《孙子别裁》

核污染
竞价：见上图，
板块就支撑了一天，然后也污染了，
捷强装备早盘不管板块沉水，直接二连，还是量化的功劳比较大，
板块先观察，如果战争没有其他的消息刺激，应该也就是一波流，先观察；

今日反弹：蚂蚁金服、稳定币
一线：可控核聚变、美容护理、谷子经济
准一线：稀土、美容护理、交轨、创新药，芯片，6G，车路云，电力、智能电网
二线：DS，固态，柴油电源，深海科技，稀土、PEEK、VPN
分歧：谷子经济、固态电池
隐退：
淘汰：
今日操作：中电环保、哈焊华通留仓；
明王哥哥，今日作业完毕，有错误的地方请您严厉批评！

稳定币
早盘最先走强的是天阳科技，板块内部从上波雄帝回到前中卫，午后四方精创也上板，雄帝应该是日线推高潜伏盘比较多，
主板这边仅仅只有三个涨停，板块今日明显的大头娃娃，还是量化主导位置，板块若是要去，优先考虑天阳转债，明日大概率还是分期，转债可观察；

蚂蚁金服
板块周五涨幅不强，今日早盘推高，午后应该是触媒继续推高，
早盘没有及时收到信息错过低吸的正元智慧，推高放弃过去，
主板有6个涨停，这里创业板尾盘二板失败，梯队还不错，应该是盘中小作文少，没有更多量化的加持，
板块明日淘汰赛，今日没有先手明日先观察不接力；

明师晚上好！今日复盘和操作，请明师批评指正，谢谢！
6月16日复盘
      稳定币分时
      稳定币日K
一、稳定币
稳定币今日走强有两个原因，其一是周末有关稳定币的利好触媒；其二是周末伊以战事升级，预期今日相关题材继续走强，但今日走势不及预期，资金反向推动稳定币走强。板块的核心个股盘中是给到充足的时间去低吸或半路的，自己却没有抄作业，也没有切换过去。持仓股汇金股份今日分时和稳定币是联动的，但是属于后排，走势弱，卖出。盘后反思：不管是何种模式，逐强是第一要义，而逐强的核心是强势板块里的强势个股。自己近期低吸高位股，只聚焦在个股本身，为了买而买，没有充分考虑板块的走势强弱。在弱势板块里去选股，本身方向就出错，吃力不讨好，还容易造成亏损。这就是自己近期做得糊里糊涂，收益曲线忽上忽下的根本原因。

海外ai主线- ASIC 明确，重视三大产业趋势下的选股：推理+主权ai驱动、asic加速、产业链解耦

[玫瑰]趋势一：
AI由投资驱动转向应用拉动，推理需求成为AI云/端测的主要成长动能，目前推理投资占比接近50%，预计26年开始占比有望超过60%，＃以coding/多模态/法律等为代表的垂类产品arr超预期，带动推理token需求再上台阶，ai限令放松后，主权ai项目加速落地，推荐：#【工业富联】、oracle供应链、胜宏科技等

[玫瑰]趋势二：
伴随大模型由硬件驱动想算法、算力、应用耦合的阶段，＃云端ASIC具备极高性价比，CSP厂商均在加速导入自研芯片，预计25年asic数量占比达到30%，26年有望接近50%，其中meta、aws对产业链带动明显，推荐：＃【沪电】、【生益科技】、生益电子等

[玫瑰]趋势三：
产业链解耦源自于业务多样性和产业链相对溢价权的变化，＃以太网交换机、铜缆、液冷散热最为受益，odm厂话语权增加，提升盈利能力，推荐：＃【沪电股份】、【深南电路】、【鼎通科技】、沃尔核材、【瑞可达】、中石科技、工业富联等

[玫瑰]国内AI链底部布局：
芯片禁运背景下国产化也在加速，＃昇腾产能问题逐步解决，＃B30/40改款下半年也将助力资本开支回暖，推荐AI国产芯片：＃ 【芯原股份】、寒武纪、【海光信息】、华丰科技、【中芯国际】、华峰测控等

政策助力持续加大力度：创新药临床试验申请审批扩面提速，聚焦有临床价值、有国际化潜力的创新药【天风医药杨松团队】

🔥事件：2025年6月16日，NMPA发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批：
（1）获国家全链条支持创新药发展政策体系支持的具有明显临床价值的重点创新药品种；
（2）入选药审中心 “儿童药星光计划”“罕见病关爱计划” 的品种；
（3）Ⅰ 期、Ⅱ 期临床试验、III 期国际多中心临床试验，以及中国主要研究者牵头的国际多中心临床试验。
纳入创新药临床试验审评审批 30 日通道的申请由于需召开专家会等技术原因，后续时限按照 60 日默示许可执行。

