情绪面大概率会继续维持弱势状态。
四、不同持仓情况投资者的应对策略
对于不同持仓情况的投资者来说，需要采取不同的策略。如果是热衷于炒作情绪的投资者，鉴于情绪端未来可能依旧疲弱，就需要继续严格控制仓位。要是目前已经在场内被套的投资者，其实也不必过于惊慌失措，毕竟降准降息的预期消息依然存在，一旦降准降息消息落地，我们有望看到银行板块的获利兑现以及流动性的一定程度回归，届时对情绪面的炒作会起到相应的提振作用。而对于场外还有资金可投入的投资者而言，可以等待市场成交量不再下跌，或者市场重新出现恐慌结构后再选择合适的时机介入。介入的方向可以围绕有政策导向的领域，比如今天重新开始活跃的白酒方向以及消费领域等。同时，也能够围绕前期一些超跌的热门方向去博弈超跌反弹，但前提是市场量能没有进一步萎缩。
五、次新股方向的机会与风险分析
从新股的抱团表现来看，“弱市炒次新” 是市场公认的规律。次新股由于流通市值相对较小，并且业绩往往比较优秀，基本不存在退市风险，所以在弱势市场环境下容易吸引部分资金抱团。就像今天的新股表现，为我们后续观察次新方向提供了一个较好的范例，后续要重点关注一些次新方向能否逐渐获得资金的青睐。在下午盘新股出现拉升时，有煤炭开采服务相关的次新以及昨天受政策催化的算力方向的次新都出现了直线冲板的操作，这意味着次新属性伴随着新股后续的持续抱团，存在进一步发酵的可能性。前一阵子较为活跃的 AIPC 方向也有两只次新股，当时都出现过涨停走势，不过近期因情绪杀跌严重而受到较大拖累，后续也值得关注它们是否会迎来资金的适当关注。但需要着重提醒的是，次新股的波动幅度很大，所以参与次新方向的投资只能是小仓位尝试，切不可盲目加大投入。
六、总结与展望
综合来看，当前市场受到汇率端贬值的压制以及降准降息预期的影响，引发了国债市场、银行板块以及整个股票市场的一系列连锁反应，情绪持续回落已然成为市场现阶段的主基调。在量能没有显著放大，或者尚未杀出恐慌盘形成恐慌模型的情况下，情绪面的炒作务必要谨慎对待。倘若后续情绪出现一定回暖迹象，那么依然可以围绕有政策导向或者前期热点炒作的方向去博弈超跌反弹。鉴于弱势市场下资金有抱团次新的倾向，围绕次新方向也可加以观察，留意前期较为活跃的次新股或者有市场记忆的标的，是否会随着新股的抱团拉升而出现反弹走势。不过，由于次新股波动剧烈，若想参与博弈，一定要严格控制仓位，避免冲动行事。最后，关于高股息、高红利板块尤其是银行板块的炒作，如果后续降准降息消息逐渐清晰明朗，可能会迎来资金兑现，反之，则有可能继续活跃一段时间，投资者需要密切关注相关动态变化。