$天安新材(sh603725)$ Q:公司前三季度经营业绩情况如何?
A:公司在前三季度实现营收21.97 亿元，同比微降1.4 个点。其中，高分子复合饰面材料营
业务板块营收同比增长约九个点，但瓷砖业务板块受地产持续调整和需求疲软的影响，同
比下降8.79 个点。尽管如此，公司的建筑陶瓷和高分子复合饰面材料仍是主要业绩贡献板
块，占公司总营收的比例超过75%。此外，公司前三季度实现归母净利润8029 万元，同比
增长7 个点;扣非后归母净利润7254 万元，同比增长32.27%。公司通过深化精细化管理、
降本增效，整体费用支出同比减少，经营质量得到提升。
Q:鹰牌这一块的瓷砖行业竞争格局有何演化趋势?公司在精细化运营方面做了哪些举措?
A:根据目前陶瓷行业的数据和运营情况分析，今年无论是一线、二线还是三线品牌，都会
面临较大的业绩下跌压力。尽管如此，鹰牌的瓷砖业务通过轻资产运营模式，在行业下行
周期中表现出较强的优势。在精细化运营方面，公司持续优化产品结构，扩充产品线，并
致力于打造整装场景向终端输出，加强产业链各板块协同赋能发展。随着产业链逐步完
善，轻资产运营模式以及精细化管理的优势将进一步显现，有望促进全产业链产品和整装
业务
的放量增长。
Q:针对鹰牌瓷砖未来市场表现及竞争格局有何看法?
A:从市场调研数据来看，尽管整个市场的产量和销量有所增长，但预计2025 年德债市场会
进一步萎缩，而产能各家将延续过去几年的扩张趋势。对于鹰牌而言，由于其轻资产运营
模式，在产能过剩的大环境下具有一定的竞争优势,能够取得较好的议价权。公司计划通过
供应链整合、优化中心仓布局等方式降低成本，提高运营效率，并预计在未来一年内实现
显著的增收效果。同时，公司将继续坚守品质，利用现有优势提升市占率，并通过灵活应
对市场变化来保持竞争力。
Q:存货周转率和存货情况是怎样的?
A:现在我们的存货周转率会有所提高，明年存货会更少，这是为了应对明年可能面临的爆
仓风险。目前仓储物流已达到极限，无法继续增加库存。
Q:对于第四季度的订货会情况如何?
A:第四季度有一个7.6 亿的订货会，由于市场不好，我们放宽了要求，允许部分订单延期
至四季度完成。这部分订单都是有定金或积分保障的真实交易，除非客户主动放弃，否则
我们会全部收回。
Q:对于明年和今年的业绩展望如何?关于产能和供应链管理的优势是什么?
A:明年我们的毛利率保持有信心，销售值预计稳定，价格可能下调，但销量会保持烟台区
域的优势。同时，通过装修方案的优化和供应链精细化管理，预计毛利率能保持稳定。相
较于行业内的重资产路径依赖,我们已在行业中形成一条独特的差异化路径,随着产能调整，
成本会进一步降低，供应链管理优势更加明显。此外，品牌效应、品牌风险、经销商运行
及人才聚集度都在向好的方向发展。
Q:如何看待当前市场环境下的企业战略?
A:在当前市场环境下，企业应坚持长期主义，注重未来两年、三年的发展规划。我们的模
式已经走出一条差异化道路，即使市占率逆势提升，也具备可持续性，并且资产负债表、
现金流量表等财务指标优于同行，为后续几年的业绩增长做好充分准备。
Q:对于装配式内装业务的市场接受度及推进进度如何?
A:目前，装配式内装业务的推进快速，类似于
新能源车 与传统燃油车的竞争格局。明年鹰
潭生活将在佛山市中心落地一个一万方的城市会客厅，以此构建健康人居生活标准和商业
模式，通过制定标准和品牌效应在佛山和大湾区复制推广。Q:英台人生活项目和UID 产业园的情况是什么?
