《孙子别裁》

【华安电子】国产存储双雄崛起，存储国产化持续推进
【华安电子】国产存储双雄崛起，存储国产化持续推进（电子行业周报）

2025年第一季度，中国存储（CXMT）与长江存储（YMTC）季度营收均突破10亿美元大关。这一里程碑式的成就，标志着国内存储企业在全球舞台上正逐步崭露头角，打破了长期以来由国际巨头主导的市场格局。

在扩产方面，Counterpoint预测称， DRAM 内存企业存储今年将在去年大幅增产的基础上产能进一步同比增长近50%；而到今年末，的按比特出货量计市占将从一季度的6%提升到8%。在技术迭代方面，存储今年的产能将从DDR4/LPDDR4加速向DDR5/LPDDR5过渡，反映到出货量上就是DDR5/LPDDR5的市场份额将从一季度的1%左右分别提升到7%和9%。

在技术创新方面，长江存储致态TiPro 9000采用的3D NAND晶片层数已达294层，储存密度超过20 Gb/mm²，水准逼近美光（Micron）、三星等国际领导厂商。其采用自研Xtacking 4.0与先进CMOS Bonded Array（CBA）架构，同时导入PLC技术提升密度。

存储技术创新方面，公司成功量产本土DDR5模组，存储正寻求追赶HBM，根据韩媒Financial News，2024年下半已开始量产HBM2，正研发HBM3并计划最快2026年量产；此外，目标是在2027年宣布HBM3E，并推动量产，颇具雄心壮志。

在产品销售方面，在618活动中，长江存储旗下自有品牌『致态（ZhiTai）』，凭借两款旗舰固态硬碟产品强势抢占市场，夺下销量与交易额双料第一，超越存储龙头三星电子（Samsung Electronics），蝉联SSD『双冠王』。随着中国内需消费者市场逐渐接受本土高阶储存产品，加上技术与供应链本土化持续推进，在本次618中展现的长江存储已逐渐摆脱『只能做中低阶产品』的印象，朝主流存储行业竞争者迈进。

存储与长江存储正持续扩建先进制程产线，分别强化DDR5、LPDDR5与300层以上NAND的量产能力，抢攻数据中心、商用SSD、车用及AI应用等高附加价值市场。未来12至24个月内，是观察中国存储是否进一步跃升为全球存储强权的关键指标。

国产存储产业链相关设备/零部件/材料公司包括：

【1】精智达技术（ 688627 ）（公司半导体收入股权激励目标25年相比24年公司半导体收入翻倍增长，主力配套合肥，1季度已落实FT测试机正式订单和产品技术验证）。

【2】神工股份（ 688233 ）（硅零部件产品已经进入长江存储、北方华创等中国领先的本土存储类集成电路制造厂商和国产半导体设备厂商），终端存储业务占比收入比重高，未来或进入其他国产存储厂配套。

GKJ板块更新：＃富创精密周五业绩说明会公开指引国产GKJ进展顺利，5月份开始订单交付明显加速！供应链各环节均验证到加单，重视25年产业0到1爆发时刻【国金电子】

产业端持续验证到国产整机进度加速：
1）富创精密公开交流提及目前在先进光刻机进展很顺利，公司在光刻机领域的零部件月交付超千万且五月份后光刻机零部件交付将加速；
2）波长反馈xgls也在持续加单，目前已有增量订单；
3）美利信同为光刻机零部件，Q1半导体收入接近40%～50%来自于深圳大客户；
4）汇成真空5月份取得了该客户的设备订单；产业链在加速向好！
除此以外：#波长光电和芯源微都有业务层面上的新的突破；

#把握当前加仓节点，看好全年国产GKJ确定性的产业趋势！核心标的：汇成真空（产业初期铲子骨二阶导的巨大弹性）、波长光电（近期订单有增量、业务有新突破）、芯源微（业务新突破；高端Track配套国产GKJ产业化进度加速）、福晶科技、茂莱光学、美利信、富创精密、福光股份等；

国金电子 周焕博，欢迎交流！

师，早上好，上班族求一个固态电池和航运港口的板块集合

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【华源电子 葛星甫团队 # 何理】美国BIS重新审核外资厂在华设备许可证豁免权，制裁力度持续加强，自主可控是产业趋势，重点关注【制造+设备+存储】！

# 边际变化：美国商务部工业与安全局（BIS）官员Jeffrey本周向三星电子、SK海力士、台积电三家企业发出通知：拟终止其在C使用A技术设备的许可证豁免权。根据现行规则，包括三星西安NAND厂、海力士无锡 DRAM 厂及台积电南京厂享受"全面许可证豁免"（blanket waivers），可无需单独申请许可即可向C工厂供应先进制程设备。但Kessler此次提出的"监管升级"，实质是将芯片制造活动重新纳入严格出口管制体系。该禁令将影响三星电子西安NAND工厂技术升级节奏，该厂目前月产能达20万片晶圆，占全球NAND市场份额的15%；同时影响SK海力士无锡厂DRAM的产能升级计划，该厂占据全球总量的12% DRAM产能。

# 我们的观点：
1）美国对大陆半导体制造产业制裁持续加码，体现出半导体制造产业在维持美国技术壁垒中起到的不可估量的作用，也体现住半导体制造行业大发展对中国的崛起的重要性，先进制程制造商研发及量产速度有望提速。
再次看好【中芯国际 HK】

2）国内晶圆厂在一轮轮的制裁中对自主可控重视程度逐渐增强，国产设备显著受益。
重点看好【芯源微、北方华创、华海清科、茂莱光学、汇成真空】

3）由于存储产线具有全球性，三星和海力士大陆工厂的制裁也有可能对存储供给产生不利影响，市场价格可能也将产生波动，存储产业自主可控势在必行。
重点看好【兆易创新、澜起科技、德明利】

【华源电子 葛星甫团队 # 何理】美国BIS重新审核外资厂在华设备许可证豁免权，制裁力度持续加强，自主可控是产业趋势，重点关注【制造+设备+存储】！

清华北大复旦任你姑娘挑

好滴，不好搞我先看看😜😜

好的，谢明师，我调一下