算力大时代，AⅠ算力产业链个股大全

一、生成式AI取得突破，实现了从0到1的跨越，以ChatGPT为代表的人工智能大模型训练和推理需要强大的算力支撑。

自2022年底OpenAl正式推出ChatGPT后，用户量大幅增长，围绕ChatGPT相关的应用层出不穷，其通用性能力帮助人类在文字等工作上节省了大量时间。同时在Transformer新架构下，多模态大模型也取得新的突破，文生图、文生视频等功能不断完善，并在广告、游戏等领域取得不错的进展。生成式AI将是未来几年最重要的生产力工具，并深刻改变各个产业环节，围绕生成式AI，无论是训练还是推理端，算力需求都将有望爆发式增长。
生成式AI取得突破，我们对生成式AI带来的算力需求做了上下游梳理，并做了交叉验证，可以看到以ChatGPT为代表的大模型训练和推理端均需要强大的算力支撑，产业链共振明显，产业链放量顺序为:先进制程制造-＞以Chiplet为代表的2.5D/3D封装、HBM-＞AI芯片-＞板卡组装-＞交换机-＞光模块-＞液冷-＞AI服务器-＞IDC出租运维。综合来看，大模型仍处于混战阶段，应用处于渗透率早期，Al板块中算力需求增长的确定性较高，在未来两年时间内，算力板块都将处于高景气度阶段，重点推荐AI算力产业链各环节相关公司。
二、AI算力全产业链核心个股梳理：
【一】芯片：【1】算力芯片：英伟达 、AMD、英特尔 、谷歌、博通 、景嘉微 、寒武纪 -U、海光信息 、澜起科技 ；【2】HBM存储芯片：SK海力士、三星、美光、深科技 、兆易创新 、江波龙 、北京君正 、同有科技 、朗科科技 、佰维存储 、普冉股份 、睿能股份等；【3】光芯片：光迅科技 、源杰科技 、世佳光子、长光华芯 等；
【二】PCB主要标的：ttmi（美股）、广信材料 、深南电路 、沪电股份 、胜宏科技 、生益科技 、生益电子 、南亚新材 、世运电路 、景旺电子 ；

【三】算力服务器：超微电脑 、超聚变、工业富联 、 高新发展 、浪潮信息 、中科曙光 、联想集团 、弘信电子 、紫光股份 、四川长虹 ；
【四】液冷服务器主要标的：浪潮信息、中科曙光、高澜股份 、英维克 、佳力图 、申菱环境 、曙光数创 等；

【五】交换机：CISCO、ARISTA、Juniper、中兴通讯 、新华三、锐捷网络 、菲菱科思 、盛科通信 ；
【六】算力租赁主要标的：鸿博股份 、拓维信息、世纪华通 、协鑫能科 、东方国信 、首都在线 、依米康 、中装建设 、利通电子 、南陵科技、润建股份 、美利云 ；

【七】算法主要标的：科大讯飞 、拓尔思 、海天瑞声 、汇纳科技 等；
【八】边缘计算主要标的：拓维信息、初灵信息 、创维数字 、国光电器 、全志科技 、恒玄科技 、网宿科技 ；
【九】CPO光模块：Coherent、Lumentum、剑桥科技 、中际旭创 、新易盛 、天孚通信 、光库科技 、联特科技 、华工科技 、铭普光磁 、光迅科技、兆龙互联；
【十】交换芯片及光芯片：博通 、Coherent、Lumentum、长光华芯、源杰科技、光迅科技、盛科通信；
【九】封测厂：日月光、安靠、长电科技 、通富微电 、甬矽电子 、华天科技 ；
【十一】封测设备：Besi、Shibaura、EBARA、DISCO、SUSS、新益昌 、长川科技 、中科飞测 、芯碁微装 ；
【十二】封测材料：IBIDEN、欣兴、SHINKO、陶氏 、安美特、JSR、旭化成、法液空、Namics、兴森科技 、雅克科技 、天承科技 、艾森股份 、华海诚科 、德邦科技 ；
【十三】AI多模态：维海德 、因赛集团 、苏州科达 、思特奇 、熵基科技 、大华股份 、海康威视 、当虹科技 、开普云 、竞业达 、网达软件 、果麦文化 、国脉文化 、汇纳科技、东方通 、润和软件、易点天下 、新华网 、浙数文化 、天娱数科 、数字政通 、拓尔思、中文在线 、软通动力 、视觉中国 、汤姆猫 、华策影视 、芒果超媒 、天下秀 、汉王科技 、佳都科技 ；
【十四】IDC云计算的基础,相关IDC厂商有望获益：铜牛信息 、润泽科技 、宝信软件 、奥飞数据 、数据港 、光环新网 等。
【十五】先进封装相关：通富微电、华天科技、甬矽电子、壹石通 、芯碁微装、拓荆科技 、同兴达 、赛微电子 等。
三、AI算力产业链全景图如下：


