《孙子别裁》

688787 =0.5

二元核心确实麻烦。

今天恒立钻具好卖，位差太大了；但另外三个的卖点真的是被西藏天路的节奏卡得我难受。。。感觉像在乱流里游泳

@不动明王 明王，收到你昨天的分析了。

雅电  西藏天路   600326   -

@不动明王 明王，又学到了，天路筹码更稳定，且炸了能回封，这就是他的气质吧。雅江这波反弹没有先锋军出来撑腰。

GPT-5预计本周或下周发布，将是一个融合模型，除了融合快思考和慢思考能力外，大家忽视较久的4o(omni全模态)也可能会加强。（可参考《OpenAI GPT-5猜想》；阿里多模态模型万相升级2.2版本并开源，主攻视频能力。

标的选择上：Agent和多模态都是很好的方向！多模态可关注万兴、光云、美图、快手。Agent主要是企业服务类公司，新增用友。

用友网络  我们刚和董事长交流，可以随时沟通交流内容
1、公司业绩回升势头已经形成。Q2收入增长6.1%-10%，合同2月开始正增长，Q2加速，亏损大幅收窄，现金流Q2继续改善。
2、上半年AI收入大幅增长。ERP是企业的AI Agent最好落地方向之一，ERP是组织的最佳入口，可接触企业业务数据，流程上具备规则、有边界。
3、利润拐点可以预期。组织结构调整结束，人员持续优化，公司开展新交付模式增加效率，同时积极布局AI化，国际化。

光云科技  企业服务+业绩拐点+新业务拓展
1、阿里合作伙伴，电商SaaS龙头迎来经营拐点；
2、新增1688和电商的撮合业务，打开成长空间；
3、淘天长期合作伙伴，将受益于淘宝AI Agent，自身加速布局AI应用。

能科科技  AI收入高增
1、受益于9月活动，预计公司无人装备训推业务24-25年加速发展。
2、在所有AI应用公司中，AI收入高且增速快，AI产品与服务：2024年2.73亿收入，预计2025-2026年年化接近翻倍增长。
3、预计2025逐季度业绩回暖，按一致预期，2025年净利润2.46亿，28%增速，估值偏低。

亚信科技  阿里合作伙伴
1、上半年AI大模型交付业务进展非常顺利，预期下半年会看到更多订单落地。此前预期全年2-3亿订单量维持。
2、报表质量上，25H2有显著改善预期，费用端压力完全释放，利润改善趋势会更加明显
3、业务推进上，阿里及其他大厂的大模型交付业务均会进一步发力

美图公司  多模态方向+海外高增
1、新发布AI Agent产品RoboNEO，面向B端场景，支持一句话做商业级精修、品牌设计、电商物料、效果预览、营销视频、建网站。
2、B端付费订阅率+ARPU持续提升预期
3、海外产品流量快速爬升，且海外用户付费能力强，有望加速业绩释放。

万兴科技  多模态+新产品
1、上半年#移动端收入增速超100%#，今年收入预计翻倍; #ai原生应用上半年收入6000多万，同比增速超200%。
2、销售费用率持续下降，目标25年底降到50%，业绩实现扭亏为盈。
3、天幕大模型2.0已经在6月上线，目前处于邀请测试阶段，#APP预计在七月底八月初上线
#，逐步推进商业化。
其他AI公司包括：华宇软件、鼎捷、税友、医脉通等

雅电  恒立钻具   836942   -

  雅电  五新隧装   835174   -