《孙子别裁》

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庆祝]AI算力PCB明年会否延续供不应求？

各位领导，今年AI算力PCB明显具有供需缺口，市场最主要关心的问题明年是否还会供不应求？我们通过这篇报告详细测算AI芯片（分为英伟达和英伟达以外的 ASIC 市场）以及AI交换机、光模块等高速互联需求下，对高端AI PCB的供需情况。

需求端看，2026年全球AI PCB需求预计保持高增，ASIC贡献主力增量需求。我们测算2026年全球AI PCB市场需求有望同比+64%至693亿元，相较2025年的需求增量有望超270亿元，增速处于较高水平。

供给端看，今年龙头PCB厂商已经享受到前瞻产能和技术布局带来的需求红利，其他头部厂商也加入扩产队伍，我们梳理了相关厂商高阶PCB的产能扩充、技改规划，综合估测相关厂商2026年有望释放增量产值约280亿元。

供需对比，当前高端PCB产线设备交期拉长，我们弹性测算2026年全球AI PCB行业增量产值和需求的供需比为80~103%，高阶产能供需偏紧的态势有望延续。我们判断：各家厂商的扩产节奏将直接决定其利润的增长弹性，2026年头部PCB市场AI等高阶应用有望分别带来20-30%和30-40%的营收弹性和利润弹性，龙头厂商业绩仍有望保持相对较快增速。

欢迎联系 中信电子 徐涛/雷俊成/桑轶

🍁美国历史上的第三党
1、19世纪自由土壤党。反对奴隶制扩张到西部新领土，吸引反奴隶制的民主党人和辉格党人，推动了共和党形成。
2、1869年禁酒党。虽然没有赢得总统选举，但是促成1919年禁酒令。
3、1891年人民党。反对大企业和铁路垄断，1892年获取22张选举人票，主张后被两党吸收。
4、1912年进步党。罗斯福成立，获取88张选举人票。
5、1968年独立党。发对民权运动和联邦干预州权，获取46张选举人票。
6、1992年改革党。聚焦经济问题赤字削减，贸易保护，1992年获取19%普选票。
7、1971年自由党。主张小政府，1980、2016年获取1-3%选票。
8、1984年绿党。2000年获取2.7%选票，被认为分流民主党选票，导致布什胜选。

由此看来，美国第三党历史悠久，但是由于政策容易被两党吸纳，以选总统的标准看，难以成功，但是搅局能力强，历史上多次影响结果。musk的阳谋是，他不需要选上总统，他就需要政策被吸纳。因此他成立第三党能达到他的目的的逻辑比较顺。

💥马斯克正式成立 “美国党”：掀起美国政治与资本圈的惊涛骇浪

🌐 重磅宣布：第三个派系横空出世
凌晨 4 点左右，马斯克通过 X 平台正式宣布成立 “美国党”。他在推文中慷慨激昂地表示：“以 2 比 1 的压倒性优势，你们渴望一个新党 —— 现在它来了！当谈到用浪费与腐败掏空国家时，我们实行的是一党一致，而非民主制度。今日成立的美国党，将把自由重新交还给你们。” 这一消息如同一颗重磅炸弹，瞬间在政治和社交媒体领域炸开了锅，引发了广泛的关注和讨论。

📊 投票授权：超百万人参与，六成民众力挺
在正式宣布之前，马斯克在 X 平台发起了一场投票作为 “授权”。这场投票吸引了 1248856 人参与，最终结果显示 65.4% 的参与者选择 “是”，仅有 34.6% 选择 “否”。如此高的参与度和支持率，无疑为马斯克成立新政党提供了强大的民意基础，也彰显了他在社交媒体上巨大的影响力。

🤔 身份质疑：南非出身能否涉足美国政治？
面对 “马斯克不是南非人吗？怎么能搞这个？” 的质疑，事实上，非美国人虽不能竞选美国总统，但成立新政党并无法律限制。马斯克的策略并非要成为美国最大的两个政党，而是旨在成为关键的 “摇摆力量”。他明确提出了自己的战略：抢夺 2-3 个参议院席位和 8-10 个众议院席位。他认为，考虑到立法机构中极其微弱的票数差距，这样的策略足以在争议性法案上成为决定性投票力量，确保立法真正体现人民的意志。

