大佬语录

梦游史中思

交易的尽头是概率
概率的尽头是风控
风控的尽头是执行
执行的尽头是人性

坚持好这几条：

  by 简放

1、立足于一个长期大逻辑，这个逻辑要足够长，足够强，最好是能看到业绩兑现，且不断有催化；

2、对于一些小的突发概念或者长期无增长的方向祛魅，不要因为一时的走好而吸引你，他们并不具备长期走好的核心驱动力；

1和2的意思是，方向一定是第一位的，方向错了，就是战略性错误。

3、再好的逻辑，再好的方向，切记永远不要在明显的加速或者高潮后入场，这一点是控制大亏的核心；

4、高潮不仅仅不追涨，最好还要养成适度减仓的惯，所谓：高位不减，低位两难；

5、永远不要单吊一只个股或者一个方向，而是在符合第一条的逻辑中适度分仓；

6、每一种体系，都有不应期，每一个逻辑，也都有波折，对于体系和逻辑，要信就早信，要不信就彻底别信，否则，你就是追涨杀跌的亏货。

这几条，我不是今天才讲，而是一直讲，只不过，不经历6月的高峰和7月的低谷，你是无法理解的。

只要是坚持好这几条，长期看，你不可能很差，无非是赚多赚少的问题。

成长，弱者和持有

by 亿万鑫

看到很多人对我的投资体系有不理解或者质疑，我也想解释下。其实我的投资体系核心就3点一，成长。二，弱者。三，持股。

第一，成长回到刚开始的问题的时候，如果看“基本面”的话长鑫和碧桂园2017年的长鑫刚刚注册成立，一没有技术，二没有财力，同时壁垒极高，基本被韩国三星，海力士和美国美光垄断。而且存储也是周期性行业，同时重资产，行业也很苦逼，海力士还是通过收购濒临破产的LG存储，同时SK集团持续输血才得以活下来。很多日韩存储行业纷纷因为周期破产。最近5年来说，22-24年存储下行期，海外巨头都有亏损。2017年的长鑫甚至“垃圾股”都算不上，只是一个“概念股”，因为刚成立，甚至没有产品，没有流片，更没有业绩了。而2017年的碧桂园呢，年销售额突破5000亿，房地产还看不到任何见顶的迹象，同时是国内支柱性产业，碧桂园杨女士更是当年的全国首富。那时候的碧桂园是港股超级大蓝筹，估值是个位数的，分红上百亿，2017年股息率5%，远超过同期国债，是当时价值投资的典范。现在呢长鑫市值3.6万亿，是中国市值最高的企业，合肥和安徽国资委累计投资100多亿，其实股权分红，带来的就业，税收和产业配套等已经都远超投资金额了，股权回报更是来到了16000亿（1.6万亿）碧桂园目前市值仅有60亿吗，财务状况堪忧，是很多人口中的“垃圾股”更为讽刺的是，2021年碧桂园出资9亿元，按照合肥长鑫投后400亿的估值，占股份1.56%。目前这笔投资，股份按照目前的市值来说，超过500亿。更加让人惋惜的是，碧桂园把目前价值超过500亿的股份（是目前市值的将近10倍）在24年的时候卖给国资平台，仅看起来3年一倍回报，卖出了20亿，卖飞了超过500亿。这里我想说的是，最大的价值其实是成长。而不是纸面的低估，短期的低估和财务状况!往往投资难的的是，估值最低的时候往往是市值最大的时候。回顾过去资本市场，市值暴涨，股价暴涨的时候，恰恰是短期基本面最差的时候，甚至亏损的时候。等业绩爆发的时候，估值到达个位数不涨的时候，往往是股价见顶的时候。过去的房地产，汽车，包括新能源每次都是如此。所以，你以为的超级蓝筹和价值投资典范。当年的碧桂园，反而可能是价值陷阱。你认为的概念题材甚至传销股，可能是真正的超级大牛股。在投资市场要赚到超额收益，一定是别人看不见，看不起，看不上的时候才有机会。而不是人人都看懂的时候。反而最危险的时候就是那种人人都看着好，显而易见的好但是股价一路下跌的时候。第二，弱者回到第二个问题，对于好的机会，好的伴侣，好的工作，好的朋友，是你不想要么？还是没有机会。我们绝大多数人都是普通人，都是平凡人，没有过于优厚的条件。所以，最符合中国散户的体系就是弱者体系，这个是冯柳大师的精华。当一个东西/人，很多的时候，当这个的东西是万众瞩目的都很好的时候，纸面各方面看起来百分百好的时候，想想，为什么是你？大家都知道的显而易见的好东西一定是不便宜的，一定是很贵的。