[红包]国务院：要主动拥抱科技变革浪潮，加强算力等新型基础设施布局建设

民生的研报[淘股吧]

大模型千帆竞渡，字节豆包为何脱颖而出。尽管字节大模型起步晚，但后来居上，目 前豆包 DAU 接近 900 万，位居 AI 应用全球第二、国内第一。我们认为字节的成功可以 归结为以下四点：①算力资源充足；②大力投流买量；③积极布局 AI 硬件，为豆包寻找 C 端应用场景；④有私域数据可以继续大模型的 Scaling Law。以豆包为代表的 AI 产品， 不仅深刻改变着 AI 应用的行业格局，更推动着 AI 终端的变革。 ➢ AI 终端空间广阔，有望改变电子产业的增长曲线。我们看好 AI+智能终端的趋势， AI 将重构电子产业的成长，为智能硬件注入全新的活力，带来产品逻辑的深度变革，加速 硬件的智能化、伴侣化趋势。无论是手机、PC、 AIOT 、可穿戴设备、汽车电子，都有重 估值的潜力。 ➢ 端云共振，数字芯片厂商有望高度受益于 AI 浪潮。AI 应用的落地需要硬件的承载， 在此过程中成为行业领先者的重要“合作伙伴”至关重要，重要云厂商（谷歌、微软、Meta、 字节、百度）+电子品牌厂商（苹果、华为、小米、特斯拉等）合作伙伴值得关注。零部 件方面，我们认为 SoC 作为 AI 硬件的核心部分，重要性也愈加凸显，随着硬件形态快速 创新，对核心 SoC 的能力要求将主要围绕连接+处理两个方向进化。 ➢ 投资建议：展望未来，云厂商从模型训练、到 ASIC 算力建设、再至端侧应用落地， 将全面引领 AI 产业发展。而当下的字节豆包热潮，也正是如此。后续云厂商的合作伙伴 +端侧落地，将成为 2025 年 AI 产业的主要叙事。

建议关注：1、云端算力：（1）ASIC： 寒武纪、海光股份；（2）服务器：工业富联、华勤技术、联想集团；（3）AEC：沃尔核材、 精达股份、神宇股份、瑞可达、博创科技、兆龙互联；（4）PCB：生益电子、沪电股份、 胜宏科技、深南电路；（5）散热：英维克、高澜股份；（6）电源：麦格米特、欧陆通、泰 嘉股份。2、端侧硬件：（1）品牌：小米集团、漫步者、亿道信息等；（2）代工：国光电 器、歌尔股份、天键股份、佳禾智能等；（3）数字芯片：乐鑫科技、恒玄科技、星宸科技、 富瀚微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技等；（4）存储芯片：兆易创新、普冉股份；（5） 渠道配镜：博士眼镜、明月镜片等。

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抖音、豆包相关的十大算力公司：

1. 润泽科技：主营数据中心业务，字节跳动是其第一大客户，为字节的业务提供了强大稳定的算力支持.

2. 亚康股份：为字节跳动提供算力基础设施综合服务，随着字节AI业务拓展，有望扩大算力需求份额.

3. 华塑科技：向字节跳动自建及租赁的数据中心提供BMS产品及服务.

4. 锐捷网络：是字节跳动等头部互联网企业的数据中心交换机主流供应商.

5. 高澜股份：其高澜创新为字节跳动提供12U浸没液冷模组.

6. 光迅科技：字节跳动光模块主要供应商之一.

7. 华胜天成：面向全球客户提供云计算解决方案和行业解决方案的数字化服务商，为字节的业务发展提供一定的算力支持.

8. 南凌科技：依托凌网服务、凌云服务、数字化工程三大核心业务，为客户提供云网一体化综合解决方案.

9. 光云科技：其全资子公司获得火山引擎“钻石级万有伙伴”称号.

10. 浪潮信息：服务器市占率国内第一，AI服务器市占率全球第一，为字节跳动的业务发展提供了重要的硬件算力支持.

其实是军备竞赛，拿船票，有点像当年美团和饿了么，胜出者将能享受全国过半分额，补贴才多少钱阿

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昨天刚说字节带领AI从题材走向基本面，今天国产算力就全线大涨。

大涨的直接原因，是字节的资本开支超预期，25年不包括Ti­k­T­ok在内就超过1500亿，后面预期50%年增长，26年2500亿。如果算上Ti­k­T­ok，估计25年字节整体的资本开支就有2500亿。

要知道，之前老美那几个巨头，资本开支直接400亿美元起步，高的到600亿美元以上。而我们的BAT呢，就是别人的零头，比如阿里上半年资本开支230亿，全年就400多亿。一看就让人绝望，本来就落后别人，还没有努力跟进的意思。

