《孙子别裁》

电源&液冷【天风电新】财报期更新-0828
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结合半年报及近期产业调研，把有增量信息的标的更新如下：

1、【科士达】25H1归母净利润255亿元，25Q2归母净利润同增52%，超预期；
主业：上半年数据中心UPS国内AIDC芯片影响，预计下半年好转；储能25H2向SE发货毛利率提升、出货量增长。预计25-26年归母净利润6、8亿元，支撑160亿市值。
增量：#持续看好公司26年HVDC代工，预计26-27年HVDC市场空间600亿元，四家主要参与者，维谛、伊顿、施耐德HVDC功率模块代工需求明确。假设公司代工功率模块（价值量占比20-30%）、份额20%，利润增量6-9亿元（考虑只拿一半利润），当前隐含市值仅46亿。

2、【同飞股份】
储能：25H1间接出海收入占比60%、订单和排产正常增长。直接出海LG已明显起量、26年份额有望提升至一供，带动毛利率提升。
数据中心：25H1数据中心收入约2000万，国内预计大厂白名单认证年底-明年初有结果；境外【给台湾知名厂商代工CDU】，有一家的设计已经定型，正在配合拿订单，其他台企也在对接中。
预计25-26年主业归母净利润32、45亿元，给予26年20XPE，26年仅考虑NVCDU市场空间200亿，假设公司代工份额10%、15%净利率，3亿净利润，给予30XPE，合计目标市值180亿，50%+空间。

3、【英维克】
除Meta外，Google已对接送样、26Q1有望跟随 ASIC 自研液冷系统出货；OpenAI冷板、CDU已通过认证；英特尔已通过全球认证；AMD已送样、测试中

周四舆情热度

①算力硬件-机构称，随着GB200/300高密度功率机柜出货放量，AI数据中心多个细分产品将迎来新的增量；(旋极信息、光弘科技 、天阳科技、隆扬电子、深南电路、长飞光纤、天孚通信、英维克等）

②稳定币-上合组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举办，这将是上合组织成立以来规模最大的一届峰会，消息人士称，中国预计将在上合峰会上讨论扩大人民币的使用，包括稳定币；香港稳定币正式发牌有望在9-10月陆续开始，（新国都、四方精创、东信和平、天阳科技、 中油资本、天融信、兆新股份 等）

③芯片半导体-机构称，国内大模型开发提高国产芯片使用规模，相应国产芯片产业链有望迎来发展机遇；(张江高科、旋极信息、上海瀚讯、蓝盾光电、沃格光电、钢研纳克、斯达半导、大港股份等）

④卫星互联网-工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，据悉，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照，中国星网和上海垣信作为重要企业，均有望获得牌照；（上海瀚讯 、 蓝盾光电、旋极信息、中国卫星；开普云、天融信、启明信息等）

⑤业绩-半年报披露末端，部分业绩超预期个股受到资金关注; （启明信息、兆新股份、梦天家居、艾比森、正泰电器、紫江企业、爱普股份等）

⑥消费电子/华为手机-曝华为9月将推出全新三折叠屏：麒麟芯片有望公开显示，苹果iPhone 17据悉已进入大规模量产阶段，（ 光弘科技、 蓝盾光电、宜安科技、东信和平、旋极信息、博通集成、欧菲光、思泉新材等）

绝绝子

    

科创也很强的

同花顺7x24快讯·19:09 听财经

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芯原股份公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买芯来智融半导体科技(上海)有限公司股权并募集配套资金。本次交易尚处于筹划阶段，芯来智融的估值尚未最终确定，是否构成重大资产重组及关联交易尚无法确定。公司股票自2025年8月29日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

明王老师，算无遗策，神准

俗话说的好“家有一 …” 呸！
我对明王的景仰有如滔滔江水，连绵不绝，又如黄河泛滥，一发而不可收拾，听明王一言，胜读十年寒窗，看古近风流人物，还数明王！今生能够受您布道，真是小弟一生之荣幸，回家定要烧香祭祖，感谢先辈积下阴德 。

大资金赚翻了，我还是熊市思维，例如开普云9个多点就跑了。寒武纪也没配置，能跑过他的还真没几个。早上2个多点看到了中芯国际，挂单低了，4个点就放弃……

今日创板直接反包，其他指数略逊一筹，可能出现预判的两日修复。