今日的复盘笔记

今天是2024年11月22日，股市天气雨，市场情绪低落，心情恐慌。

今日A股午后出现单边下行，截至收盘，上证指数 跌3.06%，深成指跌3.52%，创业板指 跌3.98%，沪深300 跌3.10%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日放量1784亿。

从国内基本面看，10月经济数据显示在系列政策部署下，地产乃至消费端已初见改善，但市场对经济复苏仍抱一定观望情绪，期待更多实质扩内需政策落地。

另一方面，外部担忧情绪有所发酵，市场继续担忧关税影响是否能及时有效对冲、中美关系挑战加剧以及可能的地缘风险，同时美债利率高企也对人民币汇率乃至宽松预期带来扰动。

⭕️ 需要强调的是，外围因素是A股相对次要的矛盾，我们自身的经济增长形势以及刺激政策的应对才是主要影响因素。美国新总统班子政策具体影响有待正式上任并出台政策后再行评估，届时如有需要，国内政策亦有较大空间进行有效对冲。

⭕️ 9月26日政治局会议是本轮宏观政策的明确拐点，会议之后各部委已经按照会议精神和要求持续出台一系列稳增长政策。从经济政策发布、落地再到经济实质性回升之间存在时滞，其间不同群体对各项政策与预期的匹配度存在不同的解读，尤其在对政策渴望度较高的背景下容易出现不及预期的评估，但我们认为应该更加关注政策的整体力度和方向。

同时，在后续逐步进入经济数据验证期之后，进一步增量政策也有随时落地可能。

开弓没有回头箭，在经济预期逐步修复的过程中，建议投资者保持耐心。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。