同样的长鑫，2017年的时候是概念股，压根没有估值，21年的时候估值也就400亿。换句话说，当时的你拿出100万带资入股加入长鑫，这时候你妥妥的亿万富翁。现在大家都知道长鑫好了，你100万买入，只能是迷你散户。对我们这种普通而言，得到好东西最佳的方式只有几个1）他弱小的时候。2）他没被大家关注和发现的时候。3）他短期遇到困难的时候。4）他被大家误解和忽视的时候。5) 他被大环境影响（熊市流动性危机）的时候当所有人都知道他很好的时候，他财务营收各方面都很好的时候，他一定是非常贵的。反过来，当一个东西你看起来很好的时候，大家都认为他非常非常好的时候，但是他价格非常非常便宜，估值只有个位数的时候，他可能就是2017年的碧桂园了。我们作为散户，作为普通人，本身就是弱者，想要有赔率，或者很多人问我，普通人怎么能逆天改命，只有弱者体系。大家都发现他的好，大家都知道他的好的时候，你想想凭什么是你呀？或者他要多贵啊。投资最好的时候一定是大家看不见，看不起，看不懂，看不上的时候。而非看起来显而易见人人看好的时候，那时候凭什么是你？所以其实，熊市的时候，大家都很傲慢的时候，公司基本面没问题落难的时候，被大家误解忽视的时候，或者他刚起步的时候，反而是投资最好的时候。如果你想买合理收益，长期定投大的指数可能是最安全的。第三，持有如果一个东西/人很好，最好的方法是长期持有，而非频繁操作，甚至短期P一次。很多人对我有误解，认为是我做交易赚到钱的，或者博弈赚到钱的，我才疏学浅。实际上真正改变我命运的就是几笔投资，是长期持有带来的。赚钱最快的方式一定是在这个公司成长期最爆发的时候持有。这个历史上就没有哪个人靠做T和差价发财的。特别是现在，量化时代你频繁操作只能是量化的养料。你会发现很多人阴谋论，如果看论坛的话，在他们眼里，我是天天出货，涨了在出货，跌了在出货，横盘更是出货，放量出货，缩量出货，好像他们眼里只有出货。好像只有出货才能赚钱，好像只有博弈才能赚钱。但是你看看这些公司，底部起来涨幅多少啊？这里面有多少难熬的日日夜夜啊。我们在回过头，一个公司，10月的时候只有3快多，公开记录的时候也是3快多，3个月后1月的时候就已经10倍了，过段时间调整后再创新高，半年十几倍。 而且公司6月持续且持久发布利空的时候也还有5倍以上。然后亏钱了，真的都是别人的原因么？真的只有那种只涨不跌的一路向上公司么？你会发现很多人眼里的冠冕堂皇的机构股，A起来更快，而且压根没有给你所谓双头跑的机会。都说有些公司走A，或者下跌，公司，其实和人一样，也和波浪一样，真的有只升不降的波浪么？真的有什么公司一直穿越牛熊？我们其实能做的还是，在这个公司成长期最爆发的时候，逻辑没有证伪的时候，持有，才能得到最大的利润。我这次深思熟虑后举牌也是如此，反正我是长期看好，我也不会做T，举牌（6个月内不允许任何卖出，同时6个月后卖出是需要提前申请披露的），也想让大家别被这些别有用心的黑子利用。我也想告诉大家，我赚的是企业成长的钱，是大家看不见看不起的时候的钱，是长期持有的钱，而非被黑子阴谋论的所谓博弈的钱和收割散户的钱。很多人会说，你这就“假了”，你不是不卖的那种啊。当然这里的持有，也不是一股脑的持有。投资毕竟不是结婚。是在他成长期最好的时候花期最好的时候持有，这时候是股价表现最好的时候。当这个公司你发现基本面严重瑕疵的时候，当他失去最快速增长的时候，当他错过成长期的时候，当他真的很贵的时候。或者当你发现更好的更优质的更有潜力的时候，当你资金有限的时候，调仓换了也是对的。这里的持有是相对的，是最好时期的持有，不是让你天天做日内，频繁追涨杀跌。也不是让你发现严重利空发现瑕疵，发现逻辑证伪或者发现更好的还是无脑持有。事物发展本身不是一成不变的，人也有看错的时候，而且好的公司非常多。明白这些道理后，坚定举牌，更是一件万里挑一和深思熟虑的事情，而不是很多人说的赌徒式的盲目。最后的最后从弱者体系而言，目前这个市场反而是最好的时候，泥沙俱下流动性危机的时候，反而是最好的时候，是普通人最好的时候，而不是和那些网红一样，退出的时候。熊市反而是费力耕耘，牛市其实是收获的时候。但是大多数做反了，牛市的时候重金杀入，转熊割肉离开，不断寻回。

