《孙子别裁》

【华西计算机】稳定币市场动态追踪(0630)

【国内动态】
（1）港交所行政总裁陈翊庭在出席活动时表示，稳定币作为一种支付工具，与现实世界资产绑定，发行商的角色类似于银行，欢迎合法稳定币发行商在港上市。
（来源：观点网）
（2）蚂蚁数科宣布面向中国香港市场开放四大自研技术——Layer2网络、大模型开发工具、“区块链+IoT”可信架构、机构级Web3钱包技术，为中国香港建设全球数字资产创新中心提供全栈技术服务。
（来源：Web3科技研究社）

【国际动态】
（1）韩国央行正在推进的央行主导型数字货币（CBDC）项目在第二次测试前被暂时搁置，预计各银行将更加专注于稳定币业务。
（来源：PANews）

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联系人：华西计算机刘泽晶（SAC NO:S1120520020002）/李静远

【zx军工】“新域新质”将是行业“十五五”最重要的投资方向
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1、2024年我军从“5+1”改革为“四大四小”，新老兵种都将在2025年完整亮相，亟需完成“十四五”缺口任务。同时“十五五”将是我军发展“新域新质”作战力量的核心阶段，我军将加速推进新装备转化为新质战斗力。
2、“新域新质”6月28日，信息支援部队工程大学等三所新组建军校成立，聚焦“新域新质“。同时本次阅兵也将安排无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。
3、无论是基于9.3阅兵还是“十五五”，“新域新质“都将成为我军发展的重心。推荐
1）网电攻防：特别是信息化领域提升空间巨大，如数据链、通信、电子对抗等方向。七一二、盟升电子；
2）无人装备：已从战场辅助升级为战略打击核心手段之一，成为影响战争形态的关键装备。航天电子、晶品特装；
3）深海科技：顶层定位，政策密集催化。中科海迅、中国海防、长盈通。
4）弹药：用量最大的消耗装备。洪都航空、复旦微电、国科军工。

🔥【开源通信】阿里夸克算力告急，世纪互联上调业绩指引，看好AIDC产业链投资机会

🐯2025 年截至6月25日15:15，夸克系统已累计生成超300万份志愿报告，当前的排队情况主要由于多个省份集中出分，用户需求在短时间内集中增长。夸克作为当前国内唯一可生成专家级志愿报告的AI应用，阿里巴巴已预先调配了比2024 年多100倍的算力资源支持夸克，但在河南、湖北、山东等高考大省出分时，算力需求仍突出。

🐯世纪互联上调2025财年业绩指引。2025年6月27日，世纪互联宣布上调2025财年收入和调整后EB ITDA 指引， 净收入由原指引 91-93亿元（同比增长10-13%）上调至91.5-93.5亿元（同比增长11-13%），调整后 EBIT DA由原指引27-27.6亿元（同比增长11-14%）上调至27.6-28.2亿元（同比增长14-16%），调整后EBITDA（扣掉处置E-JS02数据中心8770万元收益）由原指引27-27.6亿元（同比增长15-18%）上调至27.6-28.2亿元（同比增长18-20%），上调原因主要是批发IDC客户比预期更快的迁入和持续的运营效率提高。

🌹坚定看好国产AIDC算力全产业链：一、AIDC机房建设（AIDC机房、风冷&液冷、柴油发电机等）。二、算力租赁。三、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）。四、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）等。

☎️开源通信蒋颖/陈光毅/雷星宇团队

🔥🔥🔥磷化铟晶圆大缺货，价格暴涨，产业化加速推进

🌟催化：6月30日，台湾经济日报报道，AI高速运算原材料磷化铟大缺货，下游买家称“#有多少（料）就收多少，#价格不是问题。”

1⃣#磷化铟此次缺货的主因是下游数据中心光模块向1.6T/3.2T迭代，带宽需求是现有800G模块的4倍，磷化铟调制器和接收器是性能瓶颈的突破口。

2⃣业界分析，随着GB200出货放了，#下半年GB300接棒上阵，#市场对高带宽通信模组需求将更强。铟磷化物作为快速数据传输的最佳平台，产业化趋势十分明显，需求有望随之增长，建议重点关注。

