《孙子别裁》

创新药海辰药业 300584 -1

创新药 688799 华纳药厂 -

创新药 300485 赛升药业 -

创新药
300765
新诺威 -

创新药
300765
新诺威 -

创新药 300204 舒泰神 -

300082 奥克股份  -
汽配 301229 纽泰格  -

今天打出了本月最大单日亏损，为战争买单😂

我怀疑内塔尼亚夫炒A股，今天买入，16号巴黎航展触媒出货

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关于港股小水牛行情：
先给出个结论，这轮调整，一定要重视港股，港股市场可能正在迎来一轮小水牛!

最近我们的策略观点是偏谨慎的，事实上，就A股市场流动性，基本面，投资者风险偏好等，想突破3400点，绝非易事。
但是，近期的港股太强了，强到我匪夷所思！单就基本面而言，近期国内是明确向下的。

但是，你会发现，港股在漠视一切利空，他就是自顾自的一直涨，新消费、创新药、红利，基本都是单边上涨，甚至是抱团上涨。
尤其是创新药，这个板块历来是和美债利率负相关，主要是由分母端决定，不过美联储迟迟没有降息，但创新药还是走出了一波大行情。

具体再看流动性，近期南向资金虽然一直净流入，但是净流入幅度明显放缓，外资方面，仍是净流出的，那这轮驱动港股近期异常勇猛的，就是香港本地资金！
因为流动性的泛滥，直接驱动港股迎来了一轮小水牛，资金疯狂扫货一切低估值的优质资产。
大家直接看港股中石油走势，这段时间也没啥宏观层面利好，油价前段时间也没涨，但是中石油竞走出了单边持续小阳线的主升行情。

能这么涨的背后，就是资金在持续大笔的买，而且是一直买港股的天量流动性来自哪?

就是HIBOR的骤降！
HIBOR (Hong Kong Interbank Offered Rate)是银行间同业拆借利率，这对香港市场非常重要，香港大部分房贷利率是HIBOR+固定值(香港房贷大多为浮动利率制)。
HIBOR下降也意味着香港存款利率将下降、港股融资利率将下降。
这次HIBOR的骤降，是由与港股净流入大幅增加+香港金管局外汇操作导致。
2025年6月HIBOR利率快速下行至历史低位(隔夜0.02%、1个月0.55%)香港市场流动性的大幅宽松，直接孕育了近期港股市场的强势表现。那么后续判断港股的小水牛能否持续，就是判断HIBOR利率能否持续在历史低位。

核心决定因素有两点：

第一，香港金管局未来是收流动性还是放流动性，就目前看而言，美元进入信誉危机，美元指数持续向下，近期已经跌破98。
因为港币需要保持对美元的汇率恒定，所以在美元贬值的背景下，香港金管局只能一直买入美元，增加港币流动性，以促使港币同步贬值，而保持两者之间的汇率稳定。
所以宽流动性得概率会远大于收流动性。

第二，判断港股资金的净流入是否可持续。
今年以来，截至6月数据，南向资金已经净流入超6000亿元，虽然近期有所放缓，但仍在持续净流入，外资方面，今年主动型外资仍是净流出状态，不过随着美元的持续走弱，全球资金开始对美元资产信心下降，在东稳西荡得大背景下，港股市场有望成为全球资金新的重要配置选择和黄金性质类似，买黄金是规避美元贬值风险，那么配置一些G2的另一极--优质中国资产，也有等同得作用，而中国最牛又得公司，就在港股。

所以结论就是，这轮HIBOR带来的"水牛行情"大概率可以持续，后续我们也会对HIBOR保持持续重点跟踪。
至于当下得港股市场，近期涨幅确实比较大，创新药、新消费等，抱团也太过厉害，需要有波震荡调整。
刚好在这个节点，以色列和伊朗干起来了，带动全球风偏下降，今天港股市场也开始调整。
当然中东地区冲突，本身也与我们无关，这轮港股水牛也并没有变化,
以上是我对当下港股判断，就是战略性做多!