⚔️ 战术思路：效仿历史典故，聚焦关键节点
马斯克引述希腊典故，阐述了自己的 “关键点爆破” 思路。他表示：“我们要打破单一政党体系的方法，将效仿埃帕米农达在留克特拉战役中粉碎斯巴达无敌神话的战术变体，即在战场的关键节点上集结极度集中的力量。” 这一比喻虽然有些中二，但清晰地传达了他的战略核心，即集中优势力量在关键选区发力。

🧠 技术赋能：AI 深度参与，精准锁定目标选区
我们可能会看到一个颇为透明（全程在 X 公布）且 AI 参与程度颇高的政党。马斯克转发了 Grok 的一些策略，Grok 建议：“参议院方面，瞄准胶着选区，如佐治亚州（民主党 - 奥索夫）、密歇根州（民主党空缺席位）、北卡罗来纳州（共和党 - 蒂利斯退休），战略要地还包括缅因州（共和党 - 柯林斯，倾向共和党）。众议院方面，重点关注亚利桑那州第一选区（共和党 - 施韦克特）、加利福尼亚州第十三选区（民主党 - 格雷）等 10 个势均力敌的选区，根据库克 / 萨巴托评级，这些选区胜负差距极其微弱。” 这种借助 AI 进行精准分析和选区定位的方式，展现了马斯克成立的新政党与传统政党的不同之处。

🎯 政治影响：剑指中期选举，或削弱特朗普势力
新政党的成立最明显的影响可能是对特朗普的削弱，一些原本支持特朗普的人可能会跳转阵营。当被问及这会如何影响中期投票和 2028 年投票时，马斯克明确回复：“明年”，这表明他似乎将目标对准了 “中期选举”。这一举措无疑会给美国政治格局带来新的变数，中期选举的结果可能因此变得更加难以预测。

💰 资本风险：特斯拉或被注入新的不确定性
对于资本市场而言，马斯克成立新政党的举动为特斯拉注入了新的风险。毕竟，政治立场的明确化可能会影响消费者对品牌的看法，也可能引发一系列政策层面的连锁反应。虽然短期影响未必明显，但中长期来看，这一事件可能会对特斯拉的发展产生不可忽视的影响，需要资本市场持续观察。

💪 成功要素：马斯克的三大 “无限” 优势
尽管历史上其他 “第三流派” 都没什么太大的风浪，但马斯克却拥有几乎无限的钱、几乎无限的媒体资源，本身还有足够的关注度且拥有最大的社交平台 X。正如有人所调侃的：“‘埃隆，别开什么火箭公司。这事绝对成不了’‘埃隆，别搞什么电动汽车公司。这事肯定没戏’‘埃隆，别组建什么政党。这事根本行不通’”，但马斯克过往的经历一次次打破了人们的认知，这一次他能否再次创造奇迹，也让人们充满了好奇。

⏳ 长期布局：40 年战略 vs 特朗普 3.5 年任期
马斯克曾在回复他人时说道：“哦，当他们思考这个问题时，不妨想想：特朗普还有 3.5 年的总统任期，而我还会在这里 40 多年....” 这一言论凸显了他的长期战略布局。他并非只关注眼前的政治利益，而是着眼于未来数十年的美国政治走向，这种长远的眼光也让人们对 “美国党” 的未来发展充满了想象空间。

📉 经济背景：“美丽大法案” 引发资本泡沫担忧
新政党成立的直接起因与两天前刚刚通过的 “Big Beautiful Bill” 有关。美国银行分析师 Michael Hartnett 在节前缩编版的《》中得出推论：“既然特朗普‘无法削减开支、无法削减国防预算、无法削减债务、还要大幅提高关税’，那么他们为‘一项宏伟法案’买单的唯一方式就是制造‘一个华丽的大泡沫’。” 这一观点引发了人们对美国经济未来走向的担忧，也让马斯克成立新政党的举动有了更复杂的经济背景。

📌 政党纲领：MAAA 口号与六大核心主张
“美国党” 的口号可能是 “Make America America Again”（让美国再次成为美国）。马斯克刚刚转发的 “纲领” 包含六大核心主张：一是减少债务 + 负责任的支出，这一主张旨在解决美国当前面临的债务危机，倡导更加理性的财政政策；二是通过 AI + 机器人技术实现军事现代化，紧跟科技发展潮流，提升美国的军事力量；三是支持科技，加速发展以赢得 AI 的竞争，彰显了对科技创新的重视；四是减少监管，尤其是能源领域的监管，希望为企业发展创造更宽松的环境；五是鼓励生育，应对人口问题；六是其他领域采取中间派政策，以争取更广泛的支持。

