《A股2025年的逻辑主线是------不确定性！》

《A股2025年的逻辑主线是------不确定性！》

提示：关于不确定性的思考始于11月初。最初的题目是《A股不确定性的逻辑损害》。11/01写好的放到草稿箱没发。没发的主要原因是感觉强调逻辑环境和逻辑变量有些过于自我。估计朋友们也不愿意看，所以最后一分钟放弃了。

跨年度下跌是市场的正常反应
24年的最后一个交易日和节后三连跌很多股评家媒体有些诧异！在我看来却很正常。基本在预料之中，不值得大惊小怪！因为K线技术面从11/15和12/13两天分别破位下行就已经明确显示大盘趋势向下了。

跨年度三连跌只是开始！（这句话是周一01/06写的，本周01/10又下跌了，还破位了！）

回看2024/12/14（六）的日记是这样记述的。
‘想写一篇新帖。题目是《牛走了！A股2025年的主旋律是----不确定性！》牛走了！短期内不会再回来了！没有大牛市，也没有慢牛长牛！周五（24/12/13）的分时图基本上就是A股明年的基本趋势。
月初的第一个周末（24/12/08）看到好几个股评家说什么‘政治局会议提出‘稳住楼市股市‘是多少年来的大利好。说什么周一（24/12/09）要千股涨停！我当时差点没笑喷出来！
政治局提出‘稳住楼市股市‘是最保守的说法了。难道连中文都不会了吗？真让人受不了了！还有比‘稳住‘再低一级的正面说法吗？比’稳住‘再低一级的说法是‘救市’。比’稳住‘高一级的说法是提振，是促进，是发展。怎么一个’稳住‘的提法就成了大利好了？

为此，我特意回看了去年政治局会议的提法。’2023年7月24日，会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。去年的提法是活跃，是提振！比今年的提法积极的多。当时券商评论是A股建市以来‘罕见的’提法。
结果呢？大盘一路下跌到今年的2月6日的2635点。

我就纳闷了，怎么去年比今年积极的多的提法刚走出一波大幅下跌趋势，今年的比去年保守的提法却成股评家眼中’预计千股涨停’的大利好了？结果周一（12/16）收盘跟我想的一样。什么也没发生。
不是我故意苛责这些股评家们。我只想说，难道你们就不能为股民负点责吗？
特别提示：官宣的货币宽松政策不是主要为A股设置的。

从2022年的下半年开始，股民们两年多的煎熬和期待换来的是一次又一次的失望和伤害。
很多投资人不解！这是为什么？
答案是：这是不确定性的逻辑必然！

什么是不确定性？
首先需要明确一个概念：不确定性不是不可预见性。
不可预见是无法预知的客观意外，而不确定性是主观行为。只是无法预知时间和损害程度，（我强调此事是因为我在百度 上看到一位几十万粉丝的大V，讲不确定性时拿新冠疫情等几个不可预见的事件举例。令我愕然！好在看到我提出批评后他意识到问题后撤稿了。）

一、最大的不确定性
大家都知道，A股是政策市。决定权在中央政治局。
为2025年中国经济定调的中央经济工作会议已经开完了。明年A股的基调就是‘稳楼市股市！’这是倾向保守的中性词。
A股是投资市场说还是融资市场说？这个问题我已经说了好几年了。高层和专家们的讨论从去年7月到现在也有一年半了。过多的重复理由已经没有什么意义了。高层不认同就是不认同！不需要理由！
这个不确定性就是不明确A股是‘投资市场‘。就等于再次告诉投资人25年的A股依然是融资市场。你愿意来就做好帮助国家克服困难，救楼市、救银行、救经济的心理准备。至于你赚不赚钱就只能自求多福了！

为什么决策层定调就是不确定性？
资本的本质是盈利性！无论基金还是游资散户，进入A股市场的目的就是赚钱。当前不明确A股的逻辑定位就是与市场的规律和投资人的意愿相悖的。两者产生矛盾是逻辑必然！

2025年的不确定性意味着什么？
在股市中，人们都愿意在确定性下交易。所以大多数人期待牛市。不确定性就意味着走势和趋势没谱。影响市场的因素比较多，也比较复杂。
不确定性将给投资人带来损害。虽然投资交易有利有弊，但是对于二级市场的参与者来说，不确定性肯定是弊大于利！
所以不会有大牛市。想赚钱只能从个股上下功夫，或买沪深300 ETF之类比较稳妥的产品。

为什么不确定‘A股是投资市场？’
1、认知差异 不同的位置和角度必然产生认知差异！决策层考虑的是中国经济的整体性。A股只是中国经济的一部分，不是中国经济的全部。
2、对于投资人来讲，A股交易是参与者的全部。A股中的房地产板块只是一部分投资人考虑的问题。
3、因为争议所以产生不确定性。这个问题除了股市本身的问题还涉及体系问题、法制问题等很多问题，短期内解决不了。

2025有哪些影响走势的不确定性因素？
1、信心不足
信心不足是非逻辑性问题。但是损害却是被放大的。即使买入的理性分析利大于弊，依然会因为担心而放弃。例如我们常说的：再等等！再看看！都是想买入但信心不足的表现。这时的买入决定不是比例关系。而是100%和0之间的选择关系。
所以说不确定性对于市场的伤害是很大的。

