《孙子别裁》

不好，要拉稀了

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昆仑万维：AI持续投入兑现，开源视频生成模型及表情动作可控算法【东吴传媒互联网 张良卫团队】

2月18日，昆仑万维开源中国首个面向AI短剧创作的视频生成模型SkyReels-V1、中国首个SOTA级别基于视频基座模型的表情动作可控算法SkyReels-A1。

观点重申：
1）持续投入基座大模型研究，开源推动AI内容创作和生态繁荣。SkyReels-V1可实现影视级人物微表情表演生成、电影级光影美学；SkyReels-A1，对标Runway的Act-One，SkyReels-A1支持视频驱动的电影级表情捕捉，实现高保真微表情还原。

2）海外短剧市场快速增长，看好公司AI短剧平台潜力。我们跟踪的海外各短剧平台的收入、下载量、MAU等指标，在2024年均呈现逐月环比增长的趋势，其中AI视频和短剧的生产形式已初步得到市场验证。昆仑万维AI短剧平台SkyReels美国地区已正式上线，#app端dramawave也已在海外上线、2/17位居美国地区ios娱乐畅销榜24名、位居东南亚、日本等地的前20名。我们看好公司率先落地AI短剧平台，持续提升平台用户使用体验，降低用户创作门槛，有望获得短剧行业发展红利。

3）聚焦AGI及AIGC，产品及商业化均有望持续取得进展。AI搜索方面，天工AI升级高级搜索功能，金融、科技专业搜索及文档分析能力大幅提升，同时探索商业化方向；AI游戏方面，《Club Koala》在游戏中加入AI 生成系统，极大地增强了游戏的可玩性和多样性，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=Project G7》的沙盒模式和强大的 AI 支持，为玩家提供了一个自由度高的游戏环境，AI音乐方面，AI音乐工具Melodio、Mureka在音乐生成领域居全球领先位置。模型层面，近期公司推出了多项底座模型领域创新，后续有望持续迭代，推动天工模型更迭。

公司持续保持高强度AI领域投入，AI娱乐应用陆续落地，商业化也显示出较大的潜力。我们仍然看好AI模型及应用潜力，公司将有望长期受益于产业进展及前瞻投入，维持公司“买入”评级。
风险提示：产业进展不及预期。

民企座谈会的信号：时隔7年再度召开，释放了稳民营经济的政策最强音，硬科技含量更高、“AI+机器人+新能源+农业”是重中之重，希望民企“大显身手”。继续提示，对政策、对市场，可以乐观点，短期紧盯3月两会。

⭕背景：自2018年11月以来，时隔7年再度召开民营企业座谈会，主因当前“民营经济发展面临一些困难和挑战”，叠加恰逢年初DeepSeek、宇树科技等为代表的民企，凭借硬科技迅速出圈，此外，两次均面临中美关系的新挑战（加关税等）。事实上，最新2025年各地“新春第一会”，也多聚焦民营经济、优化营商环境、加强科技创新等。

⭕对比2018年，两次座谈会均邀请了科技行业、农业（粮食安全）等领域的民营企业家，但此次硬科技含量明显更高，且更偏向AI、机器人、新能源（新能源汽车+光伏+电池），也更突出科技突围、自主可控、科技引领及打造全球竞争力。

⭕定位：18年强调“公有制经济、非公有制经济应该相辅相成、相得益彰”，25年变为“促进各种所有制经济优势互补、共同发展，促进非公有制经济健康发展和非公有制经济人士健康成长”；18年强调“我国民营经济已成为推动我国发展不可或缺的力量”，25年变为“现在我国民营经济已形成相当的规模、占有很重的分量”；18年强调所有民营企业和民营企业家“完全可以吃下定心丸、安心谋发展”，25年变为“大显身手正当其时”。

⭕配套政策：本次突出抓落实，“坚决执行、不打折扣”，主要举措包括：促进公平竞争、破除民企融资难、清偿民企欠款、保护民营企业家权益等；短期关注3月4-5日两会可能的新举措、《民营经济促进法》进展。

前天用KIMI搜的

大仓位的都卖了，就我这样小仓位的看着跌