《孙子别裁》

怪不得万通源尾盘这个蹿

芯片
盘中有听到港股芯片大涨，基本映射的A股同样联动，板块最近天天都是一次涨一批，要潜伏不好潜伏，追高基金系又容易第二天休息，不好搞只做观察；


今日操作：早盘2%出了福能东方，剩下一点点，竟然还给我水上出，随后比划半天买了新瀚新材，每日互动推高了就没过去；
明王哥哥，今日作业完毕，有错误的请您严厉批评！

PEEK
作为机器人的亲密伙伴，今日机器人走强，板块也乘风而上，
早上漏掉了双林股份没放在板块，崇德科技先异动，后面是肇民科技和新瀚新材，最后去了新瀚新材，还好尾盘一路向上接近高点收，应该是日线上一直横盘基本没有什么潜伏盘，之前几波PEEK迟机器人一天群起，看看量化明日能不能给我发给红包；

机器人
机器人跟随指数共振，成了DS分歧之后的扛把子，
早盘有看到三丰智能和丰立智能异动，一晃而过以为看到的是丰立智能没去，后面快上板的时候看到是三丰智能太高没去，退而求其次去了友军，长盛轴承同样是太高没去，一直盯着飞了，新高系有点畏高没去，
板块调整了一段时间，实际今日本来是打算若是指数延续调整，机器人同样是备选的前排，今日走强的还是宇树系，应该是开会的预期，基金系还是选择为国争光系列，机器人国内产业链已经很成熟，跟国外同个起跑线上的产品国产不亚于国外的，重点是成本国产肯定价格更有优势，这种应该才是基金系的主逻辑，
板块明日应该还可以延续，就是不好接力，先手前排应该还是有不错的溢价；

小段子

1.万源通 北交所滞涨的机器人+aipc,2024-12-18 同花顺添加机器人概念。

2.运机集团( 001288 )：运机集团100%控股华运智远(成都)科技有限公司，华运智远今天发布DeepSeek大模型超融合一体机。

3.铜牛信息：公司与奇安信合资成立的控股子公司专业从事网络安全相关业务

4.大众公用：唯一还没涨，参股宇树科技的宇数科技板块强势，长盛轴承、金发科技、首开股份等涨停潮，关注唯一还在低位没涨的大众公用

公司旗下有两家创投参股宇树，分别是深圳市创新投资集团有限公司和深圳市创新资本投资有限公司，两者都参股了宇树科技！

5. 下周英伟达发布会，会讲hvdc ：禾望，通合，伊戈尔

6.天准科技 688003 ：近年来，天准科技先后与阿里集团旗下菜鸟物流、英伟达、地平线等展开合作，在边缘计算、智驾域控制器等相关领域已积累了丰富的产品应用经验。

7.832149 利尔达 ：唯一北交所 阿里巴巴概念+机器人概念

8.周末我们重点推荐了PE及EPS均有上修空间的【盛弘股份】，再次重点提示❗25年中性预计归母净利润5.5-6亿元，17X PE；EPS有望上修（充电桩业务），PE弹性看AIDC相关的电能质量设备业务（国内龙一、市占率向上、毛利率50%+）。
第一目标市值：对比禾望电气25年25XPE，目标市值150亿，现价50%空间。第二目标市值：考虑充电桩EPS上修弹性、后续APF出海可能性（毛利率70%），给予30X PE。

9.宝色股份供货海底数据中心，全国就那1个海底数据中心，基本上实锤供货海兰信的海底数据中心了

10.特斯拉灵巧手的驱控方案已经基本定型，#用腱绳实现三级传动连接模组和末端手指，克服了重量与灵活性的问题。

回顾现有的12款腱绳传动灵巧手案例，腱绳材料整体分为不锈钢、高分子纤维两大类，其中高分子纤维以Dyneema和Spectra(R)超高分子量聚乙烯(UHMWPE)纤维与PBO纤维为主。
PBO超级纤维鼎龙科技 603004 ：灵巧手PBO纤维。

11.金属纤维是电子皮肤的原材料在电子皮肤领域，金属纤维凭借独特性能发挥重要作用：具有良好导电性、感知压力变化、增强机械性能！
北交所电子皮肤铲子股：惠同新材，主营金属纤维！

12.【奥迪威】：与南方科技大学郭传飞教授团队合作研发柔性电子皮肤技术，产品已送样下游开发应用。

13.新瀚新材：公司是行业内较早从事PEEK核心原料厂商，公司与国内领先的PEEK生产商及全球主要PEEK厂商建立长期合作关系，直接受益人形机器人关节材料的广泛应用。

