《孙子别裁》

都是骗子公司

301319 =0.5 芯片

688543 =0.5军工

小米智能眼镜更新要点

1、拍摄：在明亮光线下，拍照质量与雷朋基本持平，但在暗光环境下拍照质量会有所下降。明显的差距出现在视频拍摄时的防抖功能上，雷朋的防抖算法做得相当好，对比前几个月，小米现在防抖效果已有改善但仍存差距。

2、音频：小米采用1810扬声器，Meta定制专用扬声器，听感方面小米存在差距；录音方面表现相近；小米采用骨传导麦克风技术（鼻托位置使用一颗骨传导麦克风，不贵但要配合防风噪算法），防风噪能力优。

3、佩戴舒适度：对于亚洲人来说Meta的头显确实佩戴不舒服，这主要是因为我们的头型通常更宽，而Meta是按照欧美人的头型设计的；Meta的产品的铰链不具备弹性，而小米的产品使用了具有较大弹性的铰链，佩戴起来更舒服。

4、外观：Meta的外观更时尚、更好看一些。

5、直播：Meta支持视频直播仅限于Facebook和Instagram；小米可以通过微信进行视频通话，能切换至眼镜的摄像头，同样地使用哔哩哔哩或抖音等平台进行直播也毫无障碍。该功能仅限于小米手机，红米部分手机也支持。

6、定价：BOM控制在1200元人民币上下，对于消费电子产品而言销售价格通常应为bom成本的两倍，因此实际上1999元的定价并不算高。

7、声纹支付：安全性问题，各家技术有所不同。但在确认过程中都会播放一个伪随机干扰音，位于人耳听觉范围之外，类似于通信中通过添加伪随机码将信号区隔开来的技术，安全性实际上比我们想象的要高，并不容易被非法窃取。

8、BOM：高通的AR1芯片是成本最高的组件，通常售价在六到七十美元之间，小米能够以低于市场价的成本采购这些芯片，据称可-一到二十美元；此外用于存储的RAM和ROM芯片，采用的是百维的方案，成本约11到12美元之间；小米使用一颗200多毫安时的电池，成本大概在五美元左右。

9、关于下一代的定位：第一人称视角拍摄直播是非常实用的，还可与智能家居进行交互，这种生态系统的粘性对用户的影响是相当大的；下一代产品无疑将会推出光波导方案。

10、后续值得期待的事件：最重要的无疑是九月份的Meta发布；年底或者明年年初H公司可能会推出一款新产品；亚马逊也计划在下半年推出一款AR眼镜，主要面向物流行业；苹果公司推出AR眼镜的时间还较远。

转发

周复盘：周末几件事
一、周五盘后，沪深交易所发布拟将st股的涨跌幅限制调整到10%
上交所：拟将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例调整为10%
深交所：拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%
5%涨跌幅，要成为历史了

二、科技
国常会：听取关于贯彻落实全国科技大会精神加快建设科技强国情况的汇报
除此之外，关于半导体，周末外网有一个关于大基金3期的传闻。
大概是讲，三期正在将重点转移到光刻机和半导体设计软件，并计划持有投资时间比以前长、未来几个月首次重大投资。
三、充电宝发酵
此前民航局发布，6月28日起禁止旅客携带没有3C标识充电宝。
周末，多家官媒报道
……
其他重要消息
1、王毅将访问欧盟总部、德国、法国并举行有关高级别对话
2、商务部：中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施 美媒称取得“重大突破”
3、央行：加力支持科技创新、提振消费 探索常态化的制度安排维护资本市场稳定
4、数字货币
香港：稳定币有望为资本市场带来变革 将推动发行人把稳定币应用推广至不同场景
央行数字货币研究所正式推出数字人民币硬钱包可视卡新版本,已有14万用户率先体验。
5、央视：回顾2017年70周年大阅兵场景
6、浙超：6月28日下午，2025年浙江省第十届足球超级联赛(简称“浙超")将拉开战幕。
7、马斯克公布脑机接口重大进展：受试者增至7人 未来有望控制人形机器人
8、特朗普：美国将立即终止与加拿大的所有贸易谈判
9、美股：道指涨1%，标普500指数涨0.52%，纳指涨0.52%。标普、纳指创了249年新高。

