下阶段，怎么走？

昨日（11月27日）是普涨行情，主要指数大涨，成交量也相应放大，市场给出明确的企稳信号；今天市场小幅下跌，但继续放量，表明止跌企稳的格局并未破坏。现阶段，市场计入的政策预期偏悲观，如很多投资者对现有政策下房价能否企稳开始持怀疑态度，对明年财政政策能否有效对冲关税影响充满疑虑，对汇率压力下货币政策宽松空间也变得谨慎起来……悲观或乐观，无所谓对错。但当市场心态普遍从乐观走向谨慎时，投资者应及时站到对立面，从谨慎变得乐观；反之，也是如此。可以这么想，如果政策果真如市场想象般不及预期，这种不及预期也已经提前反映到股价中，下跌空间有限；而一旦超预期，则有明显的预期差，上涨空间可期。这就产生了一种非对称，上行空间大于下跌空间，且因为预期比较弱，政策超预期的概率也比较大。