14.华海清科：cmp设备龙头，全球市占率5%，国内超70%，14nm以下制程要20次以上CMP步骤，而华海清科是国内唯一实现12英寸CMP设备量产的企业？

15.转【传】未验证到先进封装行业重大变化，请重视！今日跟产业朋友追踪到sm，ic下场做cowos，巨头入局，产业趋势愈发明确，梁孟s牵头，坐落在上海临港厂。请关注先进封装设备概念股：芯源微、华海清科、文一科技、耐科装备。

16.钢绳：大业股份（腱绳已向T链送样）高分子材料：南山智尚、恒辉安防、同益中上游颗粒材料：云中马

17. 群兴玩具：有宇树科技合作的可能，董事长张金成16号实地考察宇树科技。

18.王兴兴分享了宇树机器人跳舞的视频，该机器人的动作与人类几乎同步，这引发了公众对机器人灵巧关节材料的广泛关注。

PEEK材料属于高性能热塑性塑料，它具有卓越的机械性能、耐热性和耐化学性，被视作当前机器人制造领域的最佳材料选择。

【沃特股份】最新发布了一款名为DuraKraft™PEEK的新型高分子材料，这种材料能够减重50%，使续航提升30%，是全球机器人厂商在“关节革命”中的首选材料，也是宇树机器人站在世界之巅的必备材料。

19.DeepSeek发布创新注意力机制NSA，推理速度大幅提高DeepSeek 发布NSA，是一种支持原生训练的稀疏注意力机制，专为超快长上下文训练与推理设计。核心是稀疏机制中持股份 603903 ：平台基于运行的数据和信息通过分析平台进行稀疏矩阵的数据构建、数据校验

周三舆情热度：

①算力/云服务-DeepSeek作为开源AI大模型，各大厂商纷纷宣布接入，将直接拉动对于云服务的需求；未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长；（ 杭钢股份 、飞荣达 、依米康、海南华铁、 润建股份、弘信电子、平治信息 等）

②芯片半导体/昇腾****-上海证券指出，电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，中芯国际(SMIC)在北京新建晶圆厂及上海临港扩产CoWoS先进封装产能（半导体/润欣科技、汉得信息、中芯国际、北方华创、韦尔股份等；昇腾9IOC/飞荣达 、创益通、凯旺科技、泰嘉股份、拓维信息等）
③机器人-蚂蚁集团入局具身智能，宇树科技机器人算法完成升级，可实现流畅的舞蹈表演；Meta计划大举投资AI驱动的人形机器人，已与宇树科技、Figure AI等进行讨论；（杭齿前进、依米康、新时达、冀东装备、 三丰智能、长盛轴承、 双林股份 等 ）
④Deepseek应用-DeepSeek推出NSA 用于超快速的长上下文训练和推理；DeepSeek继续扩圈，业内：有助于推动AI技术普惠应用；( 杭钢股份、航锦科技 、海南华铁、飞荣达 、依米康、东华软件、每日互动等)

⑤端侧AI-民营企业座谈会后，雷军最新发声：下决心把AI技术落到各个终端产品上（汉得信息、润欣科技 、瑞芯微、全志科技、广和通、美格智能、星宸科技等）；

⑥AI眼镜-中国信通院正式启动AI眼镜专项测试，随着人工智能技术的快速发展和应用场景的拓展，AI眼镜作为其重要落地场景之一，迎来了前所未有的发展机遇，（润欣科技 、宇瞳光学、卓翼科技、 明月镜片 、利亚德 等）；

⑦存储芯片/SSD-机构称，AI需求超预期，AI端侧持续提升对存算需求，数据中心加速从传统硬盘向SSD过渡。（德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创、兆易创新等）

⑧消费/乡村振兴-五部门：支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级 促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”；一年一度的一号文件发布在即，值得期待；( 海南华铁、杭钢股份、 神农种业、 农心科技 、新希望、 星光农机、中粮科工等)

Rokid AI眼镜更新-2025年2月19日

👉🏻#事件： 2025年2月18日，2025余杭区经济高质量发展大会 上，Rokid（灵伴科技）创始人祝铭明发言在自媒体传播，其佩戴最新款Rokid glasses发言表示：这应该是AR眼镜第一次出现在政府大会上，这一刻非常值得纪念。并表示自己没有发言稿，而是通过眼镜显示提词，希望用最好的技术来服务于每一个人