二、上周行情回顾
1.指数周线
两大指数周线中阳。从上周五下跌后的弱修复，瞬间又切换到了超预期大涨，节奏变换得太快了。日k三连阳后，指数震荡调整。这波上涨，量能明显上了一个台阶，来到1.5w亿。
2.超短氛围
指数大涨的几天里面，涨停数量每天其实都没多少。
3.活跃题材
1）金融
证券
稳定币/多元金融
2）固态电池
上周板块指数两次上影线回落，周一反包开始趋势加速，随后震荡。
3）军工
周初，跟随伊以和解的消息低开，但跟油气等板块分离，后续主要逻辑切换到了93月饼。
4）算力
pcb
光模块

三、接下来的思路
指数，猝不及防从下跌趋势转变成放量突破，三连阳之后震荡，摸到5日线。
短期节奏说，是行情首次回踩，并且主要是银行普跌，情绪是修复的，所以还算是比较良性的分歧。
另一方面，目前看还是偏存量强势震荡行情的定性。
从周五的盘面来看，还是偏存量风格多一些。
比如，从金融的修复看特别明显。你去拉金融，不敢做顺势的国盛金控，反而拉天风，还有稳定币的一些脏票，本身就是气势弱了一分的表现。
所谓增量行情，是共识大于预期差，明牌但强势的。 （当然了，这两天 依然是一个观察有没有足够震撼的引领票的窗口。）
但另一方面。放低对增量行情的预期，和当下行情积极主动做，并不冲突。
客观来说，指数量能都上了一个台阶，只要不A没有出现量能极速缩下来，就还是强结构性行情的预期。总比1w亿出头好一点。所以接下来，适合轻指数，重板块节奏。同时聚焦各版块各个阶段的最，依然重要。
目前几个核心板块：
金融，各种催化依然在持续，缺点是稳定币那一批票演绎时间太久了。证券/金融科技周五主升力度不够，剩下轮动预期
固态，板块指数节奏类似前段时间的创新药，趋势新高加速后震荡回踩，算最近趋势性最强的东西。反复活跃的预期，这个阶段留意新核心
军工，周五分歧里面也算前排最硬的，趋势性仅次于固态
科技，两块。一是 英伟达链对应的中报业绩预期，不太算短线玩法；半导体算切低尝试酝酿阶段，趋势活跃度还需要证明。（个人观点，仅供参考）

【浙商电子 厉秋迪/陈诗含】大基金三期投资在即，重点关注自主可控方向

新闻热点
6月27日彭博社发文表示，据知情人士透露，中国国家集成电路产业投资基金三期正准备在未来几个月内进行首次重大投资，将重点扶持本土企业和关键技术瓶颈领域的项目，包括荷兰阿斯麦公司垄断的光刻机系统，以及美国Synopsys和Cadence主导的芯片设计工具领域。

热点评论
大基金三期的投资方向和落地时间一直是市场关注的热点，关税战背景下，供应链“去美化”及“自主可控”紧迫性提升，经过数年半导体国产化的推进，我国半导体产业链仍有部分环节如光刻机、EDA软件、特定先进工艺半导体设备等国产化率较低，大基金的资金支持有望解决部分企业高研发投入带来的现金流压力，并提升国产半导体产业链成长的韧性。

建议关注
光刻机：汇成真空、波长光电等
EDA：华大九天、概伦电子等
晶圆制造：中芯国际H、华虹半导体等
半导体设备：北方华创、中微公司等
半导体材料：安集科技、鼎龙股份等

风险提示：政策不及预期风险；下游需求不及预期风险；产品研发导入进展不及预期风险等。

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