🎁相关个股：跃岭股份、云南锗业、三安光电、铭普光磁、源杰科技

【东方财富策略陈果团队】善用赔率思维，继续把握高低切换

行业配置层面，相较于趋势跟随，更优的策略是低位布局，善用赔率思维。短期高低切依旧是市场重要线索：自25/1/13春季行情启动以来，分别以25/3/20、25/6/12为界，市场共经历过两波较明显的高低切换，当下仍处于第二轮高低切周期中。

以月度-季度维度的轮动视角看，【2025/3/20以来涨跌幅表现仍相对靠后、而近一月以来盈利预期边际调升或具备后续催化的板块】具备关注价值，除我们自5月以来持续强调的【军工、风电、游戏】已陆续兑现外，建议关注【半导体、电池（固态电池主题）、电网设备、工业金属】等板块的轮动机会；而另一方面，资金脉冲加速、股债息差性价比进一步降低后，也需警惕银行板块的短期波动风险。

胜率方向，结合估值、拥挤度位置，短期风格层面继续关注科技，行业层面优选【光模块/PCB、国产算力链】，以及近期明显涨价的【小金属、存储】。

联系人：陈果/郑佳雯

天风机械 | 潍柴重机：Q2业绩预告超预期，船机&柴发共振！0630
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#Q2超市场预期
业绩预告公告Q2预计实现归母净利润9978~11861万元，同比+42.5%~69.4%#市场预期同比+30%

【船机】
船机确收超预期，同比或实现10%增长；25H2双燃料内河船机有望受政策政策放量！

【柴发】
①25H1交付已超24全年数量，其中Q2已经实现多互联网客户AIDC柴发机组交付，有效拉动单台利润提升，#Q2机组单台盈利或较Q1环比翻倍；
②近期公司有望继续突破互联网客户覆盖范围，26年有望实现互联网客户订单放量突破；我们坚定看好潍柴重机#背靠潍柴动力的发动机优势，全面开拓国内外市场！

#Q2详细出货量&盈利模型，欢迎私戳~

一线：固态电池、军工

周一舆情热点：

①军工-地缘政治和阅兵，机构称，“十四五”计划进入最后一年，军*工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长。（湖南天雁、长城军工、内蒙一机、成飞集成、北方长龙、中兵红箭、中光防雷等）

②半导体：AI驱动产业加速扩张，2028年半导体月产能将达到每月1110万片晶圆。（兴业股份、好上好、凯美特气、中瓷电子、常青科技等）

③RWA/数据采集-为推进RWA(RealWorldAsset,现实世界资产)技术标准化进程,探索资产数字化与跨境流通的创新路径，兹定于2025年7月3日在深圳市内桃源召开*RWA标准体系建设研讨会”;（RWA/朗新集团、奥瑞德、协鑫能科、广和通、长亮科技、宇信科技等;数据采集/雪迪龙、日海智能、瑞纳智能、万盛智能、工大科雅、泽宇智能等）

④国产替代/光刻机-国常会：加快推进高水平科技自立自强，半导体企业上市步伐加快，主要得益于国内半导体市场的快速发展和政策支持；（好上好、中富电路 、阳谷华泰、科蓝软件、三维天地、东方国信、蓝英装备等）

⑤固态电池-北京：全固态电池电动自行车亦庄上路，EV Tank预计，2030年全球固态电池（电解液含量低于10%）的出货量将达到14.1GWh，其市场规模将超过2500亿元；（大东南、金龙羽、科恒股份、宏工科技、赛伍技术、信字人等）

⑥泛AI-余承东透露华为Pura80系列将在8月上线“Al超级智能体”。届时，小艺可通过自然语言对话，理解用户意图并自主完成一系列任务。此前，华为曾在开发者大会发布“鸿蒙智能体框架”。（三维天地、科蓝软件、奥瑞德、朗新集团、东方国信、瑞纳智能、酷特智能、中远海科等）

⑦稳定币-香港数字资产框架升级至2， 稳定币和RWA成重点，目前已向11家虚拟资产交易平台发放牌照，包括HashKey、OSL等交易所；同时，还陆续收到机构申请成为虚拟资产交易服务提供者及提供托管服务；（霍普股份、科蓝软件、东方国信 、朗新集团、华峰超纤、四方精创、恒宝股份等）