👉🏻#Rokid glasses供应链如下：
代工：舜宇
SOC：高通AR1
显示：JBD
光学：鲲游光电
镜片：暴龙
存储：佰维
电池：紫建电子、比亚迪
摄像头模组：舜宇
扬声器：ADI
麦克风：敏芯
大模型：通义千问
线下渠道：暴龙、博士眼镜#转发不知出处，股市有风险，投资需谨慎 #仅供学，个股仅作举例，投资有风险。

【华虹半导体更新】
1、市场交易点：市场正在反映收购华力预期，以及未来高端制程部分注入的可能性。关于将华力微电子装入华虹上市公司，是公司2023年在A股上市时宣布的计划（因当时涉及到华虹和华力同一集团下同业竞争问题），此前计划装入的是成熟制程部分（Fab5，华力微，28-40nm），而不是Fab6 华力集成（14nm）。目前市场在交易Fab5并购最快年内落地的可能以及Fab6注入的可能性。新管理层上任后，可能有利于推动未来整合。

2、资金面趋势：外资参与中国半导体交易，作为对SMIC的替代，华虹是港股为数不多的选择。近期路演有多家外资反馈，因合规因素限制（美国财政部的禁止投资清单），如果含有美国甚至欧洲资金来源的机构，就购买不了SMIC股票，仅持有国内公募牌照的外资可以参与，因此考虑是否可以买华虹作为替代。资金面角度如果这部分外资做多中国半导体，在港股华虹是为数不多的选择（既非禁投清单，也非实体清单，港股交易便利）。

3、估值重估：看2xPB对应50%空间。
联电（UMC）（成熟制程）目前估值1.28x PB，过去5年中枢2倍PB。
格芯（GFS）（成熟制程）目前估值2.36x PB
中芯国际（先进+成熟）目前市场主流估值方法中，港股估值成熟部分也是按照1.5～2倍PB。
华虹半导体当前PB 1.3x PB，考虑未来自主可控力度加大，及受益中国市场需求，大概率增速好于联电/格芯，港股初步看至2x PB，仍然有较大提升空间。公司作为国内第二大半导体制造企业，估值有望重估，新增推荐。

AIDC电源设备调研总结：需求供给共振上行，重视行业新变化

本周我们进行了产业链调研，几大变化如下：
1、#字节、阿里招标陆续落地，行业涨价趋势及持续性或超预期。行业从12月的需求预期单边引领，逐步进入供需共振上行阶段。前期官宣的资本开支陆续进入招标阶段，整体进度较快，终端价格继续上行。往后展望，Q2密集招标+其他大厂开支上行，将继续形成催化。供给端外资产能已经告罄，国产中玉柴导入速度领先，潍柴仍在测试稳步推进。我们判断二季度内资全面进入的趋势已经比较显著。预计25年下半年，国产产能也将逐步紧张，价格继续上行有支撑。

2、#科泰确定性最高、泰豪补涨机遇明确。本轮招标最大的差异在于，自建厂商带来的集中度提升。科泰及泰豪已经明确拿到核心订单，盈利改善的确定性高、弹性较大。其中泰豪科技主业+电源两大业务共振上行、前期涨幅落后，近期补涨空间明确。潍柴仍需继续关注，后发并不代表弹性弱，反而可能享受更高价带来的利润弹性。后续几家公司均有激励及业绩催化。新标的冰轮环境卡位冷水机组业务，整体景气度及改善趋势显著。

3、标的层面：
（1）#泰豪科技：25年出货量预期高增、被低估的柴发龙头。公司从去年减值充分，今年订发动机外资（MTU+菱重）+玉柴的增量较多，25-26年出货量预期目标较高。成本端发动机涨价有限，单机盈利显著提升。主业方面，军工业务底部修复，有望恢复至22-23年的水平。

（2）#科泰电源：涨价幅度最大，业务纯且弹性大。公司陆续有互联网巨头自建大单落地，今年价格端涨幅最明显，公司业务纯，业绩释放的节奏有望加快体现。

（3）#冰轮环境：数据中心冷水机组扩产+业绩力争双位数增长。公司24年数据中心相关订单增速超50%，当前交货节奏快于海外，顿汉布什马来西亚基地计划扩产。在国内传统主业持稳的情况下，今年营收和利润目标力争实现双位数增长。

最危险的地方就是最安全的地方？