《孙子别裁》

机器人
机器人累日下跌，宇树今日发布消息，午后板块拔地而起，这里应该是午间资金关注到外媒的消息，午后引发了量化的集体异动，
北交所午后先回暖，舜宇精工早盘就是北交所最强顺势上板，上纬新材上板应该是重组的因子权重更大，
主板本来有6个涨停，足以支撑一个创业板，上纬新材尾盘开板，实际联动最密切的是安培龙，但冲高后无力冲板，指数虽然成交量在，但实际多日来板块的延续性很差，今日更多的应该是量化，指数不稳资金不去冒进，
晚上机器人消息还是很多，明日看看量化信不信了，指数太差，明日分歧的概率会更大，先观察待指数稳了再谋划；

今日反弹：机器人、银行、电力、PEEK
一线：芯片、券商、CPO、液冷、PCB、券商
准一线：芯片，军工、券商、稀土、稳定币、稀土、CPO、创新药、雅江
二线：固态电池、柴油电源，铜缆、石油、钢铁、可控核聚变
分歧：芯片、CPO、消费电子、医药、液冷、电源隐退：
淘汰：
今日操作：继续空仓；
明王哥哥，今日作业完毕，有错误的地方请您严厉批评！

芯片
竞价：见上图，
板块上周五便已经走弱，今日开盘不算太差，早盘指数一路南下，那么作为前面连日走强的基金系板块，也一并跟随走弱，
中芯国际明日复牌，观察是否复牌后走势，如果指数继续回落，估计即使走强也很难带起来板块，还有其他的停牌票也一并观察后续复盘情况；

周二舆情热度
①机器人-马斯克表示，Optimus机器人有望在未来几年内实现大规模应用，并成为公司核心业务之一；（凯迪股份、宜安科技、浙江荣泰、利和兴、龙溪股份、拓普集团、巨轮智能、泰尔股份等）
②华为链-第十届华为全联接大会9月18日至20日，将在上海召开，以“跃升行业智能化”为主题，通过“战略全景-产业技术-生态发展”的三维视角，阐释华为全面智能化战略的最新举措，（润和软件，软通动力、诚迈科技，拓维信息，宜安科技、普联软件、利和兴、常山北明等）
③低价股-近日，大部分高位趋势股进入调整阶段，部分活跃资金聚焦低位低价股；（兆新股份、山子高科、供销大集、红豆股份、青山纸业、胜利股份、申华控股等）
④自主可控/国产算力-上海：支持人工智能高性能训练、推理芯片及端侧芯片的研发应用；（旋极信息 、润和软件，普联软件、利和兴、软通动力、沪硅产业、 数据港、 寒武纪等）
⑤消费电子/折叠屏-华为官宣，将于9月4日举行新品发布会，主题为“华为MateXTs非凡大师及全场景新品”，届时，华为将推出其新款三折叠屏手机；9月10日，苹果将举行新品发布会，预计将推出iPhone 17系列等多款新品；(宜安科技、润和软件、软通动力、 利和兴、杰美特、欧菲光、科森科技等）
⑥证券-证券行业上半年净利同比增逾40%，下半年市场成交额持续攀升，经纪业务有望持续增长；（太平洋 、长城证券、信达证券、国海证券、招商证券、兴业证券、财达证券等）

🌟🌟宇树科技官宣4Q25提交ipo申请
相关标的：
首程控股（管理的基金参股4%）
奥比中光（3D视觉）
创世纪（立式加工中心）
速腾聚创（激光雷达）
昊志机电（机床转台）
华锐精密（刀具）
美湖股份（关节）
宏昌科技（行星减速器零部件）
中大力德（行星减速器齿轮）
长盛轴承（自润滑轴承）

💗欢迎补充～中金机械 郭威秀

【国盛机械&机器人】关于t产能指引

[红包]供应商给的周产1k-1w，是26年下半年开始的产能准备。每年临近q4，t都会给一个量产区间，去年给的范围是周产100-1k，今年给1k-1w算是往上爬一个台阶。# 下限可以理解为最低的产量指引，上限是t对供应商的产能期望。

[红包]四季度将是机器人行情黄金期：（1）q3中止的订单会在q4恢复；（2）V3定型加速，大概率在年底；（3）对26年的产量指引将在q4下半段逐步清晰；（4）国内宇树、小米等也会有相应的进展。

[發]如何选票：年底前仍然按照从0到1心态去投资板块，普涨是偶尔的，更多时候还是要辨明攻守之势，紧跟产业抓住进攻方的标的和细分环节。
1# 浙江荣泰：# 品类、价值量持续扩张，从灵巧手微型丝杠到模组、线性执行器、减速器，看到500e；
2# 福赛科技：# 轻量化领军，通胀赛道的进攻方标的，看150-200e，恒勃同理；
3# 斯菱股份&高测股份：# 谐波减速器和新型减速器的供应商；
4# 崧盛股份：# 40e的谐波减速器公司，有望与荣泰合作成为t链新晋供应商。

[爆竹]风险提示：机器人量产进度不达预期，大模型进展不及预期，产业链国产化水平不达预期

联系人：张一鸣/邓宇亮/彭元立/刘嘉林/何鲁丽

# 最新的量产指引是否可靠？ 根据我们跟供应链的交流，量产指引目前产业链内可以相互验证。上周五TP电话会议，表示已收到26Q1批量生产通知，且给的指引量非常大。根据上周另一家线性执行器厂商，要求准备的产能量纲也是超预期的。因此26年的量纲指引大概率是上调了，隐含的意义是# V3即将定型且T对方案比较满意。 # 这一次的持续性和节奏？ 8月初马斯克在X Takeover上指引3个月内发布V3 demo，因此大概率在10月左右会定型，11月6日股东大会有望是V3的正式发布，明年Q1正式量产。所以在这段窗口期内，# T链确定性标的/边际变化的标的会持续有行情演绎。

# 投资思考：我们在昨天提出机器人近期并不拥挤，昨日人形机器人成交量占比均值仅2.56%，属于底部，且近期策略会多家机器人进展超预期，当前时点到T股东大会是重要时间窗口，持续推荐组合# 1-新变化&新方向：易德龙、安培龙、晶华新材、东睦股份、唯科科技；2-T链边际变化&业绩支撑：浙江荣泰、恒立液压、震裕科技、绿的谐波、科达利、五洲新春。

安培龙、荣泰、唯科、震裕我们都发布过深度报告和电话会议，欢迎交流

【建投机械·机器人】宇树预计Q4提交上市申请文件，建议关注产业链投资机会

☀宇树科技在社交媒体上发帖称，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。

# 宇树收入结构&下游应用 2024年四足机器人、人形机器人和零部件的销售额分别占比约65%、30%和5%。从下游应用来看，约80%的四足机器人被应用于研究、教育和消费领域，其余20%用于工业领域，如检查与消防。人形机器人完全用于研究、教育和消费领域。

# 宇树链梳理 首程控股（机器人基金持股约4%且有董事席位）、长盛轴承（轴承）、美湖股份（具身智能功能部件）、华锐精密（精密加工刀具）、奥比中光（视觉传感器）、凌云光（动捕系统）、曼恩斯特（子公司蓝方技术签署战略协议）、速腾聚创（激光雷达）、东睦股份（MIM，金属组覆盖）。

[玫瑰]欢迎交流：许光坦/籍星博