《孙子别裁》

8月24日，据知名科技记者马克·古尔曼消息，苹果公司计划从今年9月发布的iPhone 17系列开始，开启一个为期三年的重大外观革新周期，旨在强化其旗舰产品的吸引力。

消费电子高潮了
 

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红包]# 商业航天利好接二连三，奇点爆发正酣

今日凌晨，我国在海南商业航天发射场成功发射卫星互联网低轨10组卫星，昨日相关报道称相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。这两天商业航天接连重大利好，商业航天确定性空间彻底扭转市场预期，任何小的波折在浩浩荡荡大趋势面前都是小插曲。商业航天的火箭发射和卫星两个爆点空间巨大。

# 火箭核心标的：
# 航天动力： 国内液体火箭发动机老大，超过80%可回收火箭的“心脏”都指望它。国家队背景，技术垄断，最核心受益。
# 超捷股份： 火箭“骨架”和“外壳”（箭体大部段、整流罩）的制造专家。
# 斯瑞新材： 给火箭发动机最热的“喉咙”（喷管内壁）做“耐热盔甲”的专家，是明星民企火箭“朱雀”系列的独家供应商。
# 高华科技： 给火箭装“感觉神经”（传感器），实时监测火箭健康，是多家新兴火箭公司的核心供应商。
# 国机精工： 特种材料，解决火箭高温部件难题。

# 卫星核心标的：
# 上海港湾：子公司上海伏曦炘空科技，为卫星提供以高效钙钛矿太阳电池为核心的空间能源系统解决方案，已保障15颗卫星成功发射，40余套电源系统在轨稳定运行
中国卫星：国资唯一卫星组装上市公司，主导星网GW星座及G60星链组网，小卫星制造成本低于国际40%。
# 天银机电：星敏感器市占率超60%，为SpaceX、G60星链提供核心载荷，量产全球最小皮型星敏感器。
# 铖昌科技：星载相控阵T/R芯片市占率50%，星网GW星座核心供应商，实现5nm制程芯片量产。
# 上海瀚讯：G60星链载荷唯一供应商，攻克星间激光通信技术（百G级/秒），中标多项国家级低轨星座项目。
# 佳缘科技：星间加密控制独家垄断，单星价值量超300万元，深度绑定华为卫星AI算力模块。

【HuaXin机器人0826】模塑科技：机器人轻量化绝非单产品突破，需要体系化的能力

对于人形机器人，轻量化正从外观件、结构件，向骨骼延伸，注塑件用量大幅度提升。# 需要供应商具备体系化的设计、制造能力，如原材料（peek）、精密注塑、涂喷工艺等。

# “技术领先+客户关系”双轮驱动，转型机器人潜力被大幅低估。mskj是汽车保险杠龙头，客户包括宝马、奔驰、特斯拉、小米、理想等车企，长期积累了精密注塑、涂喷工艺、发光格栅等经验。

# 相信常识的力量，机器人注塑件（peek)公司25年【收入/盈利/市值】（WIND一致预期）对比

1️⃣肇民科技：9.7/1.9/116e，估值62.1X
2️⃣唯科科技：22.1/2.9/118，估值40.5X
3️⃣恒勃股份：10.0/1.5/82，估值54.5X
4️⃣模塑科技：81.8/7/89,估值12.7X

目标市值200e，翻倍以上空间。25年7e利润，20X估值，140e；对标唯科、肇民、恒勃等注塑件、peek标的，机器人给60e，合计200e。

Linzj

【中泰电子】台湾南亚CCL再涨价，建议关注CCL周期成长机会

[庆祝]继建滔集团发布涨价函后，台湾南亚也发出涨价函，拟对全系列CCL、PP调涨8%，9月1日生效，本轮需求旺盛叠加上游原材料上涨，CCL已开启涨价潮！

[玫瑰]需求回暖带动价格修复，AI引领高速覆铜板成长。1）今年以来受益于AI、消费等需求持续回暖，叠加成本上涨，8月建滔已发涨价函，台湾南亚也发出涨价函，预计后续将有更多厂商跟涨，当前龙头CCL厂商处于满产状态，小厂稼动率也有所回升，覆铜板周期向上趋势明显，有望进入全面价格修复期；2）从成长性来看，国内CCL厂商深度受益AIPCB产业链持续转向国内机会，国内龙头厂商生益科技已实现海外供应链突破，M8/M9材料升级趋势确定性强，后续 ASIC 也有望持续放量，行业成长属性清晰。

[太阳]建议关注：生益科技、建滔积层板、南亚新材、华正新材等

风险提示：下游需求不及预期，涨价落地不及预期

☎恳请大力支持中泰电子王芳团队

消费电子

消费级3D打印行业速递【新产品频频，toc及小B共振行业需求】

8月26号到28号，formnext3D打印展会于深圳举办，同期第二届3D打印农场大会召开
拓竹科技8月26日晚21:00即将发布H2S产品，本年度已经推出#H2D、H2DPro两款重量级# 3D打印机

数据速递
2024年消费级3D打印设备出货约400w台，预计2025年增长至600w台
2024年3D打印农场数量约3000家，预计2025年增长至约10000家

[庆祝]继续重申重点标的：【杰普特】【金橙子】【思看科技】，此外【奥比中光】【家联科技】【海正生材】【汇纳科技】等

【中泰商社】中国中免26年逻辑重申

[玫瑰] 我们持续强调，海南封关政策对免税商友好。
核心免税品类仍在封关后的自贸港进口征税目录内，免税牌照优势在海南将继续维持。

[太阳] 门店运营方面，中免核心竞争力仍在加强。
海南门店持续迭代，各类活动持续引流。包括 Disney Store快闪店、CareBearsCafe中国内地首店、DIMOO主题展、海南首个人宠社交空间等引流快闪店相继落地海口三亚门店。

[烟花] 广州、深圳内免税店于8月26日（今天）同期开业。广州市内店位于广州友谊国金店、深圳市内店位于福田深业上城，两家门店皆位于核心商圈，免税+离境退税双模式运营。

[庆祝] 我们认为，随消费需求复苏和促消费政策持续，以及海南岛封关即将落地，中免基本面将有望逐步走出底部。

风险提示：居民消费不及预期等

欢迎交流 中泰商社 郑澄怀/张骥

不知道早上是哪个头铁😂😂

科创调整
今天10cm更强