创新药
创新药未找到触媒，从软件细分看，是阿尔茨海默症细分，这个属于神经系统疾病，也就是脑部病变，目前没有特效药，多数只能从到了一定的年龄，一定要多用脑开发脑部功能，每记住的一个新东西大脑就会产生多一个神经元，
板块基本都是午后推高上板，梯队上还是创业板强于主板，但近日一日游板块太多，推高过去胜算的概率比较低，明日先观察，看看开死还是开活；

今日反弹：创新药、稳定币、电力、银行
一线：稳定币、固态电池、券商、军工
准一线：固态电池、创新药，芯片，石油、可控核聚变、
二线：柴油电源，稀土、铜缆、CPO、
分歧：光刻、固态电池、深海科技、可控核聚变
隐退：
淘汰：
今日操作：蓝英装备、天银机电留仓；
明王哥哥，今日作业完毕，有错误的地方请您严厉批评！

@不动明王  师 今天和朋友出去玩还未回家 作业会晚一点，提前和您说一声

卫星
竞价：见上图，
板块开盘又一如既往的低开，又成了一日游板块，
西测测试和陕西华达震荡，周四分时两者都比较强，周五同样没收到板块拖累红盘，
主板周四一个涨停都没有，指数反弹的时候也没能反弹，但整体还是低位，先观察；

周末舆情热度（二）：

①高温概念-今年以来最强高温过程正在影响中国。中央气象台3日消息，中国中东部地区最高气温37℃以上的范围将进一步扩大，局地日最高气温可超过40℃。未来一周，在副热带高压的掌控下，以江南地区为中心，高温天气将大面积向外扩展，华北南部、黄淮至江南、华南的大部地区都将体验“蒸桑拿”，山东、河南、安徽、江苏、湖北、浙江等地还可能出现40℃及以上的酷热天气；（制冷空调/再升科技、宏海科技（北交所）、春兰股份等；电力/华银电力、深南电A、韶能股份等）

②芯片半导体-深圳出台10条举措促进半导体与集成电路产业高质量发展；（华力创通、科蓝软件、盈方微、天阳科技、深南电路、麦格米特等；）

③PCB-近期算力硬件方向表现活跃，海外方面，英伟达股价近期再创历史新高，再度成为全球市值最高的公司。机构指出，算力产业围绕英伟达链和 ASIC 链的投资机会维持高景气。（隆扬电子、奥赛康、景旺电子、东材科技、金安国纪等）

④高铁-7月8日周二 第12届世界高速铁路大会将于7月8日至11日举办（铁大科技（北交所）、晋亿实业、晋西车轴、神州高铁、金鹰重工等）

⑤特斯拉-马斯克宣布“美国党”成立挑战驴象两党轮流坐庄的政治格局124.9万网民投票中支持者占65.4%（平安电工、骏创科技（北交所）、晋拓股份、建邦科技（北交所）、星源卓镁等）

⑥稳定币-《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》 1）中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知。《业务规则》明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程。随着CIPS功能和服务的持续优化，有必要调整《业务规则》相关内容，仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性，有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。（四方精创、雄帝科技、京北方、恒宝股份、朗新集团等）

⑦并购重组-中国船舶公告称，吸收合并中国重工事项获上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过，符合重组条件和信息披露要求。该交易将成为A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易。（中国船舶、中船应急、中科海讯、亚星锚链等；）

@格物求真


格物兄：7月3日的复盘中，中光防雷和万里马本来就不是同一种类型的股票。

中光防雷你是做它的超跌反抽。
你的出发点是军工是前几天热门概念，赌资金会不会杀个回马枪，再在军工上炒一波（福建舰香港开发日参观）

万里马做它是希望创新高。

所以你的思路就有问题，不是两个股票逐强的问题，是不同门用不同的钥匙开门的问题。（一个反抽，一个追高）

格物兄：

2024年12月10日  上证最高3494.87  那天量能22002.22亿

2024年11月08日  上证最高3509.82  那天量能26815.25亿

2025年7月4日  今天量能才14285.58（上午一个半小时就可以预判出了）

要上证上3500，量能必须20000亿以上，你还差6000多亿呢？何德何能上3500？