我的投资理念 

 by 亿万鑫

我刚入市的时候也是低市盈率，财报战法。找到那种估值很低，或者当下财报数据很好的公司投资。记得当时入市买入的前几个公司就有农业银行，中国银行等等。拿到现在其实也有比较好的回报。

中国市场是一个伟大的市场，里面有全世界最优质的最有前景的资产，特别是制造业资产，因为各种各样原因被低估。

其实市场其实是一个百花齐放，百家争鸣的市场。很多时候错的不是市场，而是我们局限的眼光。任何人穷极一生可能对人类，对社会，对市场都是管窥蠡测的，所以要敬畏。

投资有时候不只是看财报看既定优秀。

我说几个基本观点可能大家就有所理解。

1）优质

很多人对市场很多公司的观点是劣质，或者质量参差不齐。实际上，这是不对的。我们拥有全世界最完备最有竞争力的制造体系，而且我们的上市审核异常严格。甚至比欧美严格，A股一直是世界上上市门槛最高的市场，没有之一，而且我们天然内卷竞争激烈。其实绝大多数上市公司包括管理层都是人中龙凤，非常优质的。

很多公司掉队或者短期业绩不好，是因为后期经营策略的问题，或者是天然的周期性问题，或者是竞争加剧问题。有时候逆水行舟，不进则退，很多时候，企业都是时代和周期的产物。

所以我们不应该有色眼镜看待这些公司，区分这些公司到底是周期或者经营困境，还是真正躺平被市场淘汰。

士别三日，当刮目相看。千万不要有色眼镜任何公司，这些企业家别说在当地放在全世界范围内都是人中龙凤。缺的是时代机遇和不懈努力。

2）内卷

内卷两方面，一方面来说

其实资本市场才是真正最为内卷的行业，没有之一。全世界最聪明的最有权势的最勤奋最有各方面能力的人都各种方式参与资本市场。

简单点来说，要超额收益，必须要更加内卷，更有前瞻性，或者说更能看到未来。

资本市场最核心价值是优化资金的分配方式，或者说是把社会上的钱，最高效的配置给未来最能创造价值的企业。

所以核心是未来，要买入最有未来的企业。

很多时候当下的优质其实已经被充分定价了，因为周期原因，很多时候看到财务数据很好的时候，往往是行业周期和企业经营周期的顶部。

另一方面，根本而言

特别是在最内卷的中国市场，很少企业和行业会是常青树，中国天然的内卷让很多护城河不复存在，甚至说，周期远大于成长，甚至说，只有周期。往往最差的时候可能是最好的时光。

没有企业的时代，只有时代的企业。时也命也！

所以

比如2019年2020年新能源企业业绩最差的时候反而是相关公司主升浪，21年22年相关公司业绩爆发的时候其实股价早就见顶。

包括2023年开始的ai算力，相关公司其实是业绩最差的时候完成主要涨幅。

内卷的特性导致市场有时候看起来很反常，有些业绩很好的公司反而不被市场关注，有些公司业绩频繁暴雷但是市场非常认可。

内卷的核心就是比拼看未来的能力。

所以我经常说我每天工作16小时以上，不是看盘，而是看各种行业和市场分析，比较找到，找到未来可能最有前景和最有预期差的行业和公司。

注意投资的是未来而不是现在。

3）赔率

赔率最大的方式肯定是现在很差未来很好。

投资中最关键的数据就是赔率，也是我最痴迷的地方，我最痴迷找十倍股。曾经，我在大家最不看好的时候选中过亿纬锂能，泡泡玛特，通威股份，万辰集团，中天科技等等，从无人问津的问题公司“垃圾公司“过气公司成为了全市场机构重仓股，十倍股等等。