四、企业与政府齐头并进，华为昇腾（AI芯片）市场份额“遥遥领先”。继《智能计算中心规划建设指南》发布后，政府主导投资在20多个城市落地或规划了人工智能计算中心，方案多采用国产AI芯片，其中以城市数量计，华为昇腾更是在城市为主体的AI计算中心中占据79%的市场份额，并发布了盘古预训练大模型，处于行业领先位置。

华为昇腾（AI芯片）主要相关上市公司梳理如下：
【1】拓维信息（002261）：公司是华为昇腾战略合作伙伴，并于2021年3 成为首批昇腾授权的人工智能计算硬件生产合作伙伴。其开发的基于鲲鹏处理器和昇腾处理器的AI 训练服务器RA5900可搭载8张昇腾910AI 算力卡，提供2.56P FLOPS的 FP16算力，可以运用在包括AIGC、算力中心、数据中心等场景。
【2】神州数码（000034）：公司是华为生态核心践行者，从2011年成为华为数通产品总经销商，与华为在云计算、海外市场、鲲鹏生态合作等诸多业务领域展开对接合作，全面拥抱华为生态。
【3】广电运通（002152）：公司旗下广电五舟 目前已推出华为鲲鹏、昇腾系列服务器、信创有为系列产品、自主研发的存储产品、PC、云终端和行业解决方案等，深度融入昇腾 AI 生态体系。
【4】彩讯股份（300634）：公司是华为首家鲲鹏+昇腾ISV合作伙伴之一；是华为智能计算的安全邮件系统合作伙伴，公司Richmail邮件产品同时获得了华为鲲鹏、华为昇腾技术认证。
【5】润和软件（300339）：鸿蒙首批生态共建者之一，协助鸿蒙在智能物联网、金融等场景落地。
【6】软通动力（301236）：鸿蒙重要外包商，wanLinkOS是业内首款基于OpenHarmony的富设备商业发行版，能为商业楼宇、办公、教育等应用场景，提供从智联到智显的数字化服务。
【7】中国软件（600536）：公司拥有完整的从操作系统、中间件、安全产品到应用系统的业务链条，覆盖税务、电子政务、交通、知识产权、金融、能源等国民经济重要领域。中国软件子公司麒麟软件是国产操作系统龙头企业，与华为鲲鹏关系紧密。
【8】诚迈科技（300598）：公司为华为HarmonyOS Connect ISV提供全流程鸿蒙智联解决方案，帮助伙伴设备快速融入华为全场景智慧生活。
【9】芯海科技（688595）：公司已导入鸿蒙智联193个项目，赋能OEM完成59个产品的HarmonyOS Connect认证。
【10】优博讯（300531）：公司是行业智能移动应用软硬件一体化解决方案提供商，华为鸿蒙定制的物联网终端供应商。
【11】星网锐捷（002396）：子公司升腾资讯推出 R2232A 鲲鹏服务器，打造鲲鹏桌面云方案。
【12】智洋创新（688191）：盘古大模型核心合作伙伴，公司早在2019年即成为华为Atlas核心合作伙伴，与华为联手从0开始打造AI能力，2022年正式加入昇腾万里合作伙伴计划。

五、笔者认为重点关注：（光模块方向及华为方向）
科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块，同时1.6G光模块技术有所突破，并被采购：建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、太辰光 、光迅科技、光库科技、中瓷电子 、剑桥科技、博创科技 、联特科技、德科立 、仕佳光子 等。其他重点推荐:①浪潮信息:全球服务器行业龙头厂商，其AI服务器多次位列全球市占率第一:②工业富联:为英伟达提供H100等芯片组装，以及AI服务器生产:③紫光股份:子公司新华三AI服务器在手订单饱满，同时可以提供交换机、路由器等;④中科曙光:高性能计算及国产化服务器龙头:⑤中兴通 讯:服务器业务快速增长:⑥拓维信息:华为昇腾+鲲鹏核心合作伙伴:⑦联想集团:全球领先的ICT设备；⑧科大讯飞：世界领先的智能语音技术企业。