📚变化：与上一轮政策相比，本次政策在试点区域及试点项目要求上放宽
（1）试点区域放宽：2024年出台的政策中，试点区域为上海和北京，目前不受限制；
（2）试点项目细化：2024年的政策中，试点项目需在境内外至少获批过3个创新药临床试验申请；目前不受限制；
（3）试点机构不限制：2024年的政策中，试点机构原则上为国家医学中心或者国家临床医学研究中心，主要研究者需主持完成过至少3项创新药临床试验，目前不受限制；

⭐政策点评：上一轮政策显著，本轮政策预计加速铺开实施
2024年的试点区域中：北京10个试验项目纳入试点，其中8个项目已获批临床试验，审评审批平均用时23.8个工作日，最短用时18个工作日，最高提速70%；项目自获批至启动平均用时6.2周，最短用时3周，实现临床试验启动效率的大幅提升。我们认为本次政策是试点政策的进一步推广及细化，利好有临床价值的新药、儿童/罕见病新药以及具备国际化价值的创新药。

周一舆情热度：

①稳定币-1,2025.06.18陆家嘴论坛 全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展.2,香港特区政府财政司司长表示，在《稳定币条例》生效后，香港金管局将尽快处理收到的牌照申请，以便合资格的申请人开展其业务。3,6.18(天风研究TF RES天风·海外》专题研讨·特邀产业内资深人士、头部公司共聚一堂，共同探讨稳定币相关产业链投资机会!（元隆雅图、天阳科技、华信永道、路桥信息、慧为智能、联迪信息、金时科技、海联金汇、弘业期货等）

②虚拟数字人-【天风传媒】罗永浩AI数字人带货GMV一小时五千万虚拟人赛道呈爆发态势，事件：根据百度数据显示 ，6月15日罗永浩数字人直播间仅开播 26 分钟，GMV 就超过真人 1 小时带货金额5千万。（遥望科技、汉鑫科技、引力传媒、盛天网络、易点天下等）

③油气-近日，原油价格持续走高，布油今日早盘一度涨破76美元。（山东墨龙、科力股份、准油股份、贝肯能源、洲际油气、通源石油

④IP经济- LABU BU的热度居高不下，国内3D打印网络社区上，出现大量LABUBU相关的3D打印模型。（元隆雅图、金橙子、禾昌聚合、柏星龙、萃华珠宝、光线传媒、地素时尚等

⑤化工-1,以伊朗出口为首的甲醇、碳酸锶等产品受到市场关注；2,国内百菌清产品价格持续上涨。（金牛化工、云煤能源、大洋生物、金瑞矿业、禾昌聚合、利民股份等）

昨天讲到，存量市场不太可能是所有板块一起涨。当你觉得每个板块都在涨的时候，大概率是别的板块承担了所有。

比如今天的AI、3D打印表现强势，创新药和新消费就弱了。

背后的逻辑也比较容易理解，前面走势犀利，透支了后市的预期。

如果炒估值，一边是50x pe的宠物，30x pe的零食量贩；一边是10x pe的光模块、PCB，而且估值低增速快，性价比就凸显了。

如果炒未来的高增速预期，一边是满大街的BD，股价已经翻倍甚至N倍；一边是4年时间收入从0到50亿的3D打印设备出海龙头，京东3D打印设备热卖榜前十都是拓竹，前15仅有一个不是拓竹。

LABU BU这么火，人人都能用拓竹打印LABUBU。比未来收入增速预期，拓竹产业链不比创新药差。

如果炒中报，AI、风电又比还在靠汽配主业业绩做支撑的机器人确定性更高。

先信很重要，信早了有机会像陈桂林一样悟道，信晚了就像是那一群信徒，尊者坑TA钱，TA替尊者站台，账户横盘的时间差不多了。

如果历史会重演，当下的A股像是18-19年。

18年底上证指数2440见底后，一波上涨了30%。经历了五一关税黑天鹅之后，指数修复此后一直区间震荡到19年底。震荡期间，一会炒果链，一会喝酒吃药，一会又是各种不可抗力化工小票起舞。

如果把去年924当成2440，今年4.7当成19年5.6，是不是有一种熟悉的味道了？

多做还有发酵预期的方向，不管是业绩还是未来催化。少做已充分price in的方向，否则还能躺在账户里的钱的时间不多了。