现在，终于有一家国产巨头明确要all in AI了，资本开支要大幅扩张了，而且规模可以跟海外巨头有的一拼，没有量的差距了。

这是非常明确的拐点。

而且，关键是字节all in了，BAT他们真的还会无动于衷吗？

要知道，纯粹论大模型起步时间和技术水平，原来BAT都是领先字节的。他们肯定不会自甘落后啊，肯定要跟投啊。

那么，类似过去一年多海外巨头那样的算力军备竞赛，很可能未来两三年会在国内同样上演。

BAT也不缺钱，字节的算力资源他们也可以有，数据他们也不缺，大力投流买量他们也会，布局硬件找C端应用场景他们也能上。

若如此，数据飞轮不会只在字节一家转起来，国内整个AI产业都会大幅提速。过去我们互联网的大繁荣有可能在AI时代再度上演。

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美国禁止中国买到高带宽内存芯片。高带宽内存芯片是什么呢？AI芯片由制程封装、GPU芯片和HBM芯片三部分组成，其中HBM芯片是核心部件，成本占比高达70%，缺少HBM芯片，AI芯片无法成型。HBM芯片国产代替势在必得，以下是相关产业链公司！HBM产业链

1，HBM，上游原材料

华海诚科（海力士供应商）: A股核心GMC上市公司，GMC是HBM必备封装材料。

HBM封装核心材料GMC，全球只有三家量产，分别是日本的Su­m­i­t­o­mo(住友电木)、Re­s­o­n­av(昭和电工)、华海诚科（互动已通过客户认证）。

近期华海诚科收购华威电子 华威电子是海力士SK 核心供应商

壹石通: A股核心量产Low-α球形氧化铝上游的公司，也是GMC（华海诚科）上游原材料核心供应商。舒投学

联瑞新材: GMC原料的供应商，GMC核心原材料Low α球硅和球铝

宏昌电子: 环氧树脂

2，HBM，上游设备

赛腾股份: 收购日本企业，供应HBM设备。

亚威股份: 持股韩国企业，供应HBM 设备。

3，海士力相关公司舒投学

华海诚科：华威子公司材料供应商

香农芯创: 公司是海力士分销商之一。

雅创电子: 全资子公司是海士力代理商。

华亚智能: 公司向海力士提供半导体服务。

太极实业: 子公司与海士力有封装测试业务。

4，国内技术布局HBM 的公司

国芯科技: 研究 HBM2.5芯片封装技术。

通富微电: 公司2.5D/3D生产线建成后，将实现国内HBM高性能封装技术的突破。

深科技: 有望切入HBM 封装赛道。

晶方科技: 掌握TSV，等HBM集成技术。

从股价弹性角度，HBM上游原材料，A股有实锤受益公司，逻辑畅通，且具有稀缺性，溢价率高。

就你会炒股了，你那个是周一到五做的事，周未要看全景图

人工智能发展太快了，量化发展太快了。最近一直在思考，量化时代作为个人投资者怎么和机器人抗衡。量化交易从之前的价格笼子到现在的极化交易(不是涨停就是跌停)，学速度之快，出手速度之快。如果轮拔刀速度，各大游资也被按在地上摩擦。现在战胜量化最好的方式就是在一个大趋势，大变革产业中潜伏做大波段交易毕竟，机器人可以做短期交易，但难于做大趋势判断。

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由于2025年ST新规于1月1日起实施，目前难以确切预估ST股票数量会增加多少，但可以从以下几方面进行分析：

财务类ST风险

- 财务造假：新规对财务造假的ST及退市标准更为严格，一年造假金额达2亿以上，或连续两年造假金额合计3亿以上，或连续三年造假的，将被强制退市或ST。

- 营收与利润问题：利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，且营业收入低于3亿（主板）或1亿（创业板），将触发ST。

规范类ST风险

- 大股东资金违规占用：若大股东资金违规占用达到2亿以上，公司将直接强制退市。

- 审计报告非标意见：连续三年审计报告出具否定或无法表示意见的，将终止上市。

- 公司控制权问题：上市公司控制权无序争夺，导致投资者无法获取有效信息的，直接退市。

分红类ST风险

如果公司最近一个会计年度净利润为正，且公司及母公司合并财务报表中年度股利均为正，但三年分红比例低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的，将被实施ST。对于创业板公司，这一标准为3000万元。

据“ST新规2025”统计，目前存在180家潜在财务、分红ST风险股。

马上要年报了，微盘股垃圾小票炒高了，还是适当规避下

 配合一些大公司和美国的消息，算力建设这块基本确定进入高速期了，往后一切C端程序都会逐步AI化，就像我们现在看到用过去十年触摸屏代替了大部分按键屏一样

人家就是用龙头战法收割散户的阿  

你要不信怎么收割你，你自己细品

房子收割中产是在什么时候

就是全民信仰认为房子最差也能跑赢通胀时

事情再辩证去看的，钱不会凭空产生或消失

有没有发现一个，没有大玩家说去买大势已经在跌的票，除了在崩溃时