《孙子别裁》

整体梳理还可以，建议主板和创板搭配。

周末舆情热度
①国产芯片-华为等国产芯片崛起！已通知鸿海、三星等供应商停止代工；DeepSeek在其官宣发布DeepSeek-V3.1的文章表示，UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计；（科德教育、 科蓝软件、园林股份、弘信电子、翔港科技、和而泰、中芯国际，海光信息、寒武纪等）
②稳定币-消息人士称，中国正在考虑首次允许使用人民币支持的稳定币，以加强人民币国际化努力；香港稳定币正式发牌有望在9-10月陆续开始，（华峰超纤、新国都、御银股份、中油资本、天源迪科、四方精创、中银证券、恒宝股份、东信和平等）
③华为链-鸿蒙生态大会2025将于8月30日至31日在深圳举行；华为等国产芯片崛起！已通知鸿海、三星等供应商停止代工；（常山北明、 天源迪科、科蓝软件、诚迈科技、拓维信息、软通动力、润和软件等）
④算力-工信部：将有序引导算力设施建设，加快突破GPU芯片等关键核心技术; 一体化算网建设再提速, 七城算力中心接入国家超算互联网；（ 弘信电子、科蓝软件、天源迪科、艾布鲁 、云天励飞、寒武纪等）
⑤并购重组-最近，并购重组持续活跃，具有标志性意义的并购案例相继涌现，呈现“硬科技”企业并购较为活跃，助力技术创新与资源整合的特点；（银之杰、天普股份、海光信息、万通发展、道恩股份、群兴玩具、安孚科技、中科曙光等）
⑥机器人-宇树即将发布“芭蕾舞者”拥有31个关节自由度 人形机器人逐步走向通用化，天太机器人签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单，诞生全球人形机器人最大单笔订单；（南方精工、天源迪科、新国都 、科蓝软件、卧龙电驱 、长盛轴承、中大力德 等

英伟达新提出要将十亿瓦级（GW）数据中心互联成AI 超级工厂，# 简单理解就是通过Spectrum-XGS将多个数据中心级联成一个“超级GPU”。我们分析解读：
1）柜内scale-up和柜外scale-out的算力、连接需求和要求都会进一步提升：光模块（易中天等）、PCB（胜宏沪电深南鹏鼎）；
2）能力曲线提升要求也会进一步推动光学新技术快速产业化（连接技术演进终局为光）：

# scale-up端的CPO（仕佳光子、源杰科技、太辰光、罗博特科、长光华芯等）；

# scale-out端的1.6T和3.2T（易中天、光库科技）；

# scale-across端的DCI和OCS光交换（旭创、赛微电子、德科立、腾景科技）。

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[礼物]Scale-Across是什么？以及再聊聊OCS

[太阳]英伟达新提到了Scale-Across，要将十亿瓦级（就是GW级别）数据中心互联成AI 超级工厂，采用Spectrum-XGS，目前看主要是算法优化。
[太阳]硬件配置为主机侧网卡/加速网卡ConnectX-8 / BlueField-3 SuperNIC，CX-8为800 Gb/s，# 对应配置1.6T光模块；由于跨数据中心的传输距离很长，# 可能用到ZR（80km+）模块，主要注意目前CPO方案仍不适合长距离传输。
[太阳]原文提到# 十亿瓦级（就是GW级别），以GB200 NVL72机柜为例，单柜约120kw，1GW粗算对应8333的机柜（60w颗B200），量级确实很大。假设传统集群是三层架构架构，# Scale-Across类似于搭建“第四层网络”，提升光模块用量，板块性利好。

[玫瑰]OCS点评补充几点：1）OCS光交换机也有用于Scale-Across场景，以及数据中心内的Spine层，但Leaf层及以下使用需要交换效率大幅提升；2）国内光模块公司有望参与OCS整机设计（因此影响较CPO方案更温和），光器件公司也有较大的市场空间可挖掘，# 测算私聊； 3）OCS是客户（谷歌）主导的方案变化，兑现度更高。

【中信通信】英伟达推出scale-across，看好跨区域互联需求爆发，坚定推荐长飞光纤光缆！

[太阳]N VIDI A 8月22日推出Spectrum-XGS 以太网，这项跨区域扩展（scale-across）技术可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级 AI 超级工厂。过去，AI集群的扩大主要有两条路径：
①Scale-up：单机柜放更多GPU；②Scale-out：单数据中心支持更多机柜互联。但受限于电力、散热、土地等，单靠Scale-up/out无法无限制扩大集群。黄仁勋提出：“未来的 AI 工厂，不止要大，还要能把城市、国家乃至洲际的数据中心拼接起来”。跨区域扩展（scale-across）技术可以进一步提升AI集群上限，新的产业趋势值得重视！

[太阳]scale-across核心增量：空芯光纤、相干光模块、交换机！
1）光纤：传统单模光纤向空芯光纤演进，时延降30%、衰减降50%以上。当前，微软、谷歌等加速推进空芯光纤，年采购量有望从当前的几万芯公里提升至未来的几百万芯公里。空芯光纤壁垒极高，长飞光纤是核心龙头，同步推荐烽火通信、亨通光电等。
2）相干光模块：利用相干光原理实现高速、长距离光信号传输的核心器件。推荐德科立、中际旭创等。
3）交换机：Spectrum-XGS 以太网将 NVIDIA 集合通信库性能提升了近一倍，加速了多 GPU 和多节点的通信性能，实现了可预测异地 AI 集群的性能。也可关注国内交换机厂商进展。