这些不仅在财富上得到回报，更加有成就感。认为自己再做一个资源高效分配的，利国利民的事，赚钱反而是水到渠成的事，我享受这个过程。

所以我更倾向于在大家不看好的甚至有巨大误解的行业和公司找机会，做雪中送炭的而不是锦上添花的事。

我更想在大家认为有问题或者有困境的行业公司找机会，因为他们的差大家都知道，体现在报表里，大家如数家珍，反而忽略了他们潜在的未来。

我一路上就是一个不被看好的丑小鸭，我深知困境时候的痛苦，因为淋过雨，所以更想撑伞。

所以很多人对我有误解，认为我在找垃圾找问题公司，其实我是在寻找未来有可能成为参天大树的石缝里的小草。

4）概率

但是也要提示风险，赔率和概率天然就是对立的。

追求高赔率的同时可能就要忽视概率。

天上没有掉馅饼的事，一个超级大机会本身就和概率违背。

资本市场就没有一分钱是容易赚的。

想得到必须通过超过常人的努力，不断成长的认知和接受误解和波动的心态。

市场很多时候也很有效，哪怕你在努力。哪怕你一天16小时，一年5000小时但是也会经常看错，特别是变化快于计划。市场太多黑天鹅和不确定事情，优秀和卓越往往也是随机和运气。

追求赔率同时，你必须有坦然接受失败和误解的心态，也必须付出超出其他投资者的艰辛。

我可以失败很多次，只要我成功一次就够。投资本身就是一个向死而生的过程。

其实这些都是个人观点。不构成任何投资建议。回到开头，我想说。

市场和社会本身就是多元复杂不可知的，大家本质都是管窥蠡测，管中窥月。

但是我们要尊重多样性，相信百花齐放，百家争鸣，。尊重别人就是尊敬自己。

接受多元，求同存异！

大家都是这个生态位的一份子，大家好，才是真的好。

以上，我肯定是有各种各样的问题，还有很多进步的空间，但是我一直在努力，在路上。

希望自己越来越好！

从《至高无上》一书看五位顶级期货股票交易者的共同策略！ 


《至高无上》一书，列举了作者认为的五位顶级交易者。

包括：杰西.利弗莫尔（即《股票作手回忆录》的主角李费佛）、伯纳德.巴鲁克、杰拉尔德.勒布、尼古拉斯.达瓦斯、威廉.奥尼尔（即欧奈尔，尊重译者起见，此处称奥尼尔）。

这五位，都经历过各种市场环境，百炼成钢，赚取了惊人的利润。他们有一些共同观点、特点：

1、努力工作才能达到最佳境界。这和其他行业是一样的。
2、他们认真记录和分析自己的交易失误。当资金遭受损失时，他们会审视自己的行为，决定分析一下是什么导致了自己的损失。
3、他们通过制定和坚决执行交易规则战胜自己的情绪。他们认识到情绪是交易最大的敌人，于是制定一整套交易规则以战胜自己。
4、他们都有伟大的目标，绝不小富即安。
5、他们对变化能快速做出反应、及时进行改变。
6、从不相信内幕消息、永不按照别人的建议交易。他们几乎都因听从某“专家”的建议吃过大亏。从此以后就改了。
7、他们赚钱后会提取储备金，以防不测。
8、他们都认为，市场不能总是提供最有利的交易环境，所以总是待在市场中进行交易不是一种谨慎的策略。
他们重视整体市场环境（也就是我们所谓的看大盘做个股，只不过他们不关心大盘每天的“区间套”、高低点罢了，他们关心的是市场的整体趋势），该歇着就歇着。
9、他们的首要交易规则就是在遭受损失时控制损失。基本都不超过该股票仓位的10%。
他们的交易失败率都接近50%，和掷色子差不多，区别在于他们及时地把错误交易止损了！
10、他们喜欢买强势票，总是选择一波牛市的领涨板块中的领涨个股。
11、他们很少“高抛低吸”，总是做完一个波段。
12、他们都喜欢采用金字塔交易法。他们在股价向预期相反的方向发展时，绝不向下摊平成本，而是直接割掉。相反地，他们在发现买对了时，会不断加仓，不惜“追高”。
13、他们获得巨额利润的主要功臣，是持有获利股。
14、他们都发现，没有人能在最低的价位买入股票、在最高的价位卖出股票。他们听从市场的变化，并按照市场行为进行了行动，而不是抱着希望和幻想继续持有股票。

附： 顶尖交易员的特质

1. 专注热忱；
2. 勇气；
3. 耐心；
4. 毅力；
5. 自我分析；
6. 自律精神——最重要的特质；
7. 开放的心胸；
8. 停损出场；
9. 精明，对数字反应快；
10. 旺盛的精力和事业心；
11. 追求梦想的毅力；
12. 竞争心态；
13. 速度与弹性；
14. 心智往往经过许多独特经验的塑造；
15. 具备一些运动细胞；
16. 全方位。

