《孙子别裁》

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烟花]中际旭创业绩大超预期，继续坚定看好“全球AI共振”，建议加仓“海外+国内”AI全产业链！

中际旭创2025H1归母净利润36-44亿元，Q2单季度20.17-28.17亿元，中值24.17亿元，扣非35.9-43.9亿元，Q2单季度20.22-28.22亿元，中值24.22亿元，远超市场20亿预期！

2025H1扣除股权激励费用前，光模块业务合并净利润40-49亿元。2025H1股权激励费用导致归母净利润减少7000万，同时政府补助增厚归母净利润2000万元。

2026年，随着aisc起量+nv的gb300 nvl72规模出货，我们判断明年800G光模块有望达3500-4000万只，1.6T光模块有望达600-800万只，后续仍有上修空间，同时硅光占比有望大幅提升，另外明年cpo交换机有望小规模出货，明年光通信、液冷、cpo、铜缆等各大板块依旧具备高景气度！

核心标的：
（1）1.6T：中际旭创、新易盛、天孚通信；
（2）DCI：德科立等；
（3）800G：华工科技、光迅科技等；
（4）CPO：源杰科技、东山精密、天孚通信、太辰光、仕佳光子、致尚科技、博创科技、长光华芯等；
（5）液冷：英维克等。

H20恢复供货，AIDC八大城市十大集群优质项目能耗近期有望落地，国产链布局正当时！Q3国内巨头有望陆续落地招标，Q4有望迎来拐点，重视国产AI底部布局机会！

国内AIDC产业链标的如下：
（1）AIDC：光环新网、奥飞数据、新意网集团、大位科技、世纪互联、万国数据、润泽科技、数据港等；
（2）IT服务器：华勤技术等；
（3）液冷&HVDC&UPS：英维克、申菱环境、思泉新材、银轮股份、同飞股份；中恒电气、科华数据等；
（4）交换机：锐捷网络、紫光股份、盛科通信、中兴通讯等；
（5）光模块：源杰科技、华工科技、中际旭创、新易盛、东山精密、光迅科技、腾景科技、汇绿生态等；
（5）CPO：仕佳光子、太辰光、天孚通信、长光华芯等；
（6）算力租赁：有方科技、宏景科技、海南华铁、云赛智联、首都在线、智微智能等。

今天除了AI，其他板块皆为轮动。指数是红的，个股却4000家下跌。

牛市确实是牛市，可惜对大部分人来说，是别人持仓的牛市，跌的都是自己的持仓。
这和以往牛市的体感并不一样。

大部分人心随K动，股价一涨就特别嗨，一跌就唉声叹气，频繁追涨杀跌。以往的牛市奖励的是心随k动的人，只要敢追就能吃肉，一直到亏钱为止。

现在资金结构的变化，涨的时候是牛灾，跌的时候是股灾。指数上涨时候都没靠追涨杀跌赚到钱，当指数震荡或者调整的时候，大概率是更难赚钱的。

观察各个渠道的观点，会发现之前不少人还看跌。现在牛市的观点已深入人心。今天指数一跳水，又有人开始刻舟求剑。3个月前说xys明年能做120亿业绩，大家反应是不相信，不可能，胡扯蛋。昨天中报预告出来后，已经有人上修到150亿，大家反应是必须有，肯定的，太强了。估值又是情绪的放大器，跌的时候给5x pe，涨的时候给20x pe，加上业绩的修正，一来一回股价空间就出来了。

NVDA 也差不多。1月跌的时候，市场聊的是老黄因为deepseek汗流浃背了。现在市值4万亿美元了，H20恢复中国供应，也能让股价再多1万亿人民币。

做投资要学特朗普，变脸变的足够快。可特朗普自己就是发牌员，我们只是牌桌上的鱼啊~

想想前年买的时候才32元，现在已经高攀不起了🫥🫥

上面的改完下面的给忘记改了😒😒

            CPO
  今天竞价就看到新易盛高开很多，也明白他是炒业绩。
  今天很多涨停板也是公布业绩预增的，跌停的大多数是公布业绩差.
  这个窗口容易踩雷.

  早上开盘，想低吸古鳌科技，看九宫格，博睿数据，信息发展，普联软件分时更强。
  犹豫中，觉得整体板块不是很强，就没去了。哪知道后来普联软件拉那么高，不追了。

  今天操作：

  指南针留仓
  看到跃岭股份涨停，2个点的时候又去追台基股份了。
  本来盘中拉高了，尾盘莫名跳水.  
  盘后才知道跃岭股份涨停是业绩预增.拉台基的是不是也是事后发现错了？

  错误的地方请明师指正,谢谢！

今天周二

电力那天就开屏了

新易盛也出业绩，超预期

电力
板块昨日最强反弹，然而北交所和创业板不为所动，昨日盘中没有激进的资金，那么唇亡齿寒，从昨日便可窥见今日容易集体跌回去的结局，
板块除了高温没有其他的利好，取电上前面的光伏还在内卷，后续只做观察不去；

今日反弹：CPO、PCB、液冷、财税
一线：稳定币、固态电池、创新药，
准一线：固态电池、芯片，可控核聚变、军工、券商、稀土
二线：柴油电源，稀土、铜缆、CPO、石油、钢铁
分歧：机器人、PEEK、电力
隐退：
淘汰：
今日操作：蓝国际复材、天银机电、台基股份留仓；
明王哥哥，周五作业完毕，有错误的地方请您严厉批评！

机器人
竞价：见上图，
板块一开盘又噶了，还是只能当做反弹看，
上纬新材这两天也要开板换手了，看看后面是否会因为这票的坚挺而引发板块鹊起，
板块先观察，不过去；