空芯光纤是上述领域中，远期弹性最大、壁垒极高、利润率极高的板块。建议重点关注长飞光纤光缆，26年有望达到20亿利润，看30X PE，翻倍空间！

8.24周观点：牛市即AI

1、牛市即AI，在沙场里点兵。牛市里面大部分股票都能涨，但五年之后再回首这轮牛市，人们只会记得他叫“AI牛市”，类似人们只记得“互联网牛市”。因为千亿以上的十倍股、万亿以上的新时代标杆几乎都是AI。牛市即AI，只是看涨什么AI。无论“自上而下”还是“自下而上”，行业与公司如何参与AI，如何受益AI，已经变成了最重要的话题之一。牛市，在AI的沙场里点将。

2、全球怎么发展AI？（答案在硅谷，标的在北美算力）中国还发不发展AI？中国AI用谁的芯片？（答案在中国老百姓心中，标的在国产算力）

①CSP 2026年国产芯片采购目标50%，2027年wanquan实现国产化。推理是成本问题，训练是能力差，并正在突破。
②“人工智能+”的可能路径：大规模铺建算力，真正实现“算力如电力”，每人每月需缴纳100元左右的“电费”、“话费”与“算力费”，以此催生应用的发展。4G刚建设看不到抖音与王者荣耀的发展，跟现在看不到人工智能+在哪里一样。
③Scale up：国内大厂明确的升级方向，27年25亿美金市场，2000亿市值空间。
④全国产AI服务器：近期中国移动招标17.37亿AI服务器，全国产AI服务器，这将仅仅只是一个小开头。此类招标大前提是牵头完成全国产AI服务器，获取足够的国产AI芯片资源。

3、AI已经成板块的几大分类：北美算力、国产算力、端侧AI、AI应用（软件）、物理AI（机器人、智驾等）

①北美算力：表象是业绩与低估值，本质是全球AI产业进展；
②国产算力：表象是中美关系，本质是中国科技转型的决心；
③端侧AI：表象是爆款产品，本质是模型小型化与算力端侧化；
④AI应用：表象是ARR，本质是生产关系的转变；
⑤物理AI：表象是渗透率，本质是模型准确度。

牛市即AI，只是看涨什么AI。

明王哥哥，这两天研社庄子的作业就到最后提交时间了，临时抱佛脚赶作业，复盘作业跟您请假一下

军工分时
军工日K
四、军工
9月3日阅兵催化的题材，阅兵开始前不时有触媒和阅兵时是否有大杀器出现是板块的炒作预期，那么9月3日前板块炒作预期仍在。作为板块人气担当的创板北方长龙和主板长城军工是绝对的大小号CP组合，这种20厘米搭配10厘米组成CP也是市场的一种现象之一。那么看10厘米做20厘米是一种不错的套利模式，可以追溯到先前炒数据中心电源的科泰电源和潍柴重机组合。于个人而言，北方长龙仍是板块最优选。

五、持仓情况
1、大族数控1仓
2、海昌新材1仓
3、恒宇通信1仓
4、新瀚新材0.5仓
5、北方长龙0.5仓
6、强瑞技术0.5仓
总仓位约75%

     液冷分时
      液冷日K
三、液冷
板块5日线上横盘了3天，作为近期表现最抢眼的板块，仍不乏旧资金驻扎和新资金关注的可能。在市场流动性较为充裕的前提下，作为经受市场考验并走出趋势延续性的板块，一路A杀的概率微乎其微。前几日先行下跌并出现较大负反馈的主板前排，如淳中科技、川润科技、大元泵业、英维克、飞龙股份、金田股份等纷纷出现了止跌、企稳或反包的现象。那么今日板块前排分时领涨或抗跌的品种具有一定的博弈价值。今日板块买入考虑思泉新材和强瑞技术两者之一。思泉新材作为板块最先启动的龙头，高度更高，人气更足，分时上以横盘代替下跌，走势较稳，但是近几日的弹性并不如强瑞技术。强瑞技术早盘领涨，近几日在板块中表现最抢眼，弹性很大。于是选择了强瑞技术，于11：10低吸买入。

     PCB分时
      PCB日K
二、PCB
近期市场成交量活跃，足以同时维持多个热门板块并进的局面。PCB作为近期热门板块之一，今日也实现了反包，继续维持5日线之上。板块早盘走强主要是主板龙头宏和科技快速新高反包涨停所带动，周一宏和科技的表现是作为观察板块走势的一个重要锚定。宏和科技9：37分涨停，而后板块前排有所回落，当时市场预计成交量缩量比较严重，于是持仓股铜冠铜箔9：40分选择卖出。

明师晚上好！好久没交作业了。
下面是8月22日的复盘和操作，请明师批评指正，谢谢！

      半导体分时
      半导体日K
一、半导体
今日板块放量反包昨日阴线，再创新高，并带领指数单边上扬，同步实现放量反包，上证指数突破3800点。从板块涨幅结构上看，明显是机构资金在出力干活，主攻688科创板的大市值标的，科创板也因此大爆发并录得8.59%的指数涨幅。半导体板块创业板和主板表现却乏善可陈，像我等暂无科创板交易权限的小散只能看戏，并没有很好的参与机会。但是大资金进来了，场子热起来了，池子里的水多了动了总是好事。从资金流向的角度看，今日半导体以及科创板大爆发，周一市场如不能持续放量承接，那么获利资金大概率会回流近期热点题材。