2、恐惧大于贪婪
这也是既是逻辑问题更是心理问题。不确定性的直接结果就是：观望。因为恐惧大于贪婪是绝大多数人的选择。确定性政策给投资人带来的是贪婪，不确定性给投资人带来的是恐惧。交易者常说的两句话是：赚钱时，见好就收。赔钱时，少输当赢。
因担心下跌赔钱产生的不确定性是观望或退出止损。即使只有0.382比例的恐惧，对行动的影响却可能是100%！

3、环境与节奏
古人云：夫战 勇气也，一鼓作气，再而衰，三而竭！
9/24行情开了好头，互换便利经过两个月的验证表现也不错。但是中央经济工作会议给出的基调却是“稳楼市股市‘。这等于告诉市场：A股稳定在3000点左右就挺好。稳定的渡过经济下行周期就满意了。这与投资人的期望有差距。但这就是现实。中小投资人除了跟随趋势别无选择！因为党中央定的基调就是股市趋势的基石。
决策层和管理层都这么想，机构会怎么想？你国家队都不拉升，那我们只有’先跑为敬‘了！国家队看着3400点，想想‘稳楼市股市’的政策精神。高位兑现利润的操作也在所难免。游资散户们还有别的选择吗？

面对这种局面，无论是机构还是散户，绝大多数都会采取‘止盈止损’的交易策略。通俗的语言就是：落袋为安！
如果投资者都有这样的心理预期，如果涨起来就有很多人抛，怎末会有牛市呢？

二、特朗普因素
国际上的不确定性是‘特朗普效应‘。有很多事因其性格短期内难以确定。至少在明年3月底前难以完全看清。他对俄乌战争的态度是清晰的；对中国加税的态度也是明确的。但是他对犹太资本的态度是矛盾的。既支持以色列压制伊斯兰又限制犹太资本控制美国的企图。
最近爆炒的新帝国扩张主义从逻辑上看是为了和中国竞争把资产盘子做大。解决美债的问题需要时间。表面上狂言乱语，内心很可能是真的。
马斯克是一个变量！他是美国人也是知华派。作为科技型人物介入政治和媒体，他的客观性可以影响特朗普。最大的悬念是他与特朗普合作的蜜月期能有多长时间？
所以特朗普和马斯克对华政策目前还是个不确定因素。

三、楼市的解决
楼市无论规模还是对国计民生的影响都比股市重要。
目前看来没有什么好的解决方案！谁也不知道楼价的底部在哪里？解决的方案是什么？
在充满不确定性的2025年，唯一确定的是：楼市的解决方案在股市之前，力度在股市之上。换句话说：A股的突破必然在楼市的解决方案确定之后。
目前楼市的问题也是逻辑问题。
1、概念混淆 把没有可比性的两个概念进行比较。 从2016年开始的楼市限售的主要逻辑是：’房子是用来住的，不是用来炒的。‘这句话在逻辑上是完全正确的。但是这个概念仅限于一间或一套房。楼市呢？楼市不等于房子！市场经济行为是以销定产，超出了逻辑周期购买力的比例就是错的。
2、主次不分 影响楼市销售的主要因素有很多。最主要的是房价，其次是房产税、产权期限、公摊面积、期房销售等多个问题。最后才是房贷问题。房贷只是付款方式的问题。可是主管部门长期将房贷首付款的比例放在首位。而不是把房价、税收等消费者最关心的问题放在前面解决。
为什么？
楼市核心问题是没有把消费者的需求放在首位。反而把银行利益和政府卖地收入放在首位。用计划经济的思路解决市场经济问题。能行吗？（因为兹事体大，并且信息严重不对称，在此不展开说了，点到为止。）

四、逻辑相悖
官方以前主张增量资金入市，现在主张耐心资本。可是你的政策连‘A股是投资市场‘的话都不敢说。主张与规则不一致就是违反了同一性这个最基本的逻辑定律。是明显的逻辑悖论！
试想一下，你证监会不敢说‘A股是投资市场‘。A股走不出震荡上行的慢牛行情怎么会有耐心资本？投资人怎么敢做耐心资本？
资本市场是各种市场中风险最大的，投资人是最敏感最脆弱的一群。他们怎么敢在这个连股神巴菲特都不敢来的市场做耐心资本呢？

五、巴菲特为什么坚决不买A股？
9/24行情后，有人问巴菲特为什么不买A股？巴菲特明确回答：没有买入A股的计划。一分都不会买！中国的机构投资经理们都是比较崇拜巴菲特的。虽然不必事事都看巴菲特，但在前路不明时必然会想想股神不买的原因。其实巴菲特不买A股的原因并不复杂。根本原因就是A股市场大环境不可控且不利于买入长期持有。很多人很多次的问过巴老爷子。答案常常是：“王顾左右而言他”。
估计巴菲特是不认同中国的融资市场定位。老头高智商，不说人家不爱听的话。其实说什么不太重要。重要的是做什么！

六、结论
1、2025年因为决策层没有确定A股是投资市场的定位所以不会产生大牛市。以3300点为基线的长牛/慢牛的可能性也很小！

2、上证指数 的常态在3082--3510间横盘震荡。既不会低于2700也不会高到4000点。这是’互换便利‘和’稳楼市股市‘的逻辑必然！
3、时空转换的逻辑变量取决于不可预见的大事件。但是再次出现类似’互换便利‘新举措的概率也很小。

七、交易策略
基于2024年的互换便利新政确定了2700点的铁底和中央经济工作会议确定的’稳楼市股市‘，中小投资人最大的交易机会在于把握个股的周期性波段低买高卖。不要贪婪，要善于止盈止损。见好就收，落袋为安。

一家之言，仅供参考！