谈谈洋河

$洋河股份(sz002304)$洋河

业绩增速放缓

2024年上半年，洋河股份 营业收入同比增长4.58%，归母净利润同比增长1.08%，增速跌至2021年同期以来的最低水平，与贵州茅台 、五粮液 、山西汾酒 和泸州老窖 等领先企业相比业绩滞后，其市场地位面临严峻挑战

高端产品乏力

洋河千元以上的高端产品有梦之蓝M9、梦之蓝手工班等，但在高端市场缺少记忆点且所占份额有限，难以与飞天茅台、第八代普五等超高端拳头产品竞争，制约了其在高端市场的进一步发展

省内市场失守

洋河曾将重心押在省外，导致省内市场份额被侵蚀。2023年，洋河在江苏省内的营业收入同比增长8.05%，经销商减少了17家，而本地品牌今世缘 同期营收同比增长27.22%，经销商净增加了104家

提战略失效

近年来，洋河虽多次提价，但调价未能完全抵消库存压力，表明其提价策略未达预期效果，还可能影响消费者购买意愿和产品市场竞争力

渠道信心不足

2024年上半年洋河股份的合同负债为39.38亿元，与2023年上半年的53.23亿元相比明显下降，反映出渠道商备货意愿降低和市场信心不足，这对其产品销售和市场拓展带来不利影响

管理层受质疑

洋河股份的董事长张联东出身宿迁政务系统，此前无酒企管理经验。其上任后公司制定的业绩目标未达成，领队能力遭到股东及媒体质疑