A:英台人生活项目已开始建设，占地一万多方，将建成集设计、施工、装修为一体的综合
楼，并按照英国历史文化标准和美国well 标准打造双碳绿色建筑。该建筑将成为
天安新材 全产业链展示的重要平台，预计在明年6 月或7 月完工。
Q:佛山造的链主企业是如何运作的，以及它如何构建产业生态链?
A:佛山造的链主企业就像一个汽车品牌，例如
比亚迪 或吉利，负责整合并管理零部件供应
商，形成一个完整的产业生态链。这个模式构建了从原材料到成品车的上下游产业链，并
且在佛山地区，通过装配式技术，预计到明年七月份能够完成整个产业链的建设。
Q:公司收购南方设计院和49 敬业股权的目的何在?
A:收购南方设计院和49 敬业是为了打通产业链，特别是为了打造嘉兴总部的“最精
彩生活 城市会客厅”项目。通过这些收购，公司实现了从委托施工到拥有自有渠道的转变，进而快
速打开市场通道，并利用佛山建发等合作伙伴的力量推动产业体系在佛山乃至全国的全面
铺开。
Q:国内工装家装市场的推广情况如何,海外市场又有哪些进展?A:在国内工装家装市场方面，
公司正在探索适合中国国情的推广策略，同时在海外市场也取得了积极进展。在澳洲、新
加坡等国家，由于当地家居生产力落后且劳动力成本高昂，对装配化、易安装的产品需求
强烈。目前，公司在海外市场的局面正在逐步打开，预计未来几年会有更多收获。
Q:对于公司目前的业绩展望及未来规划有何看法?
A:公司坚信国内工装家装市场和国外市场的迟早会打开，且随着新科技产品的研发和应
用，业绩将逐年提升。尽管目前存在-定的困难和调整期，但已度过最艰难时刻，收购的项
目将逐步产生协同效应，尤其是与UIG 项目合作后，有望带来稳定的订单和良好的示范效
应，为全国乃至国际市场树立品牌形象，促进业务的发展和增长。
Q:在集团内部，当金牌、
天安 集成和瑞星在互相购买产品时，他们是如何定价和决策的?
A:在集团内部，金牌、天安集成和瑞星在互相销售产品时，他们会按照集团内部既定的规
矩来协商定价。如果天惠健康没有使用集团内部产品，他们需要书面说明。通常情况下，
如果使用了集团内部产品，我不会过多干预，但如果不用的话，我会关注并询问原因，因
为这可能涉及沟通或理解上的问题。
Q:如何通过内部体制和协同性解决产业协同问题,并提升效率?A:我们通过建立内部协同机
制，让天惠建科、南方设计院以及俊业三家公司的CEO 及副总参与月度业务协调会，共同
梳理各自项目状态，以实现协同效应。此外，产业链的完善、一体化运作使我们在设计、
施工、材料等方面具有价格优势，能够更高效地降低成本并提高效率。
Q:在当前市场环境下，对于高分子材料业务的未来展望及利润率预期是什么?
A:今年高分子材料业务增长良好，利润明显恢复。预计明年通过精细化管理加强风控，提
高生产利用率，尤其是提升皮革汽车皮革业务的毛利率，板块整体不会下跌，可能会有上
升。同时，将加强研发，推动传统制造业向高质量发展转型。
Q:未来高分子材料业务的发展方向和策略有哪些?
A:将通过加强研发，尤其是针对高分子材料的技术研发，作为整个业务的“守门员”，确保
技术研发领先。同时，也会关注如建发和南方设计院等合作伙伴的市场表现和发展趋势，
通过协同合作推动整个产业链高质量发展。
Q:对于未来企业发展的总结和方向是什么?
A:定性的发展方向比定量预测更为关键。我们将继续聚焦于定性的大方向，如确认并推进
装配式建筑等产业发展大方向。同时，注重团队活力激发和制度设计，确保企业持续健康
发展。下周，我将去建发任职，致力于将市场化运作模式引入建发企业，激发其内在潜
力，实现高效发展。
慧选牛牛4
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