两个经典图形

晚安、

摩根大通指出，如果美联储的独立性被削弱，会增加通胀风险，
而当前通胀已受关税等因素影响，若再被政治干扰，市场会要求更高通胀风险补偿，
导致长期利率上升，压制经济并恶化美国财政状况。

纳指现在涨3.85%,标普现在涨3%。

关税的“替代效应”：
当关税推高进口商品价格时，消费者会通过切换至本国生产商品或非关税来源国商品实现需求转移，即“替代效应”。
如果替代品的供给充足，那么被征税产品的价格可能不会上涨，但如果难以找到替代品，则可能形成价格普遍上涨。

关税的“收入效应”：
关税本质上是一种国家征税行为，与其它税收政策一样，它会降低私人部门净资产，
关税不仅会使消费者实际收入降低，其引发的股市下跌还会令居民财富缩水，抑制消费支出。这被称为“收入效应”。

转帖：

美联储的政策取决于关税对通胀与需求的影响，

而这又取决于关税的替代效应和收入效应。

两种情形，一种是90天后美国有效关税率仍然很高，

此时收入效应主导，经济需求走弱或促使美联储从7月份开始降息，全年累计降息幅度或达100个基点。

这种“衰退式”降息反映的是经济基本面恶化，会对风险资产形成压制。

另一种情形是谈判取得成果关税降低，

替代效应主导下需求冲击相对温和，但通胀压力持续，美联储或仅在12月小幅降息一次。

越来越多证据浮现：外国投资者在4月大举抛售了美债

今天收盘跌了3个点，

大盘还会继续反弹，还有幅度不大的红色周线第5浪。

吃饭了。

黄金放量大跌了，要大调整了？

现在的水平，看黄金还是看不明白。

上午收盘涨了1个点，汽车产业链板块是热点。

板块轮动到了尾声了，主流板块都表演过了。

C OMEX 黄金期货跌0.97%报3392.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.08%报32.81美元/盎司。

开盘后涨了6个点，

反弹会继续，但是上升空间有限了。

中国金龙指数收涨3.69%。