二. 操盘建议

A. 交易理念

1. 瑞士方法：不带情绪地对待交易对象——客观与中性；
2. 不进行交易是一种自律精神——非常重要的规范；
3. 交易市场中，机会绝对会敲两次门；
4. 衡量成功的基准：是否按照计划行事；
5. 市场是公司资料的最佳传播者；
6. 设定交易目标，思考交易动机，以及达成目标所需要的一切；
7. 把交易经验记录在交易日志中，随时翻阅；
8. 专注于交易系统，不要专注于盈亏结果；
9. 适当的导师需要有与自己类似的交易心理与风格；
10. 提升控制能力，累积胜算，尽可能降低运气的成分；
11. 对于一笔交易，最佳结构未必复杂；
12. 为了长期获利，交易的活力潜能应该数倍于潜在损失；
13. 循序渐进地交易：一次一颗豆子；
14. 寻找成功的交易员，模仿他们；
15. 坚持自己的交易计划，才能够提升时机掌握的正确性；
16. 专注未来而不是过去；
17. 留意获利能力的变化；
18. 如果建立一笔理想的交易，必须确认这点，扯足风帆，尽可能榨取利润；19. 根据系统，及时认赔，这就是成功的征兆。

B. 风险控制

1. 最初的损失就是最小的损失；
2. 不受认赔法则的约束，因为这个法则在一个更高的法则之下：如果您判断错误，才应该立即出场。虽然亏损通常代表判断错误，但未必始终如此；
3. 将获利当作亏损的准备金，这是我觉得非常重要的态度；
4. 宁可错失机会也不要发生亏损；
5. 预先评估各种应对行动；
6. 保持偏低的亏损，相当于创造较大的获利；
7. 设定部位允许发生的最大损失金额；
8. 优秀交易员都讨厌风险，预先防范错误的可能结果。

C. 心理控制

1. 弹性的心态就是获利的心态；
2. 耐心是风险管理的根本要素。没有耐心，您就很可能抓到一些不当的机会，提高部位承担的风险。缺乏耐心源自于恐惧或贪婪；
3. 按照自己的个性进行交易；
2. 辨识三种恐惧情绪：害怕错失机会、害怕成功与害怕失败；
4. 辨识害怕成功的理由，把问题中性化；专注于成功的效益而不是压力；
5. 在冷清、沉闷的行情中，务必留意“手痒”的问题；
6. 留意偏执的心理；
7. 绝对不可以对于任何部位产生情绪性的执著；
8. 损失：感受恐惧的压力，避免重蹈覆辙；
9. 自信必须受到自省的调和；
10. 没有必要比市场精明，不要让自尊妨碍您及早认赔；
11. 交易不可能始终有趣，有时候您必须具备毅力渡过难关。

D. 交易系统

1. 交易系统就是交易计划，显示您什么时候应该做什么。交易者必须对于自己的系统保持信心；
2. 最简单的方法是寻找长期趋势线，然后在趋势线附近买进；
3. 一个理想的计划至少需要具备两个素质：一是清晰显示进场与出场的时机；二是交易计划经过测试，显示具备稳定的活力能力，同时还要考虑风险与资金管理。

不预测 不幻想 不格局 by 上塘路烁哥

短线看情绪 中线看资金 长线看行业基本面  by洪书敏

黑天鹅无法预测，但应对方式可以提前准备：

by 简放

1、保持定力，不押注短期情绪，不左右摇摆；

2、严格执行纪律，止损要在第一时间，如果第一时间没能止损，那就不要轻易在恐慌后割肉（比如2020年疫情，春节后千股跌停，不给你止损机会，结果恐慌后就见底了）；

3、建立长期主义思维，一定理解，历史一次次证明，短期的事件，会影响节奏，但不会改变时代趋势。对于很多强逻辑方向，一旦冲击事件峰值过去（不一定是完全结束），大概率是要快速反弹的，重回自己的节奏；

4、最重要的是，要看懂量价语言。很多人误以为量价语言是技术分析，这是一种很深的误解，量价语言本质是建立在人性上的，分析的是人的群体性行为，一旦你看懂量价语言，就不会在恐慌后割肉，在高潮后追涨了。这种极端事件对你的冲击，会小很多，看懂量价语言后你就不会做最差的交易，反而能利用恐慌。

@Calaf  兄好，已修改：）

请把30楼的标题茂密改成猫咪 谢谢！@股天乐