久立特材(002318)1月15日交流会议

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久立特材(002318)举办交流会议，Q:公司的产品线，并介绍各板块今年的预期情况?A:公司产品主要分为无缝管、焊接管、复合管三大类。从收入分布看，绝大部分来自石油化工天然气领域，占比约55%,包括油气开采前端集输、LNG、传统化工、炼化等。其中，开采前端技术、LNG 有探索空间，传统化工处于相对较低水平，整体该领域较稳定。电力设备制造板块中，核电占整体营收10%以上，电力板块整体营收占比15%-20%,绝大部分是核电，少量是火电及其他新型能源：其他机械设备制造营收占比10%-15%。无缝管、焊接管、复合管在各领域均有应用，高端产品在无缝管中未来增量可能更多，但其他管材也有高端应用场景。Q:公司核电产品的供货情况如何?A:核三代产品如游泳型蒸发器、传热管，每年稳定供货400-450 吨，交货根据下游蒸发器设备厂商的项目进度。核四代目前项目规模不如三代，公司对接到的项目如高温气冷堆、钠冷快堆都很珍惜，其关键节点在于经济效益评定，未来经济效益达标可能有更多项目。公司多年来稳定供应T91 方圆管，价值大于量级。此外，公司参与核聚变研发，希望在核电市场寻找更多可能性。Q:公司精密管的情况如何?A:精密管偏无缝管，主要供应机械装备公司，未来航空航天等领域的精密管材可能也包含其中。目前销量较稳定，约一千多吨，属于高端产品口径。Q:公司复合管业务的情况及未来规划是怎样的?A:复合管是新兴细分产品，国内复合管分公司与EBK 技术路线有差异，收购EBK 是为让复合管有更多生产可能。收购后能更全面、深入、快速接触复合管客户，提升对其发展空间和应用场景的认知。国内正在建设近2 万吨左右的核能及油气高性能管材项目，以填补国内欠缺。未来公司会重视复合管业务，提升EBK 在国内外的知名度，推动国内复合管客户认知及原材料生产商进步。Q:公司U 型管后续产量是否可以维持在四百多吨?A:从在手订单及未来新建订单的可能性来讲，基本上比较平稳，两三年内的订单基本已排好。Q:核四代高温气冷堆和钠冷快堆的订单交付及效益释放情况如何?A:高温气冷堆2024-2025 年比较平均地交付完在手订单，它不是耗材，不需要频繁供货，这两年有效益释放。钠冷快堆是耗材，一签订单通常是十年，堆在运作期间就要更换材料，已签订单有绑定概念，且公司关注运行情况，若整体良好，国内后续可能会有更多此类堆型。Q:核四代产品能换算成多少吨的销量?单价与U 型管相比如何?A:客户不按吨算，高温气冷堆供换热单元(组件),一个十万千瓦的组件起码大几十吨，目前一个组件收入8000 万左右，从目前供货看，其价格比核三代U 型管高，未来规模化后情况不确定。核四代不好推算产量，量级比U 型管少，但整体价值量和利润不弱。Q:公司镍基材料及油井管目前的产量情况如何，油井管主要出口哪些地区?A:去年总的镍基材料约5000 吨，其中油井管约3000 吨。油井管出口地区包括中东、欧洲、中亚等，巴西在油井管整体量中占比不是很大。Q:复合管目前的产能、产量是多少，未来产能规划如何，何时投产?A:复合管产能四万多吨，去年和今年接近2 万吨，主要做的是大订单。未来靠订单情况而定，不太好预测。国内正在建设的产线，最快2026 年上半年投产，有望增加一定产能，但2 万吨只是简单按大小规格断定的数据，实际产量会受产品难度、材料厚度等因素影响。Q:合金公司中长期有没有确定的利润目标，细分方向是什么?A:细分方向集中于民用场景，如航空航天、核电、石油化工、天然气等领域。产品方面，合金公司板棒线丝都有，产品丰富，叠加元素和钢种牌号丰富，产品搭配组合可能性多。收入目标方面，希望未来合金公司收入能达到25-30 亿左右，此前每年收入增长三四亿，2024 年约十三、十四亿。Q:国内民用航空材料自给率不高，是否要等行业充分发展才会有需求，海外客户方面有什么进展?A:行业充分发展会迎来大的发展，但不完全靠这个。目前在接触海外客户，如果能与海外知名客户建立联系，大概率会在技术和业务